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中银内核驱动股票季报解读：A类净值增长36.73% 超额收益30.99%
2026-07-21 11:10
主要财务指标：A类本期利润4492万元 C类盈利116万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），中银内核驱动股票A类份额实现本期利润44,923,381.34元，C类份额本期利润1,161,489.84元。A类期末基金资产净值1.54亿元，份额净值0.9131元；C类期末资产净值125.63万元，份额净值0.8923元。A类加权平均基金份额本期利润0.2412元，高于C类的0.2203元，反映A类份额盈利能力更强。
| 主要财务指标 | 中银内核驱动股票A | 中银内核驱动股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,977,447.70 | -9,222.66 |
| 本期利润（元） | 44,923,381.34 | 1,161,489.84 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.2412 | 0.2203 |
| 期末基金资产净值（元） | 153,978,288.19 | 1,256,327.34 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9131 | 0.8923 |
基金净值表现：A类三个月跑赢基准30.99个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率36.73%，远超业绩比较基准的5.74%，超额收益达30.99%；净值增长率标准差2.16%，高于基准的0.97%，显示组合波动大于基准。过去一年A类净值增长35.29%，基准增长14.47%，超额收益20.82%，长期业绩优势显著。但自基金合同生效以来（2020年8月18日至今），A类累计净值增长率-8.69%，跑输基准3.46%，反映成立初期业绩承压。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 36.73% | 5.74% | 30.99% |
| 过去六个月 | 29.74% | 2.01% | 27.73% |
| 过去一年 | 35.29% | 14.47% | 20.82% |
| 过去三年 | 24.15% | 23.98% | 0.17% |
| 自基金合同生效日起 | -8.69% | 3.46% | -12.15% |
投资策略与运作：重仓AI产业链 制造业配置超80%
报告期内，基金坚持“新消费+新科技+价值底仓”组合框架，重点布局AI全产业链上下游及产业景气上行板块。二季度A股结构性行情显著，科创板综指上涨55.71%、创业板综指上涨36.35%，基金通过积极参与波段机会、优化配置结构，实现业绩大幅跑赢基准。运作中偏好业绩确定性强、估值与增速匹配的个股，前十大重仓股集中度较高，前两名中际旭创（6.05%）、新易盛（5.47%）均为AI算力产业链标的。
资产组合：股票占比92.09% 现金仅1.73%
报告期末基金总资产1.57亿元，权益投资占比92.09%（全部为股票），固定收益投资占5.68%（均为债券），银行存款和结算备付金合计占1.73%，其他资产占0.50%。高股票仓位（超90%）显示基金对权益市场积极看好，但也意味着组合对市场波动的敏感度较高。债券投资中，国家债券占基金资产净值的5.71%，为组合提供一定流动性支持。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 144,206,261.97 | 92.09 |
| 固定收益投资（债券） | 8,894,342.38 | 5.68 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,701,188.21 | 1.73 |
| 其他各项资产 | 785,290.93 | 0.50 |
行业配置：制造业占比83.67% 港股通投资4.57%
境内股票投资中，制造业以1.2988亿元公允价值占基金资产净值83.67%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业（科技类）占2.06%，批发和零售业占1.12%，其他行业配置不足1%或为零，行业集中度极高。港股通投资合计709.73万元，占资产净值4.57%，其中非必需性消费（1.73%）、资讯科技业（1.64%）、原材料业（1.20%）为主要方向。
| 境内行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 129,880,037.82 | 83.67 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,191,100.00 | 2.06 |
| 批发和零售业 | 1,734,100.00 | 1.12 |
| 金融业 | 1,430,052.00 | 0.92 |
| 港股通行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非必需性消费 | 2,687,293.70 | 1.73 |
| 资讯科技业 | 2,551,018.21 | 1.64 |
| 原材料业 | 1,859,027.05 | 1.20 |
前十大重仓股：AI算力标的占前三 鼎泰高科曾被处罚
期末前十大股票投资合计公允价值4.43亿元，占基金资产净值28.73%。前三大重仓股中际旭创（6.05%）、新易盛（5.47%）、中国巨石（4.11%），其中中际旭创、新易盛为光模块龙头，受益于AI算力需求爆发；中国巨石为玻璃纤维龙头，属价值底仓配置。需注意，第七大重仓股鼎泰高科（2.87%）在报告编制日前一年内受到监管机构行政处罚，基金管理人称投资决策符合法规要求，但需警惕相关主体经营风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 9,398,000.00 | 6.05 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 8,498,000.00 | 5.47 |
| 3 | 600176 | 中国巨石 | 6,377,000.00 | 4.11 |
| 4 | 688498 | 源杰科技 | 5,625,938.00 | 3.62 |
| 5 | 002384 | 东山精密 | 5,115,825.00 | 3.30 |
| 6 | 002080 | 中材科技 | 4,869,000.00 | 3.14 |
| 7 | 301377 | 鼎泰高科 | 4,462,290.00 | 2.87 |
| 8 | 600549 | 厦门钨业 | 3,442,080.00 | 2.22 |
| 9 | 300750 | 宁德时代 | 3,301,284.00 | 2.13 |
| 10 | 688256 | 寒武纪 | 3,191,100.00 | 2.06 |
份额变动：A类份额1.68亿份 C类140万份 规模稳定
报告期末，A类基金份额总额168,636,833.08份，C类1,407,943.78份，合计1.70亿份，份额规模较上季度无显著变化，显示投资者申赎趋于平稳，对基金近期业绩表现认可度较高。
风险提示与投资机会
风险提示：一是高股票仓位（92.09%）使组合面临较大市场波动风险，若A股调整可能导致净值显著回撤；二是制造业配置超83%，行业集中度风险突出，若相关产业链景气度下滑将影响整体收益；三是重仓股鼎泰高科存在行政处罚记录，需关注其经营稳定性。
投资机会：基金精准把握AI产业链机遇，前十大重仓股中多为算力、半导体等科技标的，若全球AI产业持续高景气，有望延续超额收益；同时价值底仓配置（如中国巨石、中材科技）具备防御属性，可平衡组合波动。投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估科技板块估值与政策变化影响。
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