助贷行业的艰难时刻

近日，业内风声鹤唳，“某助贷老板跑路”、“多家资方高管迅速离职”的消息，虽然传闻有待进一步考证，但是当前环境下确实遇到相当大的困难。

2026年，随着助贷新规、营销禁令相继落地，叠加北上广深等地经侦联合整治、数百家机构被查，行业曾经赖以生存的灰色空间已被全面封堵。种种迹象表明，助贷的黄金时代，正在落幕。

01.行业的崛起

要理解今天的助贷困境，得先看懂它的历史。

助贷模式的雏形最早可以追溯到2007年——国开行深圳分行与中安信业、建行深圳分行合作开创了“贷款银行+助贷机构”的微贷款模式。但真正让助贷走上快车道的，是P2P的覆灭。

2013年到2019年，P2P行业从野蛮生长到全面清退，短短几年间经历了从天堂到地狱的过山车。2020年，全国实际运营的P2P机构只剩寥寥无几的几家。大量的P2P平台为了“活下去”，纷纷转型助贷，比如目前上市的几家大部分都有P2P背景。

这些平台带着流量、技术和“做金融”的野心，摇身一变成了银行等持牌机构的“贷款外包商”。

但骨子里的基因没变——赚快钱、吃利差、靠流量倒卖。这种模式在宽松的环境下跑得通，一旦遇上监管收紧，问题就全暴露了。

02.监管“组合拳”，一拳比一拳狠

如果说P2P的清退是第一轮洗牌，那2025年以来的监管风暴就是第二轮——而且更狠、更准、更致命。

2025年4月，国家金融监管总局发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（即“助贷新规”），同年10月正式施行。核心要求三句话：综合融资成本不得超过24%；银行对合作平台实行“名单制管理”；平台不得以任何形式向借款人收取息费。

这还没完。2026年3月，《个人贷款业务明示综合融资成本规定》发布，要求所有贷款业务必须向借款人强制展示综合融资成本明示表，设置不少于15秒的强制阅读时间。新规将综合融资成本年化利率上限锁定为24%，直接封堵了助贷机构通过合同拆分、费用隐匿、“24%+权益”等灰色操作规避监管的空间。

紧接着4月，央行等八部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》，彻底叫停了“套娃式”导流、API隐性导流等助贷行业赖以生存的获客手段。如果说前两个规定从利润端封死了高息助贷的生存空间，那网络营销新规就直接击穿了助贷导流行业的业务根基——流量中介的生存土壤没了。

6月17日，国家金融监督管理总局局长丁向群在陆家嘴论坛上明确表示要“严厉打击金融'黑灰产'”。多地贷款中介直接被查，部分公司干脆“放假歇业”避风头。

03.利润腰斩，逾期率飙升，到处抓人

监管的重锤落下，财报数据成了最诚实的镜子。

2026年一季报显示，奇富科技、乐信、信也科技、小赢科技、嘉银五家上市助贷平台集体“交卷”——营收普降、净利润腰斩、规模全面收缩。有腰部平台内部人士透露，中腰部平台业务量已降至原来的6至7成，小型平台仅剩5至6成。

线下中介机构到处抓人，据媒体公开的消息显示，2026年上半年，全国多地重拳整治贷款中介乱象，重点打击AB贷、伪造流水、前置收费、职业背债等违法行为。

北京6月朝阳经侦联合金融办逐栋排查约200家机构，约谈百余名负责人，无资质机构主动歇业。上海成立全国首个金融黑灰产协同共治办公室，七部门常态清查陆家嘴等商务楼；多起AB贷案主犯判刑超10年，银行已切断无牌中介合作。广深5月严查高评高贷、零首付经营贷，深圳全城排查，数百人被传唤、700余人涉案，多家银行支行人员被查，垫资和包装资质中介全部关停。

南京4月秦淮端掉AB贷团伙，抓60余人，涉案服务费超5000万、合同1700余份。成都3月青羊打掉小额贷诈骗团伙，刑拘13人、骗款200余万；内江邦耀公司假借银行名义收保证金，全员被抓。台州3月捣毁3家线下中介，抓90余人、涉案2000万，以低息贷款为名盗刷客户资金、收包装费。山东全省专项整治，严打公积金、装修贷等非法中介，济南青岛写字楼持续清查。

