欧洲清算：SpaceX创纪录的IPO暴露了欧洲大陆的太空差距

历史上全球最大的IPO是太空探索技术公司（纳斯达克股票代码：SPCX），代表着美国太空经济的新时代。相比之下，此次上市暴露了欧洲在轨道经济商业化竞赛中落后的程度。

欧洲在公共支出和私人投资以及卫星发射方面落后于中国和美国。欧洲太空经济报告称，2025年仅进行了7次轨道发射。相比之下，美国和中国在2025年分别进行了180次和93次发射。

由于官僚主义、过度监管和缺乏竞争力的电价，欧盟在人工智能、机器人、太空和自动化等前沿技术方面的竞争力受到了阻碍。这些使中国和美国能够更快地在深度科技领域扩张。

总部位于卢森堡的SES SA前首席技术官Martin Halliwell：“多年来，法律和法规不断完善，官僚机构不断扩大。”欧洲最大的卫星运营商之一，于12月为《欧洲人报》撰文。

他说：“协调政策、将资金分配给各机构并将这些资金分配给个别国家项目的机构无法以他们必须的方式支持欧洲太空。”“欧洲必须抛开政治，减少繁文缛节，放宽规则，消除障碍，简化复杂的制度框架。"

然而，欧洲尚未采取措施减少这些障碍，这使得它对风险投资的吸引力下降。欧洲分散的公共资金和复杂的制度框架阻碍了创新和缓慢的竞争力。

对欧洲空间政策研究所来说，欧洲空间部门的分散有一些好处。ESPI的研究人员表示：“多个国家太空中心孕育了韧性。”

吸引竞争力并不是其中之一。去年，美国在太空经济投资中占据主导地位，投资额为73亿美元，约占全球资金124亿美元的60%。发射服务和国防相关计划，例如五角大楼的金穹计划，推动了这些投资。

相比之下，欧洲太空技术投资仍然微不足道，从同期的5.7亿美元增加到超过13.7亿美元。2017年至2024年间，交易数量增加了两倍多。

麦肯锡公司去年11月表示：“主要集中在早期交易上的小规模私人投资阻碍了欧洲航天公司实现全球所需的规模。”“今天采取行动对于维持欧洲航天工业的长期前景至关重要。"

麦肯锡警告称，对欧洲太空生态系统的投资不足。它“有可能影响众多依赖太空数据和服务的民用和国防市场的长期发展。"

SpaceX的估值于6月12日升至750亿美元后，其IPO可能会导致风险投资者对全球太空技术的兴趣显着增加。

“这次IPO将在多大程度上验证空间作为其他投资者的垂直投资？”总部位于慕尼黑的Alpine Space Ventures的负责人斯文·迈耶-布伦瑞克问道。“我确实认为将会有投资者寻求下一个SpaceX。"

对于Vsquared Ventures的Thomas Oehl来说，私人资金将希望投资下一个SpaceX。他说：“美国有巨大的潜在赢家，但欧洲也有全球领导者。”

SpaceX股票出售后，欧洲航天和卫星股价上涨。6月9日至13日，法国卫星运营商Eutelsat Communications（EPA：MEL）在单周内上涨了41%。

受SpaceX首次公开募股（IPO）的兴奋推动，今年迄今欧洲航天股的表现优于大盘。意大利Avio、德国OHB和卢森堡SES的股价均上涨。总部位于瑞士的意法半导体（纽约证券交易所代码：STM）表现出色，其市值自1月份以来几乎增长了两倍。

意法半导体是低地球轨道（LEO）卫星星座组件供应商，为欧洲投资者提供了难得的SpaceX生态系统直接接触机会。预计2026年其LEO收入将接近10亿美元，高于去年的6亿美元。

奥尔表示，IPO将重塑太空的估值方式。“人们终于开始相信太空，”他说，并补充说“创始人正在考虑更大的问题。"

一旦SpaceX IPO的干扰消失，欧洲将难以在太空经济领域跟上美国和中国的步伐。没有一家欧洲公司或政府组织拥有任何类似SpaceX轨道人工智能驱动路线图的东西。

总部位于英国的NewStreet Research估计，SpaceX在发射能力方面至少领先十年。到本世纪末，该公司将控制多达95%的全球发射能力。

欧洲私营部门和公共部门投资将难以缩小这一差距。欧洲航天局（ESA）在2024年要求每年提供4.1亿美元的补贴，以保持阿丽亚娜6号定价的可行性。

“SpaceX是一个独特的故事，”欧空局®实验室部门负责人朱塞佩·博尔吉（Giuseppe Borghi）在5月26日的SmallSat欧洲会议上表示。“它在市场上占据主导地位，很难推断那里会发生什么。"

ESPI发布了一份报告，称此次上市是欧洲扩大其野心的“第二次机会”。对于IPO是否会刺激欧洲的兴趣，博尔吉表示怀疑。

欧洲太空问题还存在地缘政治动态。欧空局的“2040战略”引发了欧洲是否可以依赖美国发射和数据基础设施的质疑。

ESPI工业与金融部门负责人若昂·法尔考·塞拉（João Falcão Serra）表示：“一些政府，如果认为美国是一个不可靠的合作伙伴，可能会试图分散风险。”“他们与SpaceX合作的意愿不会因是否公开而改变。"

对于哈利韦尔来说，欧洲需要效仿美国来发展其航天工业。

他说：“只要摆脱了繁文缛节和监管障碍，一个足够有创造力和雄心的企业家就可以有一个想法，并毫无阻碍地将其变为现实。”“这在欧洲是不可能的。"

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