高盛：小鹏集团-W(09868)Mona L03上市后订单强劲 驱动销量加速增长

高盛发布研报称，一系列新车型的陆续推出及海外扩张，将提高小鹏汽车销量持续增长和利润率改善的能见度，维持“买入”评级，小鹏集团-W(09868)目标价为89港元，小鹏(XPEV.US)ADR目标价为23美元。

小鹏于7月16日在德国慕尼黑正式发布全新SUV车型Mona L03，官方起售价为12.38万元人民币(下同)，低于预售起售价的14.38万元。该车型在全球上市后首7分钟及首一小时内，分别录得2万张及4.7万张不可退还的订单。高盛预计Mona L03将能实现每月1.4万辆的稳定销量，并在今年第三及第四季度分别贡献小鹏汽车总销量的22%及23%，进一步推动第三及第四季销量同比增长28%及59%。

该行指出，小鹏汽车同时强调其全球化战略，包括所有未来车型都将在海外上市，目标在2026年进入65个全球市场；并计划于2027年在欧洲推出VLA2.0车型、交付人形机器人；以及未来在欧洲推出飞行汽车。

随着新车型周期展开，小鹏汽车的销量增长有望在未来三个季度加速，包括今年5月推出的旗舰六座SUV车型GX有助第二季销量复苏，而第四季推出的Mona L05 SUV及G9L SUV则预计推动平均月销量突破6万辆。