“王炸”财报，美光盘后飙涨15%！AI交易“定心丸”来了？科创芯片ETF汇添富(588750)连续3日获资金重手增仓超2.5亿元

昨夜，万众瞩目的美光科技财报重磅发布，其业绩表现将为经历了今年大幅上涨之后的存储芯片及AI芯片行业前景提供重要线索。市场也将这份财报被视为检验AI基础设施需求能否支撑今年半导体产业链的涨势关键！A股方面，以科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数为代表的AI主线年内涨幅达85%，后市表现也是投资者的关注的焦点！

美光科技财报显示，美光继续受益于人工智能热潮带来的旺盛需求，2026财年第三财季营收增长高达346%，毛利率更是高达惊人的84.9%，远超市场预期。美光盘后暴涨，最大涨幅超过16%，同时还带动了美股芯片股盘后全线上涨，闪迪涨超10%，高通涨超10%等。

【美光科技财报发布，存储超级周期怎么看？】

受益于人工智能热潮，存储芯片需求和价格大幅飙升，美光科技的利润呈指数级增长。以下是该公司业绩与分析师平均预期的对比：

营收：414.6亿美元，远高于市场预计的353亿美元；上年同期为93亿美元，同比增幅高达346%；

每股收益（调整后）：25.11美元，高于分析师预计的20.28美元

毛利率：84.9%，前一季度为74.9%，去年同期为39%，其利润率超出分析师预期。

对于第四财季指引，美光在声明中表示：

第四财季营收预计约为500亿美元，同样远高于分析师预期的425亿美元，而去年同期为113亿美元。

第四财季净利润预计为达282.4亿美元，每股收益为24.46美元，而去年同期为18.9亿美元和每股1.68美元。

而这背后，是存储芯片在供需偏紧格局下价格的持续暴涨。当前存储景气周期持续，现货价开始回升，根据TrendForce预测，26Q2 DRAM合约价格仍将环增58-63%；NAND合约价格将环增70-75%。

往后看，供需紧缺态势持续！国际大厂展出多年期扩产计划，但整体产能扩张仍偏谨慎。美光与三星均预计行业供需紧张将延续至2026年之后，三星表示客户已开始预定2027年产能并认为2027年供需缺口将进一步扩大。

在此背景下，长协成为行业趋势，也进一步帮助存储芯片企业锁定业绩。如美光周三表示，该公司已与数据中心运营商、汽车制造商等客户签署了16项长期协议，锁定未来三至五年的销售，预计从这16项长期协议中获得220亿美元的财务承诺。

【存储超级周期的本质：AI驱动的庞大的基础设施“瓶颈交易”】

存储芯片的超级周期并非个例，而是芯片产业链在AI海量需求下“瓶颈交易”的典型代表！AI基建需求重构“存储”逻辑，形成由“需求爆发+供给刚性+长协锁量”驱动的结构性超级周期；存储芯片长期处于紧平衡，价格与订单同步上行，并通过先进封装、测试、设备与材料等环节层层传导，演变为一场覆盖全半导体链条的“瓶颈交易”，呈现出全行业的供不应求与量价齐升。

当前，AI基建迎来通胀行情。据华泰证券测算：由于AI芯片需求快速攀升，且随着模型参数规模扩大、KV Cache急剧增加，AI芯片需要配置更大的HBM容量。我们预计2027年HBM将持续处于供需短缺的状态，推动HBM价格大幅上涨，2027年原厂HBM盈利能力将向传统DRAM靠拢。此外，载板、先进封测及代工成本均面临不同程度的上涨，预计AI芯片成本中枢将显著上移，构成AI芯片提价的成本端基础。大致测算，若存储成本上涨50%/100%，封测及代工成本上涨10%，则AI芯片综合成本上涨约30-50%。（来源于华泰证券20260617《电子：AI+通胀系列 - AI芯片或迎来涨价窗口》）

往后看，中信建投也指出，在全球AI算力产业蓬勃发展，泛AI行业和传统产业景气分化加剧的当下，继续看好AI算力作为本轮行情中长期核心主线的后续表现。（来源于20260621《中信建投：大涨之后，科技板块还有多少空间？》）

【芯片板块“量价齐升”，国产芯片大有可为！】

在AI基建蓬勃发展趋势下，国产芯片产业链也有望迎来增量机遇：

一方面，算力需求爆发。当前算力需求正从前期的“模型训练”加速向规模化落地的“应用推理”侧外溢。据IDC，针对推理基础设施投资规模2024年开始超越训练侧。推理侧更强调高吞吐、大并发以及成本性能平衡。推理芯片需求增速更快，预计推理收入2024-2028年CAGR=14.3%，训练收入2024-2028年CAGR=13.8%。往后看，全球算力建设资本开支持续加大，根据Marvell指引，2025-2028年全球AI算力资本开支仍将保持20%的年均增速成长。

二是，算力升级需求提升。随着摩尔定律边际效应减弱，算力竞争的核心已从传统的“单芯片峰值性能提升”全面转向“芯片、软件生态与系统级集群的综合效率优化”。在海外高端芯片销售受限的背景下，国内信创需求与大模型迭代共振，推动本土AI芯片厂商加速适配并放量，国产算力全栈生态迎来增量机遇。（来源于国信证券20260616《算力芯片行业报告大模型驱动算力变革，国产算力迎增量机遇》）

对于投资者而言，配置科创芯片ETF汇添富（588750），不仅是把握AI资本开支扩张带来的半导体景气周期，更是参与国产半导体产业链从技术突破走向规模化盈利的长期进程。该产品聚焦科创板芯片产业核心资产，能够有效捕捉国产算力、存储、设备材料等环节景气上行与盈利兑现带来的配置机会！

看好半导体产业AI历史性机遇，可关注科创芯片ETF汇添富(588750)，A股绝大多数优质芯片标的位于科创板，普通投资者可低门槛借道ETF进行布局，无需单独开通权限，一键分散风险，高效把握中国半导体产业升级的核心机遇。

“韬定律”为国产算力与成熟制程生态提供可复制的工程化路径，特别是晶圆有望迎来产能重估！科创芯片ETF汇添富（588750）紧密跟踪上证科创板芯片指数，晶圆含量更高，中芯国际、华虹公司均为指数前十大重仓股，有望受益于半导体新范式下的晶圆需求爆发！此外寒武纪、海光信息、拓荆科技、佰维存储、芯原股份均为指数前十大重仓股，覆盖半导体设备、存储、CPU、GPU等核心领域龙头！前十大成分股合计权重64%，高度聚焦高纯度芯片赛道。20CM涨跌幅“大长腿”轻松把握高景气赛道成长机遇。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。