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平安股息精选沪港深股票季报解读：A类净值大跌13.94% C类份额赎回超24%
2026-07-20 11:41
主要财务指标：A/C类本期利润均亏损超百万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），平安股息精选沪港深股票A、C两类份额均出现显著亏损。其中，A类本期利润为-1,254,981.19元，C类为-523,329.57元，合计亏损177.83万元。两类份额的加权平均基金份额本期利润分别为-0.1975元和-0.1983元，反映出单位份额盈利能力较弱。
期末基金资产净值方面，A类为7,323,795.29元，C类为3,130,787.58元，合计约1045.46万元。期末份额净值A类1.3030元，C类1.2052元，较期初均有明显下滑。
| 主要财务指标 | 平安股息精选沪港深股票A | 平安股息精选沪港深股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -24,486.69 | -16,748.71 |
| 本期利润（元） | -1,254,981.19 | -523,329.57 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1975 | -0.1983 |
| 期末基金资产净值（元） | 7,323,795.29 | 3,130,787.58 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.3030 | 1.2052 |
基金净值表现：A/C类净值增长率大幅跑输基准15个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率为-13.94%，C类为-14.11%，而同期业绩比较基准收益率为1.06%，两类份额分别跑输基准15.00%和15.17%，差距显著。从更长周期看，过去一年A类净值下跌10.97%，C类下跌11.68%，基准则上涨5.83%，跑输幅度扩大至16.80%和17.51%；过去五年A类累计下跌22.26%，C类下跌25.30%，基准上涨1.41%，长期业绩持续落后。
| 阶段 | 平安股息精选沪港深股票A净值增长率 | 平安股息精选沪港深股票C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类跑输基准 | C类跑输基准 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -13.94% | -14.11% | 1.06% | -15.00% | -15.17% |
| 过去六个月 | -10.11% | -10.46% | -1.93% | -8.18% | -8.53% |
| 过去一年 | -10.97% | -11.68% | 5.83% | -16.80% | -17.51% |
| 过去三年 | -0.30% | -2.64% | 21.16% | -21.46% | -23.80% |
| 过去五年 | -22.26% | -25.30% | 1.41% | -23.67% | -26.71% |
投资策略与运作分析：重点配置金融、煤炭等红利品种
基金运作层面，本季度继续采用“股息率+基本面”综合选股策略，自下而上选取个股，坚持“个股相对集中、行业相对分散”原则。截至期末，重点持有金融、煤炭、交通运输、建筑建材、地产、公用事业等方向的红利品种。从资产配置看，权益投资占比高达87.91%，现金及等价物占9.26%，债券仅0.91%，显示出高权益仓位运作特征。
报告期内基金业绩表现：A类净值下跌13.94% 基准逆势上涨1.06%
截至报告期末，平安股息精选沪港深股票A份额净值1.3030元，报告期内净值增长率-13.94%；C类份额净值1.2052元，净值增长率-13.94%。同期业绩比较基准收益率为1.06%，基金业绩显著跑输基准。基金管理人解释称，业绩表现主要受市场风格变化及重仓行业调整影响，但未具体说明应对措施。
报告期末基金资产组合情况：权益投资占比87.91% 港股通投资超五成
基金资产组合中，权益投资（全部为股票）金额9,749,478.45元，占总资产比例87.91%；固定收益投资（仅国家债券）100,648.19元，占比0.91%；银行存款和结算备付金合计1,026,945.78元，占比9.26%；其他资产213,519.09元，占比1.93%。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值达5,542,132.45元，占净值比例53.01%，港股配置比例过半。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 9,749,478.45 | 87.91 |
| 固定收益投资 | 100,648.19 | 0.91 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,026,945.78 | 9.26 |
| 其他资产 | 213,519.09 | 1.93 |
| 合计 | 11,090,591.51 | 100.00 |
报告期末按行业分类的股票投资组合：金融、能源、工业占比前三
境内股票投资中，金融业占比18.69%（1,953,978.00元），采矿业1.95%（204,204.00元），制造业9.77%（1,021,661.00元），教育行业2.90%（303,296.00元）。港股通投资中，能源（15.15%）、金融（15.42%）、工业（9.10%）、地产业（8.82%）、公用事业（4.51%）为主要配置方向。整体来看，金融（境内+港股合计34.11%）、能源（15.15%）、工业（9.10%）为前三大重仓行业。
| 境内股票行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 金融业 | 1,953,978.00 | 18.69 | 能源 | 1,584,078.87 | 15.15 |
| 制造业 | 1,021,661.00 | 9.77 | 金融 | 1,612,402.28 | 15.42 |
| 采矿业 | 204,204.00 | 1.95 | 工业 | 951,253.33 | 9.10 |
| 教育 | 303,296.00 | 2.90 | 地产业 | 922,601.61 | 8.82 |
期末股票投资明细：重庆农村商业银行、杭州银行位列前二
前十名股票投资中，港股重庆农村商业银行（03618）以512,062.34元公允价值居首，占净值比例4.90%；境内股票杭州银行（600926）紧随其后，公允价值501,415.00元，占比4.80%。港股中国金茂（00817）、江苏宁沪高速公路（00177）、中国神华（01088）及境内江河集团（601886）等红利股均在列。需注意的是，重庆农村商业银行在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或处罚，存在一定投资风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 03618 | 重庆农村商业银行 | 512,062.34 | 4.90 |
| 2 | 600926 | 杭州银行 | 501,415.00 | 4.80 |
| 3 | 00817 | 中国金茂 | 495,698.86 | 4.74 |
| 4 | 00177 | 江苏宁沪高速公路 | 493,805.42 | 4.72 |
| 5 | 01088 | 中国神华 | 487,847.16 | 4.67 |
| 10 | 601886 | 江河集团 | 408,727.00 | 3.91 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回比例达24.05%
报告期内，A类份额期初6,845,375.36份，期末5,620,745.61份，总申购372,298.52份，总赎回1,596,928.27份，净赎回1,224,629.75份，赎回比例23.33%；C类份额期初2,749,167.45份，期末2,597,836.06份，总申购509,675.82份，总赎回661,007.21份，净赎回151,331.39份，赎回比例24.05%。两类份额均出现较大规模赎回，反映投资者对基金业绩的不满。
| 项目 | 平安股息精选沪港深股票A（份） | 平安股息精选沪港深股票C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 6,845,375.36 | 2,749,167.45 |
| 报告期总申购份额 | 372,298.52 | 509,675.82 |
| 报告期总赎回份额 | 1,596,928.27 | 661,007.21 |
| 报告期期末份额总额 | 5,620,745.61 | 2,597,836.06 |
| 赎回比例 | 23.33% | 24.05% |
风险提示与投资建议
风险提示：1. 业绩持续跑输基准，过去三个月至五年均显著落后，投资策略有效性存疑；2. 高权益仓位（87.91%）叠加港股高配置（53.01%），受市场波动影响较大；3. 重仓股重庆农村商业银行存在监管处罚记录，需警惕信用风险；4. 基金资产净值连续60个工作日低于5000万元，面临清盘风险。
投资建议：对于现有持有人，建议关注基金管理人后续解决方案及业绩比较基准调整（自2026年7月27日起调整）效果；对于潜在投资者，需谨慎评估基金长期业绩表现及规模持续缩水风险，暂不建议布局。
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