Figma没有输给人工智能，而是因此而获胜：分析师

菲格玛公司(NYSE美国银行恢复买入评级和30美元的价格预测后，周二股价上涨近10%，认为人工智能正在加强该公司的竞争地位，而不是扰乱其业务。

该券商表示，由于投资者担心生成性人工智能将减少对设计软件的需求，Figma的股价已较52周高点下跌约85%。

然而，美国银行认为，人工智能正在扩大对协作产品开发的需求，并通过Figma基于座位和基于使用量的混合定价模式创造新的货币化机会。

该公司对Figma的估值为2027年企业销售价值估计的8倍，高于同行平均水平约5.9倍，理由是该公司更强劲的增长前景以及在人工智能驱动的软件开发中的作用日益重要。

美国银行表示，人工智能正在增加创建数字产品的人数，同时也使工作流程变得更加复杂。反过来，这应该会增加对设计师、开发人员和产品团队可以协作的集中式平台的需求。

分析师指出，早期证据表明人工智能已经在为收入增长做出贡献。2026年第一季度，超过人工智能信用限额的企业客户中有75%购买了额外信用，而超过95%的客户在平台上保持活跃状态。年经常性收入超过10万美元的企业客户同比增长48%，而净美元保留率达到139%。

美国银行预计2026年收入增长35.6%，2027年收入增长23%，而同行平均水平分别为19.3%和15.7%。该券商预计人工智能投资将在短期内对利润率构成压力，但预计运营利润率将从2026年的9.2%扩大到2028年的13.8%，同时自由现金流利润率也将提高。

分析师还强调，持续的企业采用是关键的增长动力。他们估计，2026年，年经常性收入超过10万美元的客户数量将增长26.2%，然后到2028年将放缓至每年22%以上。

尽管美国银行持看涨立场，但其风险包括人工智能的采用慢于预期、人工智能原生设计工具的竞争加剧以及人工智能功能的货币化减弱。即便如此，该公司相信这些担忧已经反映在Figma的估值中，并将该公司视为人工智能的受益者而不是人工智能的受害者。

Figa股价活动：根据Benzinga Pro数据，周二发布时Figma股价上涨9.49%，至23.08美元。

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