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富国中证旅游主题ETF季报解读：净值单季跌19.94% 净赎回超29亿份
2026-07-20 21:49
主要财务指标：单季亏损8.21亿元 期末净值29.32亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），富国中证旅游主题ETF录得显著亏损。本期已实现收益为-713,982,834.03元（约-7.14亿元），本期利润-821,261,565.07元（约-8.21亿元），加权平均基金份额本期利润-0.1250元。截至报告期末，基金资产净值2,931,970,396.98元（约29.32亿元），基金份额净值0.5435元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -713,982,834.03 |
| 本期利润 | -821,261,565.07 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1250 |
| 期末基金资产净值 | 2,931,970,396.98 |
| 期末基金份额净值 | 0.5435 |
基金净值表现：近三月跑赢基准0.59% 成立以来累计跌45.65%
过去三个月，基金份额净值增长率为-19.94%，同期业绩比较基准（中证旅游主题指数）收益率为-20.53%，基金跑赢基准0.59个百分点，净值增长率标准差与基准持平（1.55%）。中长期业绩表现持续承压，过去六个月净值跌32.70%（基准-33.16%），过去一年跌19.62%（基准-20.21%），自2021年7月15日成立以来累计净值增长率-45.65%，跑赢基准1.10个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -19.94% | -20.53% | 0.59% |
| 过去六个月 | -32.70% | -33.16% | 0.46% |
| 过去一年 | -19.62% | -20.21% | 0.59% |
| 过去三年 | -37.88% | -38.93% | 1.05% |
| 自成立以来 | -45.65% | -46.75% | 1.10% |
投资策略与运作分析：跟踪误差控制合理 市场分化下旅游板块承压
基金经理曹璐迪表示，2026年二季度市场呈现震荡分化特征，上证综指上涨5.2%，沪深300上涨11.9%，但科创综指大涨55.71%，AI硬件板块（电子+通信）成交占比接近40%，对其他板块形成虹吸效应。旅游主题板块受宏观传统淡季、顺周期支撑减弱影响，未能跟上市场主线。
运作层面，基金采用完全复制法跟踪中证旅游主题指数，通过量化与人工管理结合处理大额申赎，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平。报告期内，基金净值表现与基准的偏离度（0.59%）符合指数型基金运作目标。
基金业绩表现：单季净值跌19.94% 跑赢基准0.59个百分点
本报告期内，基金份额净值增长率为-19.94%，同期业绩比较基准收益率为-20.53%，基金通过精细化跟踪管理，实现0.59个百分点的超额收益。业绩表现主要受标的指数成分股整体下跌影响，与指数走势基本一致。
基金资产组合：权益投资占比98.91% 现金类资产仅1.09%
报告期末，基金总资产2,951,195,515.37元，其中权益投资（全部为股票）2,919,091,243.15元，占基金总资产比例98.91%；银行存款和结算备付金合计19,091,900.03元，占比0.65%；其他资产（含存出保证金、应收证券清算款等）13,012,372.19元，占比0.44%。资产配置高度集中于股票资产，现金类资产占比不足2%，流动性储备较低。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 2,919,091,243.15 | 98.91% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 19,091,900.03 | 0.65% |
| 其他资产 | 13,012,372.19 | 0.44% |
| 合计 | 2,951,195,515.37 | 100.00% |
股票投资行业分布：交通运输业占比38.35% 行业集中度显著
基金股票投资按行业分类显示，指数投资部分集中于五大行业：交通运输、仓储和邮政业（1,124,474,698.76元，占净值38.35%），租赁和商务服务业（566,306,609.89元，占19.31%），住宿和餐饮业（313,676,387.82元，占10.70%），房地产业（180,024,267.48元，占6.14%），文化、体育和娱乐业（158,445,000.56元，占5.40%）。上述五大行业合计占基金资产净值99.53%，制造业、信息技术等其他行业配置为0，行业集中度极高，单一行业（交通运输）占比接近四成。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,124,474,698.76 | 38.35% |
| 租赁和商务服务业 | 566,306,609.89 | 19.31% |
| 住宿和餐饮业 | 313,676,387.82 | 10.70% |
| 房地产业 | 180,024,267.48 | 6.14% |
| 文化、体育和娱乐业 | 158,445,000.56 | 5.40% |
| 合计 | 2,918,195,264.29 | 99.53% |
前十大重仓股：中国中免、中国国航等旅游标的占净值46.13%
指数投资前十大股票合计公允价值1,352,544,847.37元，占基金资产净值46.13%。第一大重仓股中国中免（601888）持仓公允价值239,328,028.00元，占净值8.16%；中国国航（601111）、南方航空（600029）分别以5.22%、5.17%位列第五、第六。前十大重仓股均为旅游产业链核心标的，包括航空、酒店、景区等细分领域。
积极投资部分规模极小，前五名股票合计公允价值903,702.78元，仅占净值0.03%，且全部为新股限售股（如大普微、宏明电子等），对整体组合影响可忽略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601888 | 中国中免 | 239,328,028.00 | 8.16% |
| 2 | 600009 | 上海机场 | 198,763,896.00 | 6.78% |
| 3 | 600004 | 白云机场 | 174,826,774.50 | 5.96% |
| 4 | 601818 | 光大银行 | 167,300,000.00 | 5.71% |
| 5 | 601111 | 中国国航 | 153,036,565.00 | 5.22% |
| 6 | 600029 | 南方航空 | 151,610,488.12 | 5.17% |
| 7 | 300144 | 宋城演艺 | 132,247,051.51 | 4.51% |
| 8 | 601021 | 春秋航空 | 121,405,338.28 | 4.14% |
| 9 | 600754 | 锦江酒店 | 118,427,702.26 | 4.04% |
| 10 | 600258 | 首旅酒店 | 105,816,732.84 | 3.61% |
基金份额变动：净赎回29.66亿份 赎回率达35.48%
报告期期初基金份额总额8,360,640,963.00份，报告期内总申购2,856,500,000.00份，总赎回5,822,500,000.00份，净赎回2,966,000,000份（约29.66亿份），净赎回率35.48%（净赎回份额/期初份额）。期末基金份额总额降至5,394,640,963.00份，较期初缩水35.48%，规模大幅下降反映投资者对旅游板块前景的担忧。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 8,360,640,963.00 |
| 报告期总申购份额 | 2,856,500,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 5,822,500,000.00 |
| 报告期净赎回份额 | -2,966,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 5,394,640,963.00 |
风险提示与投资机会
风险提示： 1. 净值波动风险：基金近三个月净值跌19.94%，成立以来累计跌45.65%，业绩持续承压，短期仍面临市场情绪及行业基本面不确定性。 2. 行业集中风险：前五大行业占净值99.53%，交通运输业占比38.35%，单一行业波动可能显著影响基金净值。 3. 流动性风险：现金类资产占比仅1.09%，叠加净赎回35.48%，若赎回压力持续，可能影响基金跟踪指数的效率。
投资机会： 基金作为中证旅游主题指数的场内ETF，具备工具属性，若后续旅游行业迎来政策利好或消费复苏超预期，可通过该基金便捷布局旅游产业链核心标的。当前基金跟踪误差控制良好（近三个月超额收益0.59%），对于长期看好旅游板块的投资者，可逢低关注其指数配置价值。
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