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平安匠心品质混合季报解读：成立两月净值增长10.05% 权益仓位近48%
2026-07-22 04:48
主要财务指标：A类期末净值4.17亿元 本期利润3806万元
报告期内（2026年4月17日-6月30日），平安匠心品质混合A类份额表现亮眼，C类份额因成立初期未募集到资金，各项财务指标均为0。A类份额本期已实现收益1288.47万元，本期利润3806.26万元，加权平均基金份额本期利润0.1005元，期末基金资产净值41682.78万元，期末基金份额净值1.1005元，较初始净值1元增长10.05%。
| 主要财务指标 | 平安匠心品质混合A | 平安匠心品质混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 12,884,749.99 | 0.00 |
| 本期利润（元） | 38,062,648.82 | 0.00 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1005 | 0.0000 |
| 期末基金资产净值（元） | 416,827,822.21 | 0.00 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1005 | 1.0000 |
净值表现：成立以来收益率10.05% 跑赢基准2.89个百分点
自基金合同生效（4月17日）至6月30日，平安匠心品质混合A类份额净值增长率为10.05%，同期业绩比较基准收益率7.16%，超额收益2.89个百分点。从波动情况看，基金净值增长率标准差1.02%，低于业绩比较基准的1.26%，显示组合在获取收益的同时，风险控制能力优于基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 10.05% | 1.02% | 7.16% | 1.26% | 2.89% | -0.24% |
投资策略与运作：聚焦半导体与创新药 季末加仓汽车农业
基金经理在报告中指出，二季度国内经济呈现“外强内弱”特征，GDP预计4.8%-5%，出口维持高景气但内需修复偏缓。市场整体震荡上行，创业板/科创显著跑赢，结构性行情突出。在此背景下，基金采取以下操作策略：
- 核心配置方向：优先加仓景气度超高的半导体产业链及低位创新药。其中半导体产业链表现突出，已兑现部分收益但仍维持一定仓位；创新药虽5-6月表现不佳，但基于长期视角选择坚守。
- 季末调整：增加低估值汽车及农业板块仓位，布局底部资产。
- 仓位控制：权益仓位始终未超过50%，在成立后不到2.5个月内，以不足半仓的配置实现10.05%的绝对收益。
业绩表现：A类份额净值1.1005元 超额收益显著
截至报告期末，平安匠心品质混合A类份额净值1.1005元，报告期内净值增长率10.05%，大幅跑赢业绩比较基准（7.16%），超额收益2.89个百分点。基金经理表示，尽管医药和制造板块在二季度K型市场中形成拖累，但科技持仓结构较好且坚定，制造和农业布局于底部，共同推动组合实现良好收益。
资产组合：权益投资占比47.75% 买入返售资产占比43.78%
报告期末基金总资产约4.28亿元，资产配置呈现“高权益+高流动性”特征：
- 权益投资：金额2.04亿元，占总资产47.75%，全部为股票投资；
- 固定收益投资：仅25.20万元，占比0.06%，均为可转债；
- 买入返售金融资产：1.87亿元，占比43.78%，主要为流动性管理工具；
- 银行存款和结算备付金：3514.47万元，占比8.21%，保障组合流动性。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 204,457,430.75 | 47.75 |
| 其中：股票 | 204,457,430.75 | 47.75 | |
| 3 | 固定收益投资 | 252,010.10 | 0.06 |
| 其中：债券 | 252,010.10 | 0.06 | |
| 6 | 买入返售金融资产 | 187,437,000.00 | 43.78 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 35,144,677.54 | 8.21 |
股票行业配置：制造业占比29.46% TMT与港股医疗合计15.23%
基金股票投资组合（含港股通）按行业分类如下：
- 境内股票：制造业（29.46%）、信息传输/软件和信息技术服务业（8.67%）、采矿业（2.70%）、科学研究和技术服务业（0.57%），合计占基金资产净值41.40%；
- 港股通股票：医疗行业2733.94万元，占基金资产净值6.56%。
整体看，科技（半导体等）、医药为核心配置方向，制造业（含汽车）和采矿业（可能为资源类）为补充。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 122,781,904.31 | 29.46 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 36,148,250.95 | 8.67 |
