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新华科技优选混合发起季报解读：净值跑输基准近30% C类份额激增392%
2026-07-20 15:34
主要财务指标：A/C类利润均超百万 份额净值微涨
报告期内（2026年4月1日-6月30日），新华科技优选混合发起A类（025956）和C类（025957）均实现正收益。A类本期已实现收益1,162,395.62元，本期利润1,173,945.85元，加权平均基金份额本期利润0.1081元；C类本期已实现收益615,422.28元，本期利润806,756.45元，加权平均基金份额本期利润0.1554元。期末A类基金资产净值10,702,587.79元，份额净值1.0160元；C类资产净值4,219,338.71元，份额净值1.0139元，较期初均小幅上涨。
| 主要财务指标 | 新华科技优选混合发起A | 新华科技优选混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,162,395.62 | 615,422.28 |
| 本期利润（元） | 1,173,945.85 | 806,756.45 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1081 | 0.1554 |
| 期末基金资产净值（元） | 10,702,587.79 | 4,219,338.71 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0160 | 1.0139 |
基金净值表现：大幅跑输业绩基准 负超额收益近30%
本报告期内，基金净值增长率显著低于业绩比较基准。A类过去三个月净值增长率10.36%，同期业绩比较基准收益率40.17%，负超额收益29.81%；C类净值增长率10.25%，负超额收益29.92%。自基金合同生效（2025年12月16日）以来，A类累计净值增长率1.60%，基准收益率37.07%，差距扩大至35.47%；C类累计净值增长率1.39%，基准收益率37.07%，差距35.68%。
| 阶段 | 新华科技优选混合发起A | 业绩比较基准 | 超额收益（净值-基准） | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率 | 净值增长率标准差 | 收益率 | 收益率标准差 | ||
| 过去三个月 | 10.36% | 2.35% | 40.17% | 1.80% | -29.81% |
| 过去六个月 | 1.01% | 2.20% | 34.56% | 1.58% | -33.55% |
| 自合同生效起至今 | 1.60% | 2.10% | 37.07% | 1.55% | -35.47% |
| 阶段 | 新华科技优选混合发起C | 业绩比较基准 | 超额收益（净值-基准） | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率 | 净值增长率标准差 | 收益率 | 收益率标准差 | ||
| 过去三个月 | 10.25% | 2.35% | 40.17% | 1.80% | -29.92% |
| 过去六个月 | 0.83% | 2.20% | 34.56% | 1.58% | -33.73% |
| 自合同生效起至今 | 1.39% | 2.10% | 37.07% | 1.55% | -35.68% |
投资策略与运作分析：聚焦AI智能终端 调整高估值个股
基金经理在报告中表示，2026年上半年市场分化显著，电子、通信行业指数上涨，多数板块下跌。经济处于磨底阶段，新旧动能转换明显，AI产业处于技术进步与政策扶持共振期。本基金主要仓位布局AI智能终端领域，适当减配部分高估值个股，增配AI端侧整机和核心零部件商。
基金业绩表现：A/C类净值增长率均超10% 仍大幅跑输基准
截至报告期末，A类份额净值1.0160元，报告期内净值增长率10.36%；C类份额净值1.0139元，净值增长率10.25%。同期业绩比较基准收益率均为40.17%，基金业绩未能跟上基准涨幅。
宏观经济与行业展望：AI应用端有望迎来发展机遇
管理人认为，AI产业链是重要布局方向，目前基础设施已大规模建设，后续应用端有望迎来发展。技术上，AI大模型准确率持续提升，应用端企业嵌入AI功能实现降本增效，AI agent带动tokens消耗量爆发式增长，政策与技术共振孕育潜力机会。
基金资产组合：权益投资占比86.88% 现金类资产12.81%
报告期末基金总资产15,835,900.61元，其中权益投资（全部为股票）13,758,000.07元，占比86.88%；银行存款和结算备付金合计2,028,516.82元，占比12.81%；其他资产49,383.72元，占比0.31%。固定收益投资、买入返售金融资产等均为0。此外，通过港股通投资的港股市值3,407,726.40元，占期末净值比例22.84%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 13,758,000.07 | 86.88 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,028,516.82 | 12.81 |
| 其他资产 | 49,383.72 | 0.31 |
