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天岳先进2025年业绩由盈转亏 回应监管问询揭示四大主因
2026-06-25 20:26
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山东天岳先进科技股份有限公司（以下简称“天岳先进”）近日发布公告，就上海证券交易所科创板公司管理部下发的关于2025年年度报告的信息披露监管问询函进行了回复。公告显示，天岳先进2025年营业收入14.65亿元，同比下滑17.15%；归母净利润-2.08亿元，同比减少216.36%，由盈转亏；毛利率13.05%，同比下降12.85个百分点。公司从产品结构、价格变动、成本控制及期间费用等多方面对业绩变动原因进行了解释，并披露了改善措施及未来展望。
天岳先进表示，2025年公司碳化硅衬底销量同比增长75.33%至63.33万片，但营业收入却下滑17.15%，主要原因在于产品结构变化和平均售价大幅下降。具体来看，高单价的车规级及以上产品收入同比下降29.65%，而低单价的非车规级产品收入虽增长132.56%，但其平均单价下降53.10%，车规级及以上产品平均单价下降40.84%。
| 产品类型 | 2025年收入（万元） | 2024年收入（万元） | 收入变动 | 2025年销量（万片） | 2024年销量（万片） | 销量变动 | 平均单价变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 车规级及以上 | 88,652.01 | 126,017.91 | -29.65% | ** | ** | 18.92% | -40.84% |
| 非车规级 | 18,782.89 | 8,076.59 | 132.56% | ** | ** | 395.89% | -53.10% |
| 半绝缘 | 15,765.28 | 13,274.29 | 18.77% | ** | ** | 25.72% | -5.53% |
| 其他产品 | 23,288.07 | 29,445.30 | -20.91% | - | - | - | - |
| 总计 | 146,488.25 | 176,814.10 | -17.15% | 63.33 | 36.12 | 75.33% | - |
毛利率方面，2025年公司综合毛利率13.05%，较2024年下降12.85个百分点。其中，车规级及以上产品毛利率下降12.13个百分点，非车规级产品毛利率下降56.60个百分点。公司表示，价格下降速度快于成本下降速度是毛利率下滑的主因。与同行业可比公司相比，天岳先进毛利率变动趋势与行业一致，行业平均毛利率同样下滑。
| 公司名称 | 2025年度毛利率 | 2024年度毛利率 | 毛利率变动 |
|---|---|---|---|
| 三安光电 | 12.43% | 11.90% | 0.53% |
| 天域半导体 | 18.81% | -72.04% | 90.86% |
| 瀚天天成 | 24.81% | 34.11% | -9.29% |
| Wolfspeed | -3.23% | 9.59% | -12.82% |
| 沪硅产业 | -17.06% | -8.98% | -8.08% |
| 西安奕材 | 3.92% | 5.94% | -2.03% |
| 同行业平均（剔除天域半导体） | 6.61% | 10.51% | -3.90% |
| 天岳先进 | 13.05% | 25.90% | -12.85% |
对于全年净利润由盈转亏及第四季度大额亏损，天岳先进解释称，主要受毛利额下滑、期间费用增加、资产减值计提以及营业外支出增加等多重因素影响。2025年毛利额较上年减少2.67亿元；期间费用合计增加8021.25万元，其中财务费用因汇兑损失和利息费用增加4426.14万元；资产减值损失增加2686.16万元；营业外支出因补缴税款滞纳金增加3876.36万元。第四季度亏损2.09亿元，主要系非车规级产品价格大幅下降导致毛利为负、集中计提存货跌价准备2470.80万元以及补缴税款滞纳金等。
| 主要影响项目 | 2025年度（万元） | 2024年度（万元） | 变动额（万元） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 146,488.25 | 176,814.10 | -30,325.85 |
| 毛利额 | 19,122.77 | 45,788.85 | -26,666.08 |
| 销售费用 | 3,105.94 | 2,882.67 | 223.27 |
| 管理费用 | 18,549.95 | 17,577.22 | 972.73 |
| 研发费用 | 16,583.60 | 14,184.49 | 2,399.11 |
| 财务费用 | 2,844.24 | -1,581.90 | 4,426.14 |
| 资产减值 | 4,929.70 | 2,243.54 | 2,686.16 |
| 营业外支出 | 3,897.70 | 21.34 | 3,876.36 |
| 净利润 | -20,856.28 | 17,902.51 | -38,758.79 |
关于未来盈利能力，天岳先进认为，导致公司盈利能力承压的因素具有阶段性。2025年公司市场份额提升，新增客户超过50家，截至2025年末在手待交订单2.4亿元。2026年1-3月实现收入3.65亿元，环比增长3.58%，毛利率19.12%，环比提升。公司将通过持续研发投入降低成本、优化产品结构、拓展应用市场等措施改善盈利能力。
持续督导机构国泰海通证券和年审会计师立信会计师事务所均认为，天岳先进2025年营收下滑及毛利率下降主要受行业周期及主动市场策略影响，具有商业合理性；第四季度大额亏损系非车规级产品价格进一步下跌及年末集中计提减值所致；导致亏损的因素具有阶段性，2026年一季度公司收入和毛利率环比提升，降本增效和价格企稳已初见成效。
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