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汇添富精选核心优势一年持有混合季报解读：A类份额赎回35.9% 公允价值变动亏损1.51亿元
2026-07-23 08:51
主要财务指标：已实现收益与利润背离 公允价值变动大额亏损
报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金两类份额均出现已实现收益远高于本期利润的情况，主要因公允价值变动收益为负。
| 指标 | 汇添富精选核心优势一年持有混合A | 汇添富精选核心优势一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 19,226,781.88 | 816,113.61 |
| 本期利润（元） | 4,082,372.48 | 4,379.79 |
| 公允价值变动收益（元） | -15,144,409.40 | -811,733.82 |
| 期末基金资产净值（元） | 155,477,624.97 | 8,690,223.31 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9917 | 0.9728 |
A类份额本期已实现收益1.92亿元，但因公允价值变动亏损1.51亿元，导致本期利润仅408.24万元；C类份额已实现收益81.61万元，公允价值变动亏损81.17万元，利润仅0.44万元。两类份额期末净值均低于1元，A类0.9917元，C类0.9728元。
基金净值表现：短期跑输基准显著 长期业绩分化
近三个月基金净值表现不佳，大幅跑输业绩比较基准；但过去一年仍实现显著超额收益，长期业绩分化明显。
| 阶段 | 汇添富精选核心优势一年持有混合A | 汇添富精选核心优势一年持有混合C |
|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | ①-③ |
| 过去三个月 | -0.80% | 4.95% |
| 过去六个月 | -2.51% | 2.78% |
| 过去一年 | 26.57% | 13.43% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.83% | 6.48% |
A类近三个月跑输基准5.75个百分点，C类跑输5.86个百分点；但过去一年A类跑赢基准13.14个百分点，C类跑赢12.63个百分点。自成立以来，两类份额均未实现正收益，A类累计亏损0.83%，C类亏损2.72%。
投资策略与运作：市场分化下降低仓位 聚焦优质资源品
基金经理在报告中指出，二季度市场呈现K型分化：海外AI模型龙头带动电子、通信等板块上涨，而美联储鹰派信号及强美元预期压制传统板块。在此背景下，基金“适当降低了仓位”，并“继续持有优质资源品，看好其中长期可带来的投资回报”。
基金资产组合：权益投资占比73.35% 现金储备增至26.55%
报告期末基金总资产1.65亿元，权益投资占比73.35%，银行存款和结算备付金占比26.55%，无债券、基金等其他资产配置，显示在降低仓位后现金储备显著提升。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 120,833,025.34 | 73.35 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 43,746,157.77 | 26.55 |
| 其他资产 | 162,682.01 | 0.10 |
| 合计 | 164,741,865.12 | 100.00 |
此外，基金通过港股通投资的港股公允价值2333.61万元，占期末净值比例14.21%。
股票投资行业：资源类行业占比超32% 境内外配置高度集中
基金股票投资行业呈现显著集中特征，境内采矿业与港股原材料行业合计占比32.65%，与“持有优质资源品”的策略表述一致。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 境内采矿业（B） | 36,007,455.00 | 21.93 |
| 境内金融业（J） | 1,991,550.00 | 1.21 |
| 港股原材料（15） | 17,606,811.33 | 10.72 |
| 其他行业 | 65,227,708.01 | 39.49 |
| 合计 | 120,833,025.34 | 73.35 |
境内采矿业（21.93%）与港股原材料（10.72%）合计占比32.65%，为第一大配置方向；金融业仅占1.21%，其余行业配置分散。
前十大重仓股：资源股占据七席 中国黄金国际持仓近10%
前十大重仓股中，资源类股票占据七席，合计持仓占基金资产净值比例43.53%，第一大重仓股中国黄金国际持仓比例达9.62%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 02099 | 中国黄金国际 | 15,789,370.45 | 9.62 |
| 2 | 603979 | 金诚信 | 13,954,692.00 | 8.50 |
| 3 | 603993 | 洛阳钼业 | 13,160,745.00 | 8.02 |
| 4 | 601899 | 紫金矿业 | 8,892,018.00 | 5.42 |
| 5 | 300750 | 宁德时代 | 7,231,384.00 | 4.40 |
| 6 | 300502 | 新易盛 | 6,458,480.00 | 3.93 |
| 7 | 600183 | 生益科技 | 6,363,780.00 | 3.88 |
| 8 | 600497 | 驰宏锌锗 | 5,287,680.00 | 3.22 |
| 9 | 600031 | 三一重工 | 4,644,864.00 | 2.83 |
| 10 | 300666 | 江丰电子 | 4,496,920.00 | 2.74 |
前十大重仓股中，中国黄金国际（黄金）、金诚信（ mining services）、洛阳钼业（有色金属）、紫金矿业（有色金属）、驰宏锌锗（有色金属）等资源类股票占据七席，合计持仓占比43.53%；宁德时代（新能源）、新易盛（通信）、生益科技（电子）等科技相关股票占比12.21%。
基金份额变动：A类份额净赎回35.9% 规模缩水近三成
报告期内基金遭遇大规模赎回，A类份额净赎回8739.71万份，赎回比例35.9%；C类份额净赎回137.14万份，赎回比例13.3%，两类份额规模均显著缩水。
| 项目 | 汇添富精选核心优势一年持有混合A | 汇添富精选核心优势一年持有混合C |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额（份） | 243,560,092.44 | 10,304,167.05 |
| 本报告期总申购份额（份） | 611,026.28 | 265,651.01 |
| 本报告期总赎回份额（份） | 87,397,068.00 | 1,637,058.05 |
| 期末基金份额总额（份） | 156,774,050.72 | 8,932,760.01 |
| 净赎回份额（份） | 86,786,041.72 | 1,371,407.04 |
| 净赎回比例 | 35.9% | 13.3% |
A类份额从期初2.44亿份降至期末1.57亿份，净赎回比例达35.9%；C类份额从1030.42万份降至893.28万份，净赎回比例13.3%。大规模赎回可能导致基金流动性压力增加，或对后续投资运作产生影响。
风险提示与投资机会
风险提示
- 短期业绩承压风险：近三个月基金净值增长率-0.80%（A类）、-0.91%（C类），显著跑输业绩比较基准4.95%，短期市场风格与基金配置方向可能存在偏差。
- 公允价值变动亏损风险：A类份额公允价值变动亏损1.51亿元，反映持仓股票价格波动较大，若市场持续分化可能加剧亏损。
- 大规模赎回风险：A类份额净赎回35.9%，可能导致基金规模进一步缩水，影响投资策略执行效率及流动性管理。
- 行业集中风险：资源类行业持仓占比超32%，若大宗商品价格或相关政策出现不利变化，基金净值可能面临较大波动。
投资机会
- 资源品长期配置价值：基金持续重仓资源类股票，若全球经济复苏带动大宗商品需求回升，或美联储货币政策转向宽松，相关板块可能迎来估值修复机会。
- 港股配置价值：港股通投资占净值14.21%，当前恒生指数估值处于历史低位，若市场情绪改善，港股资产或存在反弹空间。
- AI产业链布局：持仓中包含新易盛（通信）、生益科技（电子）等AI产业链相关股票，若海外AI产业投资信心持续增强，或带动相关板块表现。
投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估基金短期波动与长期配置价值。
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