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兴全欣越混合季报解读：A类份额单季亏损6.59亿元 C类份额赎回超38%
2026-07-22 13:13
主要财务指标：三类份额均录得亏损 D类单位净值亏损幅度最大
报告期内（2026年4月1日-6月30日），兴全欣越混合A、C、D三类份额均出现亏损，其中D类份额加权平均基金份额本期利润为-0.1651元，亏损幅度显著高于A类（-0.0797元）和C类（-0.0725元）。期末基金资产净值方面，A类份额以8.32亿元居首，C类为2.71亿元，D类仅1728.41万元。
| 主要财务指标 | 兴全欣越混合A | 兴全欣越混合C | 兴全欣越混合D |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 8,961,020.99 | 1,805,404.42 | 222,726.33 |
| 本期利润（元） | -65,870,623.75 | -23,110,695.52 | -1,041,807.01 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0797 | -0.0725 | -0.1651 |
| 期末基金资产净值（元） | 831,795,608.81 | 270,938,927.65 | 17,284,060.88 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0718 | 1.0519 | 1.0719 |
基金净值表现：三类份额均跑输基准 过去三个月超额收益为-12.39%至-12.53%
过去三个月，兴全欣越混合A、C、D类份额净值增长率分别为-7.20%、-7.34%、-7.19%，而同期业绩比较基准收益率为5.19%，三类份额超额收益分别为-12.39%、-12.53%、-12.38%，跑输幅度显著。拉长周期看，过去一年A类份额净值增长率为-6.90%，基准收益率13.14%，超额收益-20.04%，业绩持续大幅落后。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月（A类） | -7.20% | 5.19% | -12.39% |
| 过去三个月（C类） | -7.34% | 5.19% | -12.53% |
| 过去三个月（D类） | -7.19% | 5.19% | -12.38% |
| 过去一年（A类） | -6.90% | 13.14% | -20.04% |
| 过去三年（A类） | 5.38% | 22.86% | -17.48% |
投资策略与运作分析：聚焦企业韧性 加大制造类资产配置
基金经理在报告中表示，2026年二季度宏观环境复杂，美伊冲突等事件增加了短周期判断难度，组合操作聚焦“资产本身的经营韧性和抗风险能力”。具体配置上，维持消费类资产仓位，保持稳健价值类资产配置比例，同时“加大资产价格落入合理区间的优秀制造类企业配置比例”。个股选择坚持自下而上选股，同时提升对宏观状况的关注权重，动态跟踪持仓资产价格与基本面匹配度并调整比例。
基金业绩表现：三类份额净值增长率均为-7%左右 大幅跑输基准
截至报告期末，兴全欣越混合A、C、D类份额净值分别为1.0718元、1.0519元、1.0719元，报告期内净值增长率分别为-7.20%、-7.34%、-7.19%，同期业绩比较基准收益率均为5.19%，三类份额均未跑赢基准，差距超过12个百分点。
宏观与市场展望：关注制造业升级与企业资本配置能力
基金管理人认为，中国制造业具备全球竞争力，正“向高附加值不断向上攀爬”，借力新技术突破衍生的新应用和需求，有望进一步扩展市场空间。同时，持续关注企业“持续经营的质量”“抗风险能力”及“扩产资本开支之外的资本配置能力”（如分红回购），在多变的宏观背景下，优先选择商业模式好、竞争优势存、经营韧性强的企业。
基金资产组合：权益投资占比84.25% 现金及等价物占13.47%
报告期末，基金总资产11.27亿元，其中权益投资（全部为股票）占比84.25%，金额9.49亿元；固定收益投资占比2.21%，金额2485.27万元；银行存款和结算备付金合计1.52亿元，占比13.47%。此外，通过港股通投资的港股公允价值2.26亿元，占净值比例20.18%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 949,143,871.04 | 84.25 |
| 固定收益投资（债券） | 24,852,696.05 | 2.21 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 151,724,239.32 | 13.47 |
| 其他资产 | 857,895.31 | 0.08 |
| 合计 | 1,126,578,701.72 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比62.75% 港股日常消费品占13.03%
