对冲基金大幅削减七大风险敞口--哪些ETF风险最大？

在对冲基金录得自高盛2016年开始跟踪该数据以来美国信息技术股的最大单周抛售后，以技术为重点的ETF可能面临更大的不确定性，这引发了人们对机构去风险是否会蔓延到被动投资工具的质疑。

根据The Kobeissi Letter on X分享的高盛Prime Services的数据，对冲基金在截至6月25日的一周内对美国信息技术股的最大净抛售，甚至超过了2024年8月的清算，当时纳斯达克100指数回调超过10%。

打破：高盛（Goldman Sachs）的数据显示，自2016年开始数据以来，截至6月25日的一周，对冲基金出售了最多的美国信息技术股。这甚至超过了2024年8月，当时纳斯达克100指数下跌超过-10%，进入回调区域。对冲基金总共出售了. pic.twitter.com/JtRHkC4zzU

对于ETF投资者来说，这一举措值得注意，因为许多被削减的股票是追踪科技行业和七大工业国的基金中最大的持股之一。

机构的回调使市场上几只最大的科技ETF成为焦点。

追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ信托基金（纳斯达克股票代码：QQQ）的很大一部分回报来自大型科技公司。这是现在的一个担忧，特别是MACD读数在3左右表明短期抛售势头。

同样，技术选择行业SPDR基金（NYSE：XLK）和先锋信息技术ETF（NYSE：VGT）严重集中在Nvidia Corp（NASDAQ：NVDA）、Microsoft Corp（NASDAQ：MSFT）、Apple，Inc（NASDAQ：AAPL）和Broadcom，Inc（NASDAQ：AVGO），这使得它们对该行业的广泛抛售特别敏感。

寻求更集中投资的投资者还应该关注Roundhill Magnasient Seven ETF（纳斯达克股票代码：MAGS）。该基金同等重视Apple、Microsoft、Nvidia、Amazon.com，Inc（纳斯达克股票代码：AMZN）、Alphabet，Inc（纳斯达克股票代码：GOOGL）、Meta Platforms，Inc（纳斯达克股票代码：META）和Tesla，Inc（纳斯达克股票代码：TSLA）--所有这些公司都处于对冲基金定位转变的中心位置。

虽然ETF本身不会引发抛售，但机构对其基础持有的持续清算可能会导致这些基金的波动性增加和业绩疲软。

最新的定位数据表明，此举不仅仅是短期风险降低。

高盛表示，七强目前仅占美国对冲基金总风险敞口的14.5%，接近三年来的最低水平。自2026年初以来，风险敞口已下降7个百分点，这是自2022年熊市以来六个月内最大跌幅。

数据表明，尽管大盘仍接近历史高位，但一些专业投资者对人工智能驱动的涨势的集中度和估值越来越不满意。

对冲基金的撤退并不一定意味着股市前景看跌。相反，它可能反映出转向提供更有吸引力估值或更广泛盈利参与的市场领域。

如果这一趋势持续下去，ETF投资者可能会越来越倾向于多元化的替代品，例如Invesco S & P 500 Equal Weight ETF（NYSE：RSP），该ETF可以减少对大盘股科技股的依赖，或金融选择部门SPDR基金（NYSE：XLF）和工业选择部门SPDR基金（NYSE：XLI）等行业基金。

ETF市场的关键问题是，尽管对冲基金朝着相反的方向发展，被动投资者是否会继续将资产注入QQQ、XLK和VGT等科技型基金。如果被动流入保持弹性，它们可以缓冲机构抛售的影响。但如果ETF投资者也开始远离大型科技股，该行业的压力可能会加剧。

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