国泰海通港股通高股息QDII季报解读：A类净值跌10.73%跑赢基准 C类净赎回79.5万份

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金A类和C类份额均录得亏损。A类本期利润为-1,056,221.18元（约-105.62万元），C类本期利润为-1,490,774.39元（约-149.08万元）；加权平均基金份额本期利润A类为-0.1306元，C类为-0.1260元。期末基金资产净值A类852.26万元，C类1234.87万元；份额净值A类1.0860元，C类1.0824元。

过去三个月，A类份额净值增长率为-10.73%，C类为-10.79%，同期业绩比较基准收益率为-12.49%，A类跑赢基准1.76个百分点，C类跑赢1.70个百分点。过去六个月A类净值跌7.60%，跑赢基准1.21个百分点；C类跌7.71%，跑赢基准1.10个百分点。自基金合同生效起至今，A类累计净值增长8.60%，C类增长8.24%，均显著跑赢基准的5.83%。

基金管理人指出，2026年二季度港股呈现“先扬后抑”走势，恒生指数累计下跌7.69%，恒生科技指数跌3.82%，科技风格相对抗跌。4-5月市场反弹至年内次高点，6月受美联储紧缩预期与美元走强冲击，恒指创全年最大单月跌幅。行业分化显著，能源、消费回调，工业、金融、信息科技相对抗跌。

资金面方面，南向资金呈“V型”波动：4月净流入495亿元，5月净流出30亿元（近三年首次），6月随市场回调转为净流入236亿元；外资方面，主动资金净流出，被动资金持续流入，6月末南向与外资均出现逆向布局迹象。

管理人表示，高股息资产在10年美债收益率4.44%、内地长端利率企稳环境下，对绝对收益资金和险资仍具吸引力，是港股最稳定收益来源之一。短期因科技资金虹吸效应，红利产品回撤较大，长期配置价值凸显，需等待加息预期落空与资金回流共振。

报告期末，基金总资产2161.15万元，其中权益投资1960.72万元，占比90.73%，且全部为普通股投资；银行存款和结算备付金合计171.99万元，占比7.96%；其他资产28.43万元，占比1.32%。值得注意的是，基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为0元，所有权益资产均通过其他渠道配置于中国香港市场，占基金资产净值比例达93.94%。

基金指数投资组合中，金融行业占比最高，达33.66%（702.50万元）；工业次之，占22.53%（470.18万元）；能源行业占17.21%（359.17万元），三者合计占比73.4%。非日常生活消费品、日常消费品、通讯服务、公用事业、房地产占比分别为5.18%、3.24%、6.67%、2.81%、2.64%；原材料、医疗保健、信息技术行业配置为0。

基金前十大重仓股均为港股通标的，合计公允价值710.06万元，占基金资产净值比例34.03%。其中，中远海控（01919）以5.65%的占比居首，中国重汽（03808）、海丰国际（01308）分别以5.13%、4.14%紧随其后。金融股中，汇丰控股（00005）、建设银行（00939）占比3.90%、3.47%；能源股中国神华（01088）、中国石油（00857）、中国中煤能源（01898）占比4.04%、3.47%、3.41%。

报告期内，A类份额期初797.53万份，申购81.24万份，赎回94.00万份，净赎回12.76万份，期末784.77万份；C类份额期初1220.29万份，申购400.10万份，赎回479.56万份，净赎回79.47万份，赎回比例达6.51%（净赎回份额/期初份额）。

报告显示，截至期末，单一机构投资者持有基金份额10,009,000.00份，占基金总份额比例51.98%。基金管理人提示，若该投资者大额赎回，可能引发流动性风险（如资产变现困难）、基金净值波动（被迫抛售资产）、规模过小导致投资受限甚至合同终止清算等风险，普通投资者需警惕相关不确定性。

管理人认为，当前高股息资产在利率环境下的防御属性未变，短期回撤提供长期配置机会。互联网行业方面，外卖补贴退坡、减亏路径明确，叠加AI商业化加速（云收入、广告提速），基本面或已见底，2026下半年至2027年全球AI定价从硬件扩散至应用侧，互联网平台“云+模型+场景”有望重估。投资者可关注加息预期缓和后，高股息与科技板块的共振机会。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表新浪财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。