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汇安中短债债券季报解读：D类份额赎回率67% E类净值增长0%跑输基准
2026-07-23 02:11
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主要财务指标：A/C/D类利润均超千万 F类规模不足60万
报告期内（2026年4月1日-6月30日），汇安中短债债券各份额均实现正利润，其中A类、C类、D类利润规模较大，F类规模较小，E类未披露相关数据。
| 主要财务指标 | 汇安中短债债券A | 汇安中短债债券C | 汇安中短债债券D | 汇安中短债债券F |
|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,155,740.75 | 4,210,049.19 | 1,526,676.93 | 2,354.03 |
| 本期利润（元） | 3,781,114.08 | 5,152,710.46 | 1,789,353.10 | 3,091.87 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0057 | 0.0048 | 0.0051 | 0.0049 |
| 期末基金资产净值（元） | 690,691,638.50 | 1,209,744,610.66 | 308,584,657.82 | 581,713.21 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1255 | 1.1055 | 1.1217 | 1.1191 |
A类份额期末资产净值6.91亿元，本期利润378.11万元；C类资产净值12.10亿元，利润515.27万元，为各份额中最高；D类资产净值3.09亿元，利润178.94万元；F类资产净值仅58.17万元，利润3.09万元，规模显著偏小。
基金净值表现：E类收益为0% 多份额跑输业绩基准
各份额净值增长率普遍低于或持平于业绩比较基准，其中E类表现最差，过去三个月净值增长率为0%，显著跑输基准0.49个百分点。
汇安中短债债券A净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 收益率差异 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.49% | 0.49% | 0.00% |
| 过去六个月 | 0.93% | 1.03% | -0.10% |
| 过去一年 | 1.58% | 1.81% | -0.23% |
汇安中短债债券C净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 收益率差异 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.43% | 0.49% | -0.06% |
| 过去六个月 | 0.81% | 1.03% | -0.22% |
| 过去一年 | 1.33% | 1.81% | -0.48% |
汇安中短债债券E净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 收益率差异 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.00% | 0.49% | -0.49% |
| 过去六个月 | 0.00% | 1.03% | -1.03% |
| 过去一年 | 0.00% | 1.81% | -1.81% |
A类过去三个月收益率与基准持平，但中长期（六个月、一年）均跑输基准；C类各阶段均跑输基准，过去一年差距达0.48个百分点；E类各阶段收益率均为0%，与基准差距随时间拉长而扩大，过去一年跑输1.81个百分点，风险提示：E类份额长期业绩表现异常，投资者需警惕。
投资策略与运作分析：二季度债市震荡下行 基金收益率同步波动
报告期内，二季度债券市场收益率整体震荡下行，期限结构呈现“10年以下陡峭，10年以上平坦”特征。分阶段看：4月受资金宽松影响，收益率显著下行；5月虽有波折，但在较弱基本面数据驱动下，收益率向年内低点靠近；6月受季末因素影响，资金面略有偏紧，收益率小幅回升。
基金经理在报告中表示，本基金严格控制投资组合风险和流动性，通过利率预期策略、信用债券投资策略等积极管理。截至期末，A类份额净值1.1255元，报告期增长率0.49%（与基准持平）；C类净值1.1055元，增长率0.43%（跑输基准0.06%）；D类净值1.1217元，增长率0.47%（跑输基准0.02%）；F类净值1.1191元，增长率0.41%（跑输基准0.08%）。
基金资产组合：固定收益占比97.94% 银行存款仅0.13%
报告期末，基金总资产中固定收益投资占比高达97.94%，以债券为主；银行存款和结算备付金合计占比仅0.13%，现金类资产配置极低。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 2,769,694,781.42 | 97.94 |
| 其中：债券 | 2,769,694,781.42 | 97.94 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,589,853.57 | 0.13 |
| 应收申购款 | 54,596,553.01 | 1.93 |
债券投资中，中期票据（41.63%）、金融债券（51.36%）、企业债券（18.95%）为主要配置品种，三者合计占基金资产净值比例达111.94%（因分项占比按净值计算，合计超过100%系四舍五入尾差）。
前五名债券持仓：24中银香港债01 BC占比6.88% 持仓集中度较高
报告期末，基金前五大债券持仓公允价值合计5.03亿元，占基金资产净值比例22.71%，持仓集中度适中。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 292480030 | 24中银香港债01 BC | 1,500,000 | 152,101,849.32 | 6.88 |
| 2 | 2322015 | 23光大租赁债 | 1,300,000 | 133,010,087.67 | 6.02 |
| 3 | 252380004 | 23信达金融债01 | 1,100,000 | 112,853,701.37 | 5.11 |
| 4 | 2322005 | 23奔驰汽车债01 | 1,000,000 | 102,723,397.26 | 4.65 |
第一大持仓“24中银香港债01 BC”持仓量150万张，公允价值1.52亿元，占净值比例6.88%；第二大持仓“23光大租赁债”占比6.02%，前两大债券合计占比12.90%，需关注单一债券信用风险。
开放式基金份额变动：D类赎回超2.58亿份 赎回率67%
报告期内，各份额普遍面临净赎回，其中D类份额赎回最为剧烈，净赎回1.12亿份，赎回率高达67%；F类份额赎回率46%，同样显著。
| 份额类型 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） | 净赎回份额（份） | 赎回率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 汇安中短债债券A | 730,417,845.89 | 272,173,012.50 | 388,942,311.39 | 613,648,547.00 | 116,769,298.89 | 23.0% |
| 汇安中短债债券C | 1,108,971,591.60 | 85,435,206.16 | 100,132,972.63 | 1,094,273,825.13 | 14,697,766.47 | 9.0% |
| 汇安中短债债券D | 386,666,593.90 | 147,323,826.10 | 258,886,512.69 | 275,103,907.31 | 111,562,686.59 | 67.0% |
| 汇安中短债债券F | 768,702.52 | 105,143.17 | 354,047.82 | 519,797.87 | 248,904.65 | 46.0% |
D类份额期初3.87亿份，期末仅剩2.75亿份，赎回份额达2.59亿份，占期初份额的67%；F类份额期初76.87万份，赎回35.40万份，赎回率46%。大规模赎回可能对基金流动性管理构成压力，投资者需关注后续运作稳定性。
风险提示与投资机会
风险提示：1.E类份额长期业绩表现异常，过去一年收益率0%，显著跑输基准1.81个百分点，需警惕其运作风险；2.D类、F类份额赎回率高（67%、46%），可能影响基金规模稳定性及申赎效率；3.前两大债券持仓占比12.90%，信用债集中度较高，需关注发行主体信用状况。
投资机会：二季度债市收益率震荡下行，基金通过积极管理实现A类份额与基准持平的收益，在利率环境宽松背景下，中短债基金仍具备一定配置价值，但建议优先关注规模较大、业绩稳定的A类或C类份额。
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