境内股票投资中，制造业占绝对主导地位，公允价值7.03亿元，占基金资产净值比例62.75%；信息传输、软件和信息技术服务业占1.69%，其余行业占比均不足0.1%。港股通投资方面，日常消费品（14.59亿元）、通信服务（4.37亿元）、能源（1.80亿元）为主要配置方向，占净值比例分别为13.03%、3.90%、1.61%。
| 境内股票行业 | 公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 702,792,036.21 | 62.75 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 18,895,275.09 | 1.69 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 590,666.64 | 0.05 |
| 采矿业 | 36,149.82 | 0.00 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,583.46 | 0.00 |
| 港股通行业 | 公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|
| 日常消费品 | 145,918,406.35 | 13.03 |
| 通信服务 | 43,685,524.49 | 3.90 |
| 能源 | 18,019,563.66 | 1.61 |
| 信息技术 | 16,694,399.55 | 1.49 |
| 金融 | 1,716,393.77 | 0.15 |
前十大重仓股：百亚股份占比9.84% 贵州茅台、蒙牛乳业在列
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值5.29亿元，占净值比例47.20%。其中，百亚股份（003006）以1.10亿元公允价值居首，占比9.84%；浙江龙盛（600352）、蒙牛乳业（02319）分别以8.37亿元、7.34亿元紧随其后，占比7.47%、6.56%。贵州茅台（600519）作为第四大重仓股，公允价值5.85亿元，占比5.22%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 003006 | 百亚股份 | 110,207,077.50 | 9.84 |
| 2 | 600352 | 浙江龙盛 | 83,658,302.00 | 7.47 |
| 3 | 02319 | 蒙牛乳业 | 73,438,464.72 | 6.56 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 58,513,415.42 | 5.22 |
| 5 | 09858 | 优然牧业 | 49,840,282.59 | 4.45 |
| 6 | 00941 | 中国移动 | 43,685,524.49 | 3.90 |
| 7 | 002595 | 豪迈科技 | 42,410,007.60 | 3.79 |
| 8 | 000333 | 美的集团 | 40,486,950.14 | 3.61 |
| 9 | 600885 | 宏发股份 | 39,698,058.98 | 3.54 |
| 10 | 600426 | 华鲁恒升 | 37,142,354.08 | 3.32 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回1.42亿份 赎回比例38.97%
报告期内，兴全欣越混合C类份额遭遇大规模赎回，期初份额3.65亿份，报告期总赎回1.42亿份，期末份额降至2.58亿份，赎回比例达38.97%；A类份额期初8.71亿份，赎回9493.78万份，期末7.76亿份；D类份额期初21.52万份，申购1656.45万份，赎回65.45万份，期末1612.53万份。
| 项目 | 兴全欣越混合A（份） | 兴全欣越混合C（份） | 兴全欣越混合D（份） |
|---|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 871,043,113.48 | 365,145,931.61 | 215,236.46 |
| 报告期总申购份额 | - | 34,731,921.28 | 16,564,539.11 |
| 报告期总赎回份额 | 94,937,787.61 | 142,308,474.16 | 654,499.11 |
| 期末基金份额总额 | 776,105,325.87 | 257,569,378.73 | 16,125,276.46 |
风险提示：业绩持续跑输基准 单一机构持有30.10%份额存流动性风险
报告显示，基金存在两大风险点：一是业绩表现持续不佳，过去三个月、一年、三年均大幅跑输业绩比较基准，超额收益为负且差距显著；二是单一机构投资者持有A类份额31602.27万份，占比30.10%，若该机构大额赎回，可能引发基金流动性风险，甚至导致基金资产规模低于正常运作水平。投资者需警惕上述风险对基金净值的潜在影响。
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