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南华丰睿量化选股混合季报解读：A/C类净值增长率-7.08%/-7.20% 跑输基准18% C类份额赎回超25%
2026-07-23 04:17
主要财务指标：A/C类本期利润均亏损超百万，期末净值1.1013/1.0921元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），南华丰睿量化选股混合A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期已实现收益-11.84万元，本期利润-161.13万元；C类本期已实现收益-47.21万元，本期利润-182.59万元。期末基金资产净值方面，A类为2045.22万元，份额净值1.1013元；C类为2198.27万元，份额净值1.0921元。
| 主要财务指标 | 南华丰睿量化选股混合A | 南华丰睿量化选股混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -118,389.24 | -472,148.24 |
| 本期利润（元） | -1,611,310.01 | -1,825,901.25 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1135 | -0.0735 |
| 期末基金资产净值（元） | 20,452,207.08 | 21,982,688.48 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1013 | 1.0921 |
基金净值表现：A/C类近三月净值下跌7%+，大幅跑输基准18个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率为-7.08%，C类为-7.20%，而同期业绩比较基准收益率为11.06%，A类跑输基准18.14个百分点，C类跑输18.26个百分点。从净值波动率看，A/C类净值增长率标准差均为1.04%，略低于基准的1.07%，显示基金波动与市场基本一致，但收益显著落后。
| 阶段 | 净值增长率（A类） | 净值增长率（C类） | 业绩比较基准收益率 | A类跑输基准 | C类跑输基准 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -7.08% | -7.20% | 11.06% | -18.14% | -18.26% |
| 过去六个月 | -8.48% | -8.70% | 9.15% | -17.63% | -17.85% |
投资策略与运作分析：坚守量化价值投资，错失科技成长行情致业绩承压
报告期内，2026年二季度A股呈现科技成长风格极致抱团行情，科创50指数大涨75.74%，上证指数上涨5.20%，深证成指上涨20.24%。基金采取量化价值投资体系，通过动态市盈率等指标选择综合性价比较高的个股构建组合。但在此市场环境下，价值风格显著跑输成长风格，导致基金业绩大幅落后基准。
业绩表现：A/C类份额净值增长率-7.08%/-7.20%，均低于基准收益率
截至报告期末，南华丰睿量化选股混合A份额净值1.1013元，报告期内净值增长率-7.08%；C份额净值1.0921元，净值增长率-7.20%。同期业绩比较基准收益率为11.06%，两类份额均未能实现正收益，且显著低于基准表现。
基金资产组合：权益投资占比67.02%，现金及等价物占20.66%
报告期末，基金总资产4469.19万元，其中权益投资（全部为股票）2995.33万元，占比67.02%；银行存款和结算备付金合计923.47万元，占比20.66%；其他资产550.39万元，占比12.32%。基金未配置债券、基金、金融衍生品等其他资产。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 29,953,344.40 | 67.02 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 9,234,654.62 | 20.66 |
| 其他资产 | 5,503,909.47 | 12.32 |
| 合计 | 44,691,908.49 | 100.00 |
行业配置：制造业占比35.91%居首，金融业、电力热力紧随其后
基金股票投资按行业分类，制造业配置比例最高，达35.91%，公允价值1524.02万元；其次是金融业，占比11.19%，公允价值474.92万元；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比8.24%，公允价值349.56万元。信息传输、软件和信息技术服务业等科技成长类行业未配置，与市场主流风格偏离。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 15,240,228.40 | 35.91 |
| 金融业 | 4,749,173.00 | 11.19 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,495,641.00 | 8.24 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 2,217,278.00 | 5.23 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 2,254,008.00 | 5.31 |
前十大重仓股：持股分散，中信证券、青岛银行等金融股上榜
报告期末，基金前十大重仓股公允价值均在86万-105万元之间，占基金资产净值比例最高为2.47%（黔源电力），最低为2.04%（东方证券），持股高度分散。其中金融股占4只（中信证券、青岛银行、中金公司、国金证券、东方证券），电力股2只（黔源电力、建投能源），制造业个股3只（腾远钴业、海达股份等），未配置科技成长类个股。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002039 | 黔源电力 | 1,046,392.00 | 2.47 |
| 2 | 000600 | 建投能源 | 1,014,125.00 | 2.39 |
| 3 | 600030 | 中信证券 | 1,008,423.00 | 2.38 |
| 4 | 002948 | 青岛银行 | 989,584.00 | 2.33 |
| 5 | 301219 | 腾远钴业 | 975,988.00 | 2.30 |
| 6 | 601995 | 中金公司 | 968,820.00 | 2.28 |
| 7 | 300320 | 海达股份 | 954,000.00 | 2.25 |
| 8 | 600109 | 国金证券 | 915,754.00 | 2.16 |
| 9 | 600958 | 东方证券 | 866,592.00 | 2.04 |
份额变动：A类份额申购增长59.3%，C类份额赎回25.4%
报告期内，A类份额期初1165.94万份，期末1857.12万份，净申购691.18万份，增幅59.3%；C类份额期初2698.71万份，期末2012.89万份，净赎回685.82万份，赎回比例25.4%。C类份额大额赎回或与业绩表现不佳、投资者信心不足有关。
| 项目 | 南华丰睿量化选股混合A（份） | 南华丰睿量化选股混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 11,659,368.62 | 26,987,053.62 |
| 报告期期末基金份额总额 | 18,571,223.30 | 20,128,871.69 |
| 净申购/赎回份额 | 6,911,854.68 | -6,858,181.93 |
风险提示：基金资产净值连续20日低于五千万，策略有效性存疑
报告期内，基金存在连续20个工作日基金资产净值低于五千万的情形（2026年4月1日至5月29日），根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，若持续低于五千万可能面临清盘风险。同时，基金业绩连续跑输基准，量化价值策略在科技成长主导的市场中适应性不足，投资者需警惕策略失效风险。C类份额大额赎回可能加剧基金流动性压力，需关注后续申赎情况。
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