涂鸦智能2026年Q1营收增8.3% 市值低于账面净现金

经济观察网 涂鸦智能2026年第一季度营收实现同比增长，AI相关收入增幅突出，当前市值低于账面净现金，股价受美股市场环境影响。

业绩经营情况：Q1营收8090万美元，同比+8.3%，延续增长但增速不算亮眼；PaaS收入+9.8%，AI应用收入+16.9%，方向是对的，但还没快到能撑起高估值预期的程度 。涂鸦高管在达沃斯也提到，"AI Token不贵，贵在用错方法"——强调为结果付费而非消耗本身——本质是在说商业化还在早期，需要耐心 。但美股市场当前对"耐心"的容忍度很低。

公司估值：目前市净率0.99倍，账上净现金约10.17亿美元，市值不到10亿美元，现金价值本身就有支撑 。接下来需要关注的不是它自己，而是纳斯达克能否企稳。

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