【券商聚焦】华泰证券：AI眼镜迎来智能创新黄金时代

金吾财讯 | 华泰证券认为，AI产业正从“模型能力竞争”进入“终端运行与应用落地”阶段，大模型多模态能力成熟，使AI具备“看、听、理解”现实世界的能力。在众多终端形态中，AI眼镜凭借第一视角感知、低行为成本、低打扰接入和全天候佩戴属性，有望成为AI Agent进入物理世界的高频入口。该机构认为，AI眼镜并非单一硬件创新，而是AI生产力向真实场景渗透的关键载体，有望推动人机交互从“主动搜索”走向“所见即所得”的被动式智能服务。

市场更多将AI眼镜视为手机配件或短期消费电子新品，该机构认为其核心价值在于从“显示中心”向“服务中心”迁移。硬件只是入口，长期竞争力或来自系统级Agent调度能力、AI算法订阅、内容生态和生活场景渗透。AI眼镜通过“减法聚焦”，先在翻译、导航、办公辅助、运动记录等真实刚需场景实现渐进式替代，逐步成为手机的补充。因此，该机构更关注AI眼镜对传统制造资产的重估：镜片、镜架、光学显示、声学、电池、结构件、整机集成、渠道验配等环节，有望从传统消费制造逻辑迁移至智能硬件平台链条。

风险提示：技术进步不及预期；半导体周期波动。