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宏利盛享债券季报解读：A类份额赎回超61% 债券占比达87.3%
2026-07-23 14:45
主要财务指标：A类本期利润115.54万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），宏利盛享债券A、C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益71.72万元，本期利润115.54万元；C类本期已实现收益222.37万元，本期利润371.13万元。期末A类基金资产净值5198.82万元，份额净值1.0182元；C类资产净值17204.15万元，份额净值1.0174元。
| 主要财务指标 | 宏利盛享债券A | 宏利盛享债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 717,161.29 | 2,223,680.91 |
| 本期利润（元） | 1,155,393.45 | 3,711,252.80 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0148 | 0.0146 |
| 期末基金资产净值（元） | 51,988,187.14 | 172,041,529.54 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0182 | 1.0174 |
基金净值表现：A/C类均跑输业绩基准
过去三个月，A类份额净值增长率1.68%，C类1.63%，均低于同期业绩比较基准收益率2.05%。其中，A类跑输基准0.37个百分点，C类跑输0.42个百分点。自2026年2月3日基金合同生效起至报告期末，A类累计净值增长率1.74%，跑赢基准0.66个百分点。
| 阶段 | 宏利盛享债券A | 宏利盛享债券C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率 | 1.68% | 1.63% | 2.05% |
| 与基准收益率差值 | -0.37% | -0.42% | - |
投资策略与运作：债券靠拉长久期获利 权益仓位中性
基金管理人表示，2026年二季度权益市场呈现极端结构化特征，科技板块持续跑赢，周期性行业下行；国内经济基本面下行趋势明显，信贷及耐用消费品数据下降，对债券市场形成支撑，长端品种表现突出。报告期内，基金通过拉长久期获得债券配置收益，但权益资产账面浮盈不足，仓位维持中性（半仓水平）。
基金业绩表现：A类净值增长1.68%
截至报告期末，宏利盛享债券A份额净值1.0182元，报告期内增长率1.68%；C份额净值1.0174元，增长率1.63%。同期业绩比较基准收益率2.05%，两类份额均未跑赢基准。
基金资产组合：债券占比87.3% 权益投资11.08%
报告期末基金总资产2.32亿元，其中固定收益投资占比87.30%（2.03亿元），权益投资占比11.08%（2572.23万元），银行存款和结算备付金占比1.59%（369.25万元）。通过港股通投资的港股公允价值642.58万元，占期末净值比例2.87%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 25,722,285.18 | 11.08 |
| 固定收益投资 | 202,633,962.88 | 87.30 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,692,482.74 | 1.59 |
| 其他资产 | 60,040.81 | 0.03 |
| 合计 | 232,108,771.61 | 100.00 |
股票投资行业：交通运输与消费常用品为主
境内股票投资中，交通运输、仓储和邮政业占比2.65%（594.70万元），为唯一有配置的境内行业；港股通投资全部集中于消费者常用品，公允价值642.58万元，占净值比例2.87%。
| 境内行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 交通运输、仓储和邮政业 | 5,947,000.00 | 2.65 |
| 合计 | 19,296,502.14 | 8.61 |
| 港股行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 消费者常用品 | 6,425,783.04 | 2.87 |
| 合计 | 6,425,783.04 | 2.87 |
前十大股票：海天味业与大秦铁路居前
前十大股票投资中，港股海天味业（03288）公允价值642.58万元，占净值比例2.87%，为第一大重仓股；境内股大秦铁路（601006）以480.41万元持仓位列第二，占比2.14%。北京君正（300223）、京沪高铁（601816）等亦在列。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 03288 | 海天味业 | 6,425,783.04 | 2.87 |
| 2 | 601006 | 大秦铁路 | 4,804,081.00 | 2.14 |
| 3 | 300223 | 北京君正 | 4,231,300.00 | 1.89 |
| 8 | 601816 | 京沪高铁 | 1,142,919.00 | 0.51 |
| 9 | 688498 | 源杰科技 | 995,808.00 | 0.44 |
| 10 | 002028 | 思源电气 | 588,200.00 | 0.26 |
债券投资：国债与政策性金融债占比85.84%
债券投资中，国家债券占基金资产净值比例54.04%（1.21亿元），政策性金融债占31.80%（7124.53万元），两者合计占比85.84%。中期票据占比4.61%（1033.06万元），企业债、可转债等品种未配置。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 121,058,113.57 | 54.04 |
| 政策性金融债 | 71,245,282.19 | 31.80 |
| 中期票据 | 10,330,567.12 | 4.61 |
| 合计 | 202,633,962.88 | 90.45 |
前五大债券中，25国债13（019785）持仓58200张，公允价值5893.48万元，占净值26.31%，为第一大重仓债；25国开20（250220）持仓50000张，公允价值5111.09万元，占比22.81%。
份额变动：A类赎回超61% C类赎回61.18%
报告期内，A类份额期初1.31亿份，总赎回8071.47万份，期末剩余5105.72万份，赎回比例61.46%；C类份额期初4.27亿份，总赎回2.61亿份，期末剩余1.69亿份，赎回比例61.18%。两类份额均出现大规模赎回。
| 项目 | 宏利盛享债券A（份） | 宏利盛享债券C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 131,319,104.59 | 426,777,044.04 |
| 报告期总赎回份额 | 80,714,742.67 | 261,099,978.76 |
| 报告期期末份额总额 | 51,057,195.42 | 169,098,110.31 |
风险提示：单一投资者持有超20% 警惕巨额赎回风险
报告期末，有个人投资者持有基金份额比例达22.73%，超过20%。基金管理人提示，单一投资者高比例持有易引发巨额赎回，可能导致基金资产无法以合理价格变现，或净值大幅波动，投资者需注意流动性风险。此外，基金成立未满半年仍处建仓期，业绩表现或受配置调整影响。
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