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华安聚嘉精选混合季报解读：A类净值增长13.73% C类份额赎回超25%
2026-07-23 04:15
主要财务指标：A/C类利润合计1.56亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），华安聚嘉精选混合A类和C类均实现显著盈利。其中，A类本期利润95,872,905.99元，C类本期利润60,191,622.36元，两类份额合计利润156,064,528.35元。A类期末基金资产净值7.21亿元，份额净值2.1961元；C类期末资产净值4.43亿元，份额净值2.1275元。
| 主要财务指标 | 华安聚嘉精选混合A | 华安聚嘉精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 37,757,328.96元 | 22,868,701.84元 |
| 本期利润 | 95,872,905.99元 | 60,191,622.36元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2649 | 0.2498 |
| 期末基金资产净值 | 721,166,553.80元 | 442,550,719.65元 |
| 期末基金份额净值 | 2.1961元 | 2.1275元 |
基金净值表现：A类超额收益6.27%跑赢基准
过去三个月，A类份额净值增长率13.73%，同期业绩比较基准收益率7.46%，超额收益6.27个百分点；C类净值增长率13.56%，超额收益6.10个百分点。拉长周期看，A类过去一年净值增长55.16%，远超基准的19.26%，超额收益达35.90个百分点；过去五年增长104.52%，基准仅增长2.96%，超额收益101.56个百分点，长期业绩表现突出。
| 阶段 | A类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益 | C类净值增长率 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 13.73% | 7.46% | 6.27% | 13.56% | 6.10% |
| 过去六个月 | 17.80% | 4.99% | 12.81% | 17.44% | 12.45% |
| 过去一年 | 55.16% | 19.26% | 35.90% | 54.22% | 34.96% |
| 过去五年 | 104.52% | 2.96% | 101.56% | 98.46% | 95.50% |
投资策略：聚焦电子通信等行业机会
报告期内，上证指数上涨5.20%，沪深300指数上涨11.90%，创业板综合指数上涨24.75%，市场呈现结构性行情。基金管理人表示，本季度主要把握了电子、通信、医药生物及交通运输等行业的投资机会，与同期表现较好的电子、通信行业（报告提及行业表现较好）相契合，行业配置方向符合市场热点。
资产组合：股票占比86.63% 高仓位运作
报告期末，基金总资产11.90亿元，其中权益投资（全部为股票）10.31亿元，占总资产比例86.63%；固定收益投资仅77.30万元，占比0.06%，债券投资以可转债为主。高股票仓位配置反映基金对权益市场的积极态度，但也意味着较高的市场波动风险。此外，通过港股通投资的港股公允价值2.19亿元，占基金资产净值比例18.84%，港股配置比例较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,031,192,793.58 | 86.63 |
| 固定收益投资（债券） | 773,010.17 | 0.06 |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产等 | - | - |
| 合计 | 1,190,346,534.86 | 100.00 |
行业配置：制造业占比超50% 集中度较高
境内股票投资中，制造业以58.64亿元的公允价值占基金资产净值50.39%，为第一大配置行业；采矿业（5.89%）、科学研究和技术服务业（5.36%）、交通运输仓储业（3.16%）紧随其后。港股通投资中，原材料行业占比6.37%，能源行业2.65%。制造业占比过半，行业集中度较高，若未来制造业景气度下行，可能对基金业绩产生较大影响。
| 境内行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 586,446,181.42 | 50.39 |
| 采矿业 | 68,490,718.22 | 5.89 |
| 科学研究和技术服务业 | 62,372,168.24 | 5.36 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 36,719,543.00 | 3.16 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 46,734,555.25 | 4.02 |
| 合计 | 811,955,153.56 | 69.77 |
| 港股通行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 74,081,200.42 | 6.37 |
| 能源 | 30,880,218.25 | 2.65 |
| 工业 | 10,024,852.74 | 0.86 |
| 合计 | 219,237,640.02 | 18.84 |
重仓股：东岳集团居首 前十占比32.14%
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计3.76亿元，占基金资产净值比例32.14%。港股东岳集团（00189）以5.85亿元公允价值居首，占比5.03%；蔚蓝锂芯（002245）、药明康德（A+H股合计3.92%）、联瑞新材（688300）等紧随其后。前十大重仓股中，制造业个股占比超60%，与行业配置方向一致，但单一重仓股占比均未超过6%，个股集中度相对适中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00189 | 东岳集团 | 58,548,642.83 | 5.03 |
| 2 | 002245 | 蔚蓝锂芯 | 42,140,907.20 | 3.62 |
| 3 | 603259 | 药明康德（A） | 37,926,244.04 | 3.26 |
| 4 | 688300 | 联瑞新材 | 37,981,715.20 | 3.26 |
| 5 | 300308 | 中际旭创 | 37,719,000.00 | 3.24 |
| 6 | 601872 | 招商轮船 | 36,719,543.00 | 3.16 |
| 7 | 600183 | 生益科技 | 36,456,483.00 | 3.13 |
| 8 | 00148 | 建滔集团 | 33,485,468.72 | 2.88 |
| 9 | 688256 | 寒武纪 | 29,780,940.75 | 2.56 |
| 10 | 300483 | 首华燃气 | 28,351,266.00 | 2.44 |
| 合计 | - | - | 376,019,010.78 | 32.14 |
份额变动：A/C类净赎回均超5亿份
报告期内，A类份额期初3.89亿份，期末3.28亿份，期间总申购1698.66万份，总赎回7775.68万份，净赎回6077.02万份，赎回率15.6%；C类份额期初2.65亿份，期末2.08亿份，总申购1636.77万份，总赎回7354.85万份，净赎回5718.08万份，赎回率21.6%。两类份额均出现较大规模净赎回，可能反映部分投资者对短期收益的兑现需求，需关注资金持续流出对基金运作的潜在影响。
| 项目 | 华安聚嘉精选混合A（份） | 华安聚嘉精选混合C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 389,152,264.30 | 265,194,823.85 |
| 期间总申购份额 | 16,986,618.46 | 16,367,677.39 |
| 期间总赎回份额 | 77,756,846.76 | 73,548,509.19 |
| 期末份额总额 | 328,382,036.00 | 208,013,992.05 |
| 净赎回份额 | 60,770,228.30 | 57,180,831.80 |
风险与机会提示
风险提示：一是高股票仓位（86.63%）使基金净值波动与市场关联度较高，若市场调整可能面临较大回撤；二是制造业配置占比超50%，行业集中度风险显著；三是A/C类份额净赎回规模较大，可能影响基金流动性及策略稳定性。
投资机会：基金长期超额收益能力突出（过去五年A类超额101.56%），行业配置聚焦高景气赛道（电子、通信等），若相关行业持续增长，有望延续业绩优势。投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估短期波动与长期价值。
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