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汇添富稳健增益一年持有混合季报解读：A类利润亏损231万元 C类净值跑输基准2.37%
2026-07-23 07:29
主要财务指标：A类本期利润亏损231万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），汇添富稳健增益一年持有混合A类（009536）和C类（011945）均出现业绩亏损。其中，A类本期已实现收益为-1,224,880.27元，本期利润-2,310,939.05元；C类本期已实现收益-5,741.89元，本期利润-10,282.12元。期末A类基金资产净值4.23亿元，份额净值1.1629元；C类资产净值159.58万元，份额净值1.1506元。
| 主要财务指标 | 汇添富稳健增益一年持有混合A | 汇添富稳健增益一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,224,880.27 | -5,741.89 |
| 本期利润（元） | -2,310,939.05 | -10,282.12 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0063 | -0.0081 |
| 期末基金资产净值（元） | 422,640,961.34 | 1,595,775.82 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1629 | 1.1506 |
净值表现：C类跑输基准2.37个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率为-0.52%，C类为-0.58%，同期业绩比较基准收益率1.79%。A类跑输基准2.31个百分点，C类跑输2.37个百分点。拉长周期看，A类过去一年净值增长3.77%，跑赢基准0.92个百分点；C类过去一年增长3.56%，跑赢基准0.71个百分点。
| 阶段 | 汇添富稳健增益一年持有混合A | 汇添富稳健增益一年持有混合C |
|---|---|---|
| 过去三个月份额净值增长率 | -0.52% | -0.58% |
| 同期业绩比较基准收益率 | 1.79% | 1.79% |
| 超额收益（净值增长率-基准收益率） | -2.31% | -2.37% |
| 过去一年份额净值增长率 | 3.77% | 3.56% |
| 同期业绩比较基准收益率 | 2.85% | 2.85% |
| 超额收益 | 0.92% | 0.71% |
投资策略：未配置AI产业链 持仓传统行业受损
基金经理在报告中表示，二季度A股市场分化显著，AI产业链相关行业（电子、通讯、建筑材料等）涨幅超20%-90%，而传统行业（食品饮料、汽车、房地产等）跌幅较大。本基金因未配置AI产业链，持仓的港股互联网、有色和家电板块在二季度大幅下跌，导致业绩承压。基金经理坦言“低估了AI上游涨价幅度，对短期景气度导致的股价双击参与较少”，目前配置集中于传统行业龙头及高分红资产，认为下半年市场风格或多元化。
业绩表现：两类份额均跑输基准
本报告期内，A类份额净值增长率-0.52%，C类-0.58%，均低于同期业绩比较基准收益率1.79%。业绩差异主要源于基金对市场热点板块的低配置，以及传统持仓行业的调整压力。
资产组合：固定收益占比92.94% 权益投资仅5.14%
报告期末，基金总资产4.25亿元，其中固定收益投资3.95亿元，占比92.94%；权益投资2184.27万元，占比5.14%；银行存款和结算备付金246.75万元，占比0.58%。债券投资以高等级信用债和利率债为主，权益资产中港股通投资公允价值595.50万元，占净值比例1.4%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 21,842,745.94 | 5.14 |
| 固定收益投资 | 394,995,020.84 | 92.94 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,467,459.59 | 0.58 |
| 其他资产 | 5,709,011.97 | 1.34 |
| 合计 | 425,014,238.34 | 100.00 |
行业配置：制造业占比2.61% 港股原材料持仓1.12%
境内股票投资中，采矿业（0.71%）、制造业（2.61%）、水利环境（0.42%）为主要配置行业，合计占净值3.75%。港股通投资集中于原材料（1.12%）和可选消费（0.29%），其中原材料行业持仓474.53万元，占净值比例1.12%。
| 境内行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 3,016,800.00 | 0.71 |
| 制造业 | 11,082,950.00 | 2.61 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 1,788,000.00 | 0.42 |
| 合计 | 15,887,750.00 | 3.75 |
| 港股行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 4,745,322.93 | 1.12 |
| 可选消费 | 1,209,673.01 | 0.29 |
股票明细：中国黄金国际持仓1.12% 海尔智家、格力电器位列前三
前十大股票中，港股中国黄金国际（02099）持仓474.53万元，占净值1.12%，为第一大重仓股；A股海尔智家（600690）持仓408.20万元（0.96%）、格力电器（000651）持仓375.00万元（0.88%）紧随其后。紫金矿业（601899）、一拖股份（601038）、峨眉山A（000888）等传统行业标的亦在列，港股阿里巴巴-W（09988）持仓120.97万元，占比0.29%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 02099 | 中国黄金国际 | 4,745,322.93 | 1.12 |
| 2 | 600690 | 海尔智家 | 4,082,000.00 | 0.96 |
| 3 | 000651 | 格力电器 | 3,750,000.00 | 0.88 |
| 4 | 601899 | 紫金矿业 | 3,016,800.00 | 0.71 |
| 5 | 601038 | 一拖股份 | 2,118,000.00 | 0.50 |
| 6 | 000888 | 峨眉山Ａ | 1,788,000.00 | 0.42 |
| 7 | 09988 | 阿里巴巴－Ｗ | 1,209,673.01 | 0.29 |
| 8 | 000333 | 美的集团 | 1,132,950.00 | 0.27 |
债券配置：政策性金融债占比49.90% 前三大持仓均为国开债
债券投资中，金融债券占比79.03%，其中政策性金融债2.12亿元，占净值49.90%。前三大重仓债券均为国开行发行债券，21国开05（210205）持仓5534.17万元（13.04%）、23国开清发01（092302001）持仓5304.02万元（12.50%）、24国开03（240203）持仓4124.12万元（9.72%）。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 24,155,566.03 | 5.69 |
| 金融债券 | 335,286,293.70 | 79.03 |
| 其中：政策性金融债 | 211,707,926.01 | 49.90 |
| 中期票据 | 35,553,161.11 | 8.38 |
| 合计 | 394,995,020.84 | 93.11 |
份额变动：A类净申购1107万份 总份额增至3.65亿份
报告期内，A类基金总申购3430.73万份，总赎回2323.44万份，净申购1107.29万份，期末份额3.63亿份；C类总申购23.39万份，总赎回4.56万份，净申购18.83万份，期末份额138.69万份。两类份额合计期末总额3.65亿份，较期初增长约3.3%。
| 项目 | 汇添富稳健增益一年持有混合A（份） | 汇添富稳健增益一年持有混合C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 352,370,337.68 | 1,198,549.52 |
| 本报告期总申购份额 | 34,307,336.09 | 233,939.95 |
| 本报告期总赎回份额 | 23,234,352.35 | 45,606.09 |
| 期末基金份额总额 | 363,443,321.42 | 1,386,883.38 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金二季度因未参与AI产业链行情，业绩显著跑输基准，传统行业持仓面临市场风格分化持续的风险；固定收益资产占比超90%，需关注货币政策调整及利率波动对债券价格的影响。
投资机会：基金经理认为，经过二季度调整，传统行业龙头估值已具备吸引力，下半年市场风格或向多元化转变，高分红资产及低估值蓝筹或存在修复机会。投资者可关注基金对传统行业龙头的配置调整及业绩修复潜力。
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