中银国际：降特步国际(01368)目标价至4.3港元 上半年销售逊预期

中银国际发布研报称，特步国际(01368) 第二季营运数据较预期疲弱，核心特步品牌及Saucony分别录得中单位数同比跌幅及低单位数同比升幅，均逊于该行预期。中银国际将特步2026至2028年每股盈利下调预测2%至3%，以反映第二季零售销售疲弱及实体零售经营去杠杆化影响，目标价由5港元下调至4.3港元，评级“买入”。

该行表示，当前宏观环境下特步要达成全年收入目标变得更具挑战，预期8月中期业绩发布时管理层或提供较保守的收入展望，惟净利润率指引可能仍会维持于高单位数水平，限制短期盈利下行风险。该行认为若天气因素转趋有利，特步专注跑步产品的策略有望推动下半年增长。