| 合计 | 15,835,900.61 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比超50% 信息技术合计34.58%
境内股票投资中，制造业公允价值7,846,928.00元，占基金资产净值比例52.59%；信息传输、软件和信息技术服务业2,503,345.67元，占比16.78%。港股通投资中，信息技术行业2,655,478.72元，占比17.80%；医疗保健390,244.73元，占比2.62%；非日常生活消费品362,002.95元，占比2.43%。整体来看，信息技术行业（境内+港股通）合计占比34.58%（16.78%+17.80%）。
| 行业类别 | 境内股票公允价值（元） | 占净值比例（%） | 港股通公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 7,846,928.00 | 52.59 | - | - |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,503,345.67 | 16.78 | - | - |
| 信息技术（港股通） | - | - | 2,655,478.72 | 17.80 |
| 医疗保健（港股通） | - | - | 390,244.73 | 2.62 |
| 非日常生活消费品（港股通） | - | - | 362,002.95 | 2.43 |
前十大股票持仓：恒玄科技、领益智造居首 集中度较高
报告期末，基金前十大股票投资公允价值合计9,820,955.86元，占基金资产净值比例65.83%，集中度较高。其中，恒玄科技（688608）、领益智造（002600）、环旭电子（601231）、富智康集团（02038）、歌尔股份（002241）、思特威（688213）6只个股占比均为8%及以上，恒玄科技以9.88%居首。港股通标的富智康集团（02038）、舜宇光学科技（02382）分别位列第四、第八。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688608 | 恒玄科技 | 8,814 | 1,473,612.66 | 9.88 |
| 2 | 002600 | 领益智造 | 83,600 | 1,449,624.00 | 9.71 |
| 3 | 601231 | 环旭电子 | 41,293 | 1,337,893.20 | 8.97 |
| 4 | 02038 | 富智康集团 | 81,000 | 1,319,110.31 | 8.84 |
| 5 | 002241 | 歌尔股份 | 58,200 | 1,311,246.00 | 8.79 |
| 6 | 688213 | 思特威 | 11,189 | 1,198,006.23 | 8.03 |
| 7 | 688008 | 澜起科技 | 2,609 | 808,529.10 | 5.42 |
| 8 | 02382 | 舜宇光学科技 | 14,100 | 747,039.86 | 5.01 |
| 9 | 603893 | 瑞芯微 | 3,300 | 621,588.00 | 4.17 |
| 10 | 688099 | 晶晨股份 | 5,485 | 564,406.50 | 3.78 |
开放式基金份额变动：C类份额激增392% A类净赎回2.43%
报告期内，A类基金份额期初10,797,799.21份，总申购1,088,830.91份，总赎回1,352,224.60份，期末10,534,405.52份，净赎回262,393.69份，变动率-2.43%。C类份额期初845,377.36份，总申购18,143,331.73份，总赎回14,827,030.76份，期末4,161,678.33份，净申购3,316,300.97份，变动率392.28%，规模显著扩张。
| 项目 | 新华科技优选混合发起A（份） | 新华科技优选混合发起C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 10,797,799.21 | 845,377.36 |
| 报告期总申购份额 | 1,088,830.91 | 18,143,331.73 |
| 报告期总赎回份额 | 1,352,224.60 | 14,827,030.76 |
| 期末基金份额总额 | 10,534,405.52 | 4,161,678.33 |
| 净申赎份额 | -262,393.69 | 3,316,300.97 |
| 净申赎变动率 | -2.43% | 392.28% |
风险提示：业绩持续跑输基准 单一投资者占比过高
- 业绩风险：基金过去三个月、六个月及成立以来均大幅跑输业绩比较基准，负超额收益超过29%，需警惕策略有效性不足风险。
- 高仓位风险：权益投资占比86.88%，市场波动可能导致净值大幅波动。
- 流动性风险：C类份额短期内激增392%，若大额赎回可能对基金运作造成冲击；同时，基金管理人固有资金持有A类份额10,000,388.93份，占A类总份额94.93%，单一投资者集中度极高，存在大额赎回引发的流动性风险。
- 行业集中风险：制造业和信息技术行业合计占比87.17%（52.59%+34.58%），行业集中度过高，若相关板块调整将显著影响基金业绩。
投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估基金长期表现及管理人策略调整效果。
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