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国泰利盈60天滚动持有中短债季报解读：C类份额赎回超32% 两类份额均跑输基准
2026-07-23 04:28
主要财务指标：A类利润185万元 C类利润600万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），国泰利盈60天滚动持有中短债A类（代码016483）和C类（代码016484）均实现正利润。其中，A类本期利润185.18万元，加权平均基金份额本期利润0.0040元，期末基金资产净值4.74亿元，期末基金份额净值1.0992元；C类本期利润600.00万元，加权平均基金份额本期利润0.0035元，期末基金资产净值16.94亿元，期末基金份额净值1.0911元。
| 指标 | 国泰利盈60天滚动持有中短债A | 国泰利盈60天滚动持有中短债C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 1,851,753.52 | 6,000,039.44 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0040 | 0.0035 |
| 期末基金资产净值（元） | 474,080,158.63 | 1,694,366,657.89 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0992 | 1.0911 |
基金净值表现：两类份额均跑输业绩比较基准
本报告期（过去三个月），A类份额净值增长率0.37%，C类份额净值增长率0.32%，同期业绩比较基准收益率为0.49%，两类份额均跑输基准，A类落后0.12个百分点，C类落后0.17个百分点。拉长周期看，过去一年A类净值增长1.67%（基准1.81%）、C类1.48%（基准1.81%），均未达基准；自基金合同生效（2022年11月22日）至今，A类累计增长9.92%（基准8.84%）、C类9.11%（基准8.84%），长期表现A类跑赢基准1.08个百分点，C类跑赢0.27个百分点。
| 阶段 | 国泰利盈60天滚动持有中短债A净值增长率 | 国泰利盈60天滚动持有中短债C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.37% | 0.32% | 0.49% |
| 过去六个月 | 0.82% | 0.72% | 1.03% |
| 过去一年 | 1.67% | 1.48% | 1.81% |
| 过去三年 | 7.26% | 6.62% | 6.97% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.92% | 9.11% | 8.84% |
投资策略与运作：聚焦中短久期 严控信用风险
基金经理在报告中表示，2026年二季度债市围绕资金面预期、基本面数据波动。短端收益率先下后上，1年期国股存单从1.51%最低下行至1.43%，后上行至1.47-1.49%区间；中长端收益率震荡下行，10年期国债从1.82%最低至1.70%，波动在1.72-1.74%区间。操作上，基金延续稳健思路，灵活运用杠杆和久期策略，主要配置中短久期、中高等级品种，严控信用风险和流动性风险，目标为持有人获取稳定回报。
业绩表现：A类跑输基准0.12% C类跑输0.17%
报告期内，A类份额净值增长率0.37%，低于业绩比较基准收益率（0.49%）0.12个百分点；C类份额净值增长率0.32%，低于基准收益率0.17个百分点。基金管理人解释，二季度资金面由宽松转向均衡，银行提价补充负债导致债券收益率调整，对组合收益形成一定压力。
基金资产组合：固定收益投资占比98.30%
报告期末，基金总资产219.76亿元，其中固定收益投资216.03亿元，占比98.30%；银行存款和结算备付金合计3.10亿元，占比1.41%。固定收益投资中，债券210.35亿元（占比95.72%），资产支持证券5.68亿元（占比2.58%），权益投资、贵金属、金融衍生品等均为0。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 2,160,329,273.84 | 98.30 |
| 其中：债券 | 2,103,546,274.39 | 95.72 |
| 资产支持证券 | 56,782,999.45 | 2.58 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 30,980,018.14 | 1.41 |
债券投资组合：企业短期融资券占比超56%
从债券品种看，企业短期融资券是第一大配置品类，公允价值12.23亿元，占基金资产净值比例56.41%；其次为金融债券3.89亿元（17.92%）、中期票据2.44亿元（11.26%）、企业债券1.52亿元（6.99%）、同业存单0.96亿元（4.42%）。国家债券、央行票据、可转债等均未配置。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 388,665,145.75 | 17.92 |
| 其中：政策性金融债 | 111,532,917.81 | 5.14 |
| 企业债券 | 151,527,970.41 | 6.99 |
| 企业短期融资券 | 1,223,163,562.71 | 56.41 |
| 中期票据 | 244,239,115.62 | 11.26 |
| 同业存单 | 95,950,479.90 | 4.42 |
| 合计 | 2,103,546,274.39 | 97.01 |
前五名债券持仓：知识城、兖矿能源SCP居前
报告期末，基金前五大债券持仓均为企业短期融资券，其中“25知识城SCP007”（代码012583120）公允价值1.01亿元，占基金资产净值4.66%；“25兖矿能源SCP004(科创债)”（代码012582997）公允价值1.01亿元，占比4.65%。前五大债券合计持仓占比超20%，集中度较高。
| 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 012583120 | 25知识城SCP007 | 1,000,000 | 101,023,873.97 | 4.66 |
| 012582997 | 25兖矿能源SCP004(科创债) | 1,000,000 | 100,937,753.42 | 4.65 |
资产支持证券投资：陆港01优占比1.69%
基金持有2只资产支持证券，“陆港01优”（代码266250）公允价值3666.67万元，占基金资产净值1.69%；“15徐租A2”（代码266702）公允价值2011.63万元，占比0.93%，合计占比2.62%。
| 证券代码 | 证券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比（%） |
|---|---|---|---|---|
| 266250 | 陆港01优 | 360,000.00 | 36,666,720.00 | 1.69 |
| 266702 | 15徐租A2 | 200,000.00 | 20,116,279.45 | 0.93 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回超32%
报告期内，A类份额期初4.77亿份，总申购2651.36万份，总赎回7230.31万份，期末4.31亿份，净赎回4578.95万份，赎回率15.16%；C类份额期初18.41亿份，总申购3.01亿份，总赎回5.90亿份，期末15.53亿份，净赎回2.89亿份，赎回率32.02%。C类份额赎回比例显著高于A类，反映投资者对短期业绩表现的谨慎态度。
| 项目 | 国泰利盈60天滚动持有中短债A（份） | 国泰利盈60天滚动持有中短债C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 477,076,932.97 | 1,841,155,574.82 |
| 报告期总申购份额 | 26,513,617.03 | 301,321,547.17 |
| 报告期总赎回份额 | 72,303,058.83 | 589,540,883.27 |
| 期末基金份额总额 | 431,287,491.17 | 1,552,936,238.72 |
风险提示与投资建议
风险提示：1. 短期业绩承压，A/C类份额连续三个季度跑输业绩比较基准，需关注基金经理对债市波动的应对能力；2. C类份额赎回比例高达32.02%，或引发流动性管理压力，需警惕大额赎回对组合运作的影响；3. 企业短期融资券占比超56%，虽为中高等级品种，但仍需关注信用债市场波动风险。
投资建议：该基金为中短债型产品，适合风险偏好较低、追求稳健收益的投资者。当前债市处于震荡调整期，投资者可关注基金后续久期调整及信用债配置策略变化，若业绩持续跑输基准，建议评估持有必要性。
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