财中明星季报简讯丨单季盈利12.88亿，皆大幅跑赢基准，嘉实基金蔡丞丰：守住核心，另辟战场

7月21日，嘉实基金披露了中国台湾籍明星基金经理蔡丞丰在管3只产品的二季报。

该3只产品分别是嘉实绿色主题股票发起式（017744.OF）、嘉实品质发现混合（013855.OF）及嘉实ESG可持续投资混合（017086.OF）。数据显示，该3只产品季末规模合计43.08亿元，当季利润合计12.88亿元。

具体来看，各产品业绩表现亮眼。

嘉实绿色主题股票发起式当季利润达10.44亿元，期间收益率高达112.77%，跑赢业绩比较基准102.61个百分点。

嘉实品质发现混合当季实现利润3519.72万元，收益率为36.62%，超额收益27.7个百分点。

嘉实ESG可持续投资混合当季利润为2.09亿元，收益率为38.08%，超额收益28.64个百分点。

对比一季度，蔡丞丰在二季度的投资策略呈现出鲜明的延续与深化特征。核心框架依然是寻找“AI通胀周期中的矛盾点”，但对产业趋势的认知已从一季度的“0到1”前瞻布局，全面转向“等待业绩兑现”的坚守阶段。

蔡丞丰这一策略大致概括为“守住核心、另辟战场”。

在科技主线上，他判断AI产业正由一阶算力需求向二阶内存与互联需求深度扩散，智能体应用的加速落地进一步推高了存储芯片、内存接口与扩展芯片的战略价值。

尤其对于存储赛道，他强调行业正发生商业模式的结构性迁移，长期供应协议的普及使其从高波动的周期品重估为盈利可见性更强的战略资源，其估值折价的收敛空间仍被市场低估。

与一季度对比，组合保持北京君正、兆易创新、澜起科技等核心持仓，低换手率的背后体现的是一种“持有等待兑现”的定力，而不再是一季度时对模拟芯片和半导体材料的积极加码。

操作上最显著的变化发生在医药生物领域。

蔡丞丰指出，当市场共识过度拥挤于科技成长股时，其风险收益比也在恶化，这构成了他二季度“另辟战场”的根本原因。

他将目光投向了基本面已现拐点但仍被市场相对冷落的医药生物上游与CXO板块，执行了逆向左侧加仓。

他认为，全球生物医药投融资回暖、国内创新药出海授权升温，正推动研发外包环节进入新一轮景气上行周期，而相关龙头的估值却仍处于历史低位，“基本面与股价的时间差”提供了理想的布局窗口。

这一决策与一季度“降仓缩圈、聚焦出海Alpha”的防守姿态形成了鲜明对比，标志着其在医药板块由守转攻。

此外，在上游与制造板块，他了结了部分石化化工弹性头寸，并基于AI基础设施建设对铜的需求逻辑回补了有色板块，实现了周期内部的再平衡。

截至二季度末，嘉实绿色主题股票发起式的十大重仓股为：北京君正、普冉股份、兆易创新、澜起科技、芯原股份、海光信息、寒武纪、中芯国际、聚辰股份、圣邦股份。与上季度相比，新进重仓股为中芯国际、聚辰股份，思瑞浦、上海新阳（维权）则退出前十大重仓股行列。

嘉实品质发现混合的十大重仓股为：兆易创新、北京君正、药明康德、澜起科技、中国巨石、凯莱英、新宙邦、睿创微纳、思瑞浦、中材科技。相较于上季度，该基金重仓股变动明显，北京君正、药明康德、澜起科技、凯莱英、新宙邦、睿创微纳均为新进，替代了退出的友邦保险、中国船舶、宝丰能源、宁德时代、圣邦股份、沪电股份。

嘉实ESG可持续投资混合的十大重仓股为：兆易创新、北京君正、药明康德、中国巨石、澜起科技、中材科技、圣邦股份、思瑞浦、凯莱英、安集科技。重仓股变动方面，北京君正、药明康德、澜起科技、凯莱英、安集科技为新进，友邦保险、中国船舶、沪电股份、宁德时代、新和成则退出了前十。