当前行业可以概括为 “L型阶段”，不是V型反弹，而是长期常态化稳定发展。简单说就是：别指望反弹了，能稳住就不错。

05.助贷资金断流

助贷新规实施后，银行对合作机构的态度发生了变化，亿联银行的白名单从56家骤减至10家；蓝海银行也暂停了60%的合作机构，乌鲁木齐银行直接停止开展合作类个人互联网消费贷款；龙江银行名单中唯一的助贷机构也处于“已停止合作”状态。

不光是银行，消费金融公司也在“瘦身”。小米消金助贷合作机构从75家缩减至33家；锦程消金从17家减至9家。截至2026年6月，已有超过百家助贷、增信及导流机构被银行终止合作。

从2024年资金追着资产跑，到如今资产追着资金跑，腰部平台主动收缩，尾部平台岌岌可危。

06.上下游全线收缩，从业人员大量流失

助贷的退潮，导致整个产业链都在塌方。

支付端，2026年5月，宝付、通联等支付机构在监管窗口指导下全面关停“7+4”类机构代扣通道。多家支付机构主动终止与分期、助贷类机构的合作。监管确立 “支付归支付、信贷归信贷” 的原则，支付与信贷的强制隔离正在变成现实。

流量端，助贷行业流量成本虽然在下降，但大部分平台已经收缩了泛流量投放，API和同业导流渠道的占比大幅下降。网络营销新规实施后，层层导流、API隐性对接等模式被全面封堵。

从业人员更是大量流失。从2025年四季度开始，多家互联网金融公司都在进行人员调整。利润压缩是直接原因——业务量萎缩、合规成本上升，养不起那么多人了。数据服务商、催收公司也跟着遭殃，整个上下游生态都在萎缩。

07.灰色模式的“最后狂欢”

高息助贷被堵死后，一些玩家并没有死心——他们换了个马甲继续玩。

车抵贷成了新风口。2025年下半年以来，一批互联网平台开始瞄准车抵贷业务。但车抵贷业务涉及线下抵押登记、车辆处置等多重环节，监管要求更为严苛。而且线上导流的佣金水涨船高，但羊毛出在羊身上，最终买单的还是借款人。

以前比较隐蔽的分期商城模式，通过人为制造的商品溢价、以及“租机贷”等方式突破利率上限，但是随着随着监管持续清理，这一模式也开始出现崩盘迹象。

08.一边江河日下，一边风声水起

与助贷的惨淡形成鲜明对比的是，保险科技领域正在掀起一波上市潮。

2025年，元保在纳斯达克上市，手回集团（旗下有“小雨伞”）、轻松健康先后登陆港股。2026年6月29日，场景险龙头白鸽在线将在港交所主板即将正式上市。这家公司已连接超过3.98亿名最终被保险人，累积了超过90亿份保单。

从业绩看，2025年元保营收43.73亿元，净利润13.08亿元；水滴营收39.78亿元，净利润5.65亿元；车车科技总保费规模达270亿元。

表面上看，保险科技似乎风景独好。但仔细一看，不过是另一种形式的“流量变现” ——从助贷的流量倒卖，换成了保险的流量分发。水滴2026年一季度营收同比增长64.8%，但营销费用暴涨近214%，利润反而下滑。手回集团2025年净利润暴增685%，但6.19亿元来自金融工具公允价值变动，与主营业务无关。

保险科技和助贷，本质上都在吃同一碗饭——流量变现。只是监管先把助贷这桌掀了。

09.游戏规则彻底变了

对于助贷行业来说已不是野蛮生长的阶段，“现在行业的目标不是扩张，而是稳住基本盘、稳住老客户，用1-2年时间度过调整期”。

行业的洗牌仍在持续，最终将形成大厂与持牌机构主导市场的格局，不合规、实力薄弱的中小机构将加速出清。那些关于老板跑路的传言，有的或许是谣言，有的可能只是时间问题。

助贷这个行业不会消失——但过去的玩法，已经死了。

在一个靠信息差和流量倒卖赚快钱的时代终结之后，能活下来的，终究是那些真正理解金融本质、敬畏规则的人。而那些还在刀尖上跳舞、指望换个马甲继续赚快钱的玩家——潮水退了，谁在裸泳，一目了然。