| B | 采矿业 | 11,267,287.00 | 2.70 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,378,141.00 | 0.57 |
| 港股通-医疗 | 27,339,417.84 | 6.56 |
前十股票持仓：半导体占四席 创新药与汽车各有布局
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值1.12亿元，占基金资产净值26.87%，集中度适中。具体来看：
- 半导体产业链：芯原股份（3.89%）、圣邦股份（3.08%）、华峰测控（2.86%）、杰华特（2.59%）、寒武纪（2.20%），合计占比14.62%；
- 创新药及医药：益方生物（3.38%）、三生制药（2.66%）、科伦博泰生物（2.41%）、科伦药业（3.16%），合计占比11.61%；
- 汽车：宇通客车（3.36%），为季末新增低估值标的。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688521 | 芯原股份 | 43,655 | 16,202,116.70 | 3.89 |
| 2 | 688382 | 益方生物 | 782,580 | 14,086,440.00 | 3.38 |
| 3 | 600066 | 宇通客车 | 522,700 | 14,013,587.00 | 3.36 |
| 4 | 002422 | 科伦药业 | 341,800 | 13,166,136.00 | 3.16 |
| 5 | 300661 | 圣邦股份 | 89,500 | 12,841,460.00 | 3.08 |
| 6 | 688200 | 华峰测控 | 22,685 | 11,911,893.50 | 2.86 |
| 7 | 01530 | 三生制药 | 757,000 | 11,105,045.79 | 2.66 |
| 8 | 688141 | 杰华特 | 70,330 | 10,795,655.00 | 2.59 |
| 9 | 06990 | 科伦博泰生物 | 26,500 | 10,039,830.02 | 2.41 |
| 10 | 688256 | 寒武纪 | 5,735 | 9,150,479.25 | 2.20 |
债券投资：仅持有两只可转债 占净值比例0.06%
基金固定收益投资规模极小，仅持有南芯转债（14.40万元）和华峰转债（10.80万元），合计25.20万元，占基金资产净值0.06%。两只转债均为半导体相关标的，与股票持仓行业属性一致，或为增强半导体板块暴露的辅助配置。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 118070 | 南芯转债 | 1,440 | 144,008.21 | 0.03 |
| 2 | 118071 | 华峰转债 | 1,080 | 108,001.89 | 0.03 |
份额变动：A类份额3.79亿份 无申赎变动
报告期内，平安匠心品质混合A类份额自成立（4月17日）起至6月30日，份额总额始终为378,765,173.39份，无申购或赎回；C类份额未募集到资金，份额为0。
| 项目 | 平安匠心品质混合A | 平安匠心品质混合C |
|---|---|---|
| 基金合同生效日基金份额总额（份） | 378,765,173.39 | - |
| 报告期内总申购份额（份） | - | - |
| 报告期内总赎回份额（份） | - | - |
| 报告期末基金份额总额（份） | 378,765,173.39 | - |
风险提示与投资机会
风险提示
- 行业集中度风险：组合前十大重仓股中半导体和医药占比超26%，若相关行业景气度回落或政策变化，可能导致净值波动加剧。
- 建仓期风险：基金成立未满半年且尚未完成建仓，后续权益仓位可能提升，若市场回调可能面临建仓成本压力。
- 创新药配置风险：创新药板块5-6月表现不佳，基金选择“以时间换空间”，需警惕短期业绩持续拖累及研发失败等行业特有风险。
投资机会
- 半导体产业链：基金已布局芯原股份、圣邦股份等核心标的，并兑现部分收益，行业景气度高企或持续提供收益弹性。
- 低估值板块：季末新增的汽车（宇通客车）和农业仓位，处于估值底部，若后续内需修复或政策利好，有望贡献超额收益。
- 港股医疗：配置三生制药、科伦博泰生物等港股医疗标的，港股通机制下或受益于估值修复及创新药出海逻辑。
总体来看，平安匠心品质混合在成立初期展现出较强的主动管理能力，通过聚焦高景气赛道与底部布局相结合，实现了显著超额收益。投资者需关注后续建仓节奏及行业轮动带来的潜在机会与风险。
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