易控智驾通过港交所聆讯：将成「矿区无人驾驶第一股」，营收复合年增超130%

中国收入最高的商用车智能驾驶公司。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，易控智驾科技股份有限公司（以下简称“易控智驾”）日前已通过港交所聆讯并于6月24日披露通过聆讯后的资料集，拟主板挂牌上市，国泰海通担任独家保荐人。

这意味着，易控智驾或将成为“全球矿区无人驾驶第一股”。

中国最大的矿区无人驾驶解决方案提供商

收入位居中国所有商用车智能驾驶公司之首

成立于2018年的易控智驾专注于采矿业矿区无人驾驶解决方案的商业部署，且是较早进入自主采矿运输领域的企业之一，其解决方案旨在满足矿场的特定运营需求，特别是在采矿环境复杂、人力资源有限和安全要求高的环境中。

根据弗若斯特沙利文的数据，按截至2025年12月31日的活跃无人驾驶矿卡数量计算，易控智驾是中国最大的矿区无人驾驶解决方案提供商；按无人驾驶采矿车队规模计算，易控智驾亦名列中国第一，截至2025年12月31日有2,580辆活跃无人驾驶矿卡。同时，易控智驾也是世界首家，也是目前唯一一家部署一支由超2,500辆活跃无人驾驶矿卡组成的车队的公司。

当然，这样的市场地位也得益于易控智驾在产品端和技术端的多年沉淀——一方面，易控智驾的无人驾驶系统已适配超70款车型，覆盖刚卡与宽体车，兼容纯电、燃油增程、甲醇增程及传统燃油等多种动力类型，载重范围横跨45吨至220吨，具备极强的场景适应能力。

另一方面，易控智驾还已构建了完全自主开发、专为采矿作业量身定制的商用车智能驾驶技术栈。其专有技术涵盖智能感知、预测、规控等领域，以及灵活的软件定义驱动架构，可在复杂的采矿环境中实现高度自适应、可扩展和稳定的部署。

根据弗若斯特沙利文的资料，在中国矿区无人驾驶解决方案市场中：易控智驾是矿区无人驾驶业界率先实现多模态融合感知的公司之一，也是唯一一家可实现商用车智能驾驶、即时协调混行、混装、混卸作业的公司，解决了矿区无人驾驶运输中最棘手的问题之一：露天矿场多主体动态交互。凭借标准化、模块化架构，易控智驾可于最短三天内完成新矿场解决方案部署，使无人驾驶矿卡以完全无人驾驶模式运作，相较之下，中国行业常规需要6至12周。

这也就使得，截至2025年12月31日，易控智驾拥有13家终端客户集团，其技术已部署在包括国家能源集团、国家电投、特变电工、紫金矿业、首钢集团、广汇能源及宝武集团等头部矿业集团运营的30个矿场；截至同日，易控智驾的解决方案部署在中国年核定产能超过1000万吨中所有41个露天煤矿中的19个，以及按年核定产能计12个最大露天煤矿中的7个，以及全国11个单矿超百辆无人矿卡项目中参与9个，覆盖煤矿、金属矿、非金属矿等多个矿种。

同时，易控智驾还保持着超高的客户黏性——2023年至2025年，易控智驾连续三年在所有终端客户集团中保持100%的留存率。此外，截至2025年12月31日，易控智驾在单个矿区部署的无人驾驶矿卡车队已增加至超过500辆，是全球部署在单个矿区的最大无人驾驶矿卡车队。

根据弗若斯特沙利文的数据，按2025年收入排名，易控智驾在中国商用车智能驾驶市场（涵盖矿区、港口、干线物流等全场景）中位列第一。

营收复合年增130%、核心商业模式成功转型

海外市场打开更广阔的发展空间

财务数据方面。2023年至2025年，易控智驾的营收分别为2.71亿元、9.86亿元和14.35亿元，复合年增长率为130.2%；同时，易控智驾的毛利率于2024年实现转正，2025年进一步提升至10.1%。

而毛利率转正背后体现的是易控智驾核心商业模式的成功转型——当前，随着矿区无人驾驶技术日趋成熟，客户直接购买并持有无人矿卡的意愿明显提升，轻资产模式正在成为行业发展的重要趋势。

自2023年起，易控智驾推出轻资产模式，也就是客户持有车队模式，主要通过为矿区提供全方位矿区无人驾驶服务，涵盖配套软硬件产品，以及持续性运营与技术支持。在这一模式下，易控智驾既能降低前期开支，也可为客户赋予更高灵活度，尤其是在车辆选型层面；同时依托设计验证流程，确保整体运行符合易控智驾系统性能与安全规范要求。

2024年，易控智驾客户持有车队模式下的车辆数为291辆，2025年增加到1709辆，占比快速提升至66.24%；2025年，易控智驾客户持有车队模式收入占比约57%，已超过公司持有车队模式，成为第一大收入来源。

此外，易控智驾还在积极瞄准高价值的海外市场——其中，澳大利亚是易控智驾第一个国际重点，这主要根据其成熟的采矿业、高劳工成本、稳定的客户基础及对无人化的开放态度而做出选择。易控智驾早于2023年就设立澳大利亚子公司，2024年，与诺顿金田合作在澳洲卡尔古利启动本地化产品试验项目。

2025年，易控智驾已在澳大利亚完成首次“安全员下车”常态化测试，验证了其无人驾驶系统在海外矿区的落地能力，成为第一个在澳大利亚矿区部署解决方案的中国自动驾驶公司。据最新信息，易控智驾完成了全球首例小松HD1500刚性矿用卡车的无人化改造，已有6台在诺顿金田正式进入真实生产环境，这意味着任何矿企的存量车队都有可能被“激活”，这也进一步印证了其面向海外矿区的落地能力。

事实上，矿业是少数已实现显著商业规模的无人驾驶应用领域之一。根据弗若斯特沙利文的资料，中国无人驾驶矿卡的渗透率预计将从2025年的约12%上升至2030年的50%以上。就全球市场而言，澳大利亚、加拿大、智利等主要矿区的需求亦不断增长，市场规模预计将从2025年的10亿美元以47.4%的复合年增长率增长至2030年的73亿美元。

成立至今，易控智驾已获得兴杭国投、辰韬资本、紫金矿业、蔚来资本、斯道资本、郑州高新基金、脩正创投、华测导航、溥泉基金及宁德时代、兖矿资本等机构的投资。 

易控智驾在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于加强软件研发工作；加强硬件研发工作；信息技术开发；支持海外业务扩张和客户获取计划，持续扩大在主要国际市场的业务布局并构建更广泛、更多元化的客户群体；支持人才发展和组织发展；寻求符合长期增长目标的战略投资；以及用作营运资金及一般企业用途。

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