一座金融桥，连接香港与南洋

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金融的价值，从不在于抹平市场间的差异，而在于把它们一段段接续成桥。桥的一端系着加速出海、向全球产业链上游攀登的中国企业，另一端则通往逐步拥抱中国机遇的世界各地。桥上流转的每一笔结算、每一次融资、每一份妥善托管的资产，都是高水平对外开放落到实处的注脚。

文｜陆小明

2024年，一家中国头部新能源车企驶入东南亚市场，不过一年时间，便跻身当地销量前十，销售点在多座城市次第铺开。

企业出海初期，与当地总代理以美元作为中间结算货币。双方都要面对额外的汇兑成本和汇率波动，最终能兑回多少人民币，仍是一笔难以落定的账。交易规模越大、结算越频繁，累积的汇兑成本与汇率敞口，更加不容忽略。

这是中国企业出海方式深刻转变背后的一个真实切面。从前，商品过境，出海就算大功告成。如今，工厂、经销商、供应链连同管理团队一并向外迁移，企业所追求的不只是卖出产品，而是在异国的土地上扎根生长、长久经营。

这股潮流有数字为证，海关总署数据显示，2025年中国对东盟进出口7.55万亿元，东盟继续保持中国第一大贸易伙伴地位。产品、产线、供应链与资金一同“走出去”，已是这片区域越来越清晰的常态。

然而，经营越是深入，撞见的边界也越多。监管规则各异，币种反复兑换，账户散落于多个市场，营业时间彼此错开，任何一处衔接不畅，资金便滞于半途。

总要有人在其间架桥。在香港“土生土长”的中银香港，做的正是这件事，早年办理跨境汇款，然后是人民币结算、融资与资金管理，再往后，则是把资产托管的能力一路铺展至全球市场。企业的脚步走到哪里，桥就架到哪里。

一条自香港伸向东南亚的金融通道，正是在一座座桥之间，接续而成。

1 桥的起点，在香港

欲在东南亚架桥，须先在香港筑牢桥墩。

香港是全球顶尖的国际金融中心。“十五五”规划纲要提出，支持香港巩固提升这一地位，强化全球离岸人民币业务枢纽、国际资产及财富管理中心、国际风险管理中心功能，并明确支持加快北部都会区建设。

身处其间，中银香港接触的，或是整装南下的制造企业，或是在多个市场同时融资、投资的跨国机构。多币种交易、跨境规则、国际资本市场，是客户的日常功课，也是中银香港的看家本领。而这身本领，是在支持香港经济社会发展的过程中磨砺而成的。

香港将北部都会区定为经济发展的新引擎，自规划之初，中银香港便参与其中。作为“北部都会区金融咨询工作小组”的核心成员之一，中银香港带头推动金融服务模式创新，配合北部都会区“产业带动，基建先行”的发展主轴，为基建、铁路工程等企业在区内展开项目投资和建设提供账户结算、现金管理、融资、保函及工程保险等全方位支持。在河套深港科技创新合作区，中银香港成为首家进驻园区的金融机构，设立自助金融设备，服务人才培养与技术研发。

不止于在当地积淀实力，中银香港还有更大的舞台。

早从2015年起，中国银行便逐步把东南亚地区的9国市场纳入中银香港管理。这远非机构关系上的调整那般简单。策略与统筹、业务管理与协同、风险管控、支持保障四大功能皆在区域内一盘棋运转。时至今日，中国银行是唯一一家在东盟（除东帝汶外）都设有分支机构的中资银行。

从具体案例中，不难看出整合后的优势与作用。不久前，中银香港与马来西亚中国银行协同联动，落地AOO项目（Appointed Overseas Office）并办理首笔AOO货物贸易项下美元兑马币即期交易。客户无需在马来西亚当地银行开户，就可以通过中银香港实现马币兑换及汇款，降低交易成本与汇率风险。

香港的基座越是坚实，向东南亚架起的桥梁越是稳固。近年来，中银香港进一步夯实东南亚区域总部地位，不仅实现了从城市银行到区域性银行的跃升，也探索出服务实体经济、服务国家高水平对外开放的崭新实践。

2让人民币成为交易“语言”

对于开头提到的新能源车企来说，只要仍以美元为中介，就始终躲不开第三方货币带来的成本压力与不确定性。

转机来自一套结算方案，中银香港发挥东南亚区域总部及区域内机构网络优势，支持车企打造“经销商—分公司—境内总部”之间的人民币结算链条，并同步为本地经销商提供当地本币、人民币结算和汇率风险管理服务，资金流转效率随之提升。

结算只是开端，随着销售规模扩大、本地运营加深，企业的需求也从结算延伸到融资和资金调度。根据香港金管局“人民币业务资金安排”政策，中银香港为企业提供超亿元人民币贷款支持，有效降低企业境外人民币融资成本。

企业能在境外如此从容地使用人民币，靠的是香港长期积淀的离岸人民币市场底座。这里是全球最大的离岸人民币枢纽，承担全球超七成以上的离岸人民币支付结算业务。中银香港既是全球第一家境外人民币清算行，也是香港唯一的人民币清算行。

香港提供的离岸人民币流动性，顺着东南亚的分支机构，注入当地的交易场景。中国银行在马来西亚、菲律宾、柬埔寨、印度尼西亚担任人民币清算行，10家东南亚地区机构直参加入CIPS系统。今年6月，中国人民银行授权中国银行（香港）有限公司雅加达分行担任印度尼西亚人民币清算行。至此，中国银行已在19个国家和地区担任人民币清算行，数量保持市场第一。

从新能源车企的货款结算，到不断拓展人民币交易场景，再到印度尼西亚人民币清算行落地，中银香港做的，正是把香港这个全球最大的离岸人民币市场与东南亚连接起来，使人民币国际使用成为一种长期选择。

3 交易之后，资产仍在远行

经由香港进行融资的，不只是“走出去”的中资企业。来自东南亚主权发行人的跨境融资需求，也开始更多地进入到香港市场。

不久前，中银香港协助印度尼西亚政府在香港发行离岸人民币债券及欧元债券。本次双币种债券发行规模约311亿元人民币，是中资机构参与的承销规模最大的东南亚债券发行。

融资问题解决了，而资产仍需有人照看。债券及其他金融资产分散在不同市场的投资者手中，保管、清算、估值、报送、风控，环环相扣。各地的监管规则、结算货币和交易时间不相同，任何一处衔接不畅，资产运营效率都可能大打折扣。

这些环节里，时区差异又添了一重难度。香港刚歇市，欧洲那头才开盘；等欧洲收了工，北美还灯火通明。面对跨市场、跨时区的资产流转，需要托管服务保持连续运作。

中银香港近年加快建设全球托管平台，将本地托管能力延展成为全球托管业务和运营模式。这套平台以同一套底层逻辑为骨架，去适配不同市场规则，将托管与基金会计一并收拢其中。系统运行可根据各个市场的营运时间而定，亚洲市场收盘后，欧洲市场的运营仍可继续。平台还可支持东南亚市场的次托管及营运，未来可进一步复制至亚太、欧洲和美洲等次托管市场。

中银香港的角色渐次清晰。立足香港，它积淀国际市场的经验与调度跨境资源的能力，区域总部的建立，将这些能力延伸至东南亚地区。离岸人民币业务不断发展，支撑企业完成跨境结算、融资和资金管理。全球托管平台的建设，则让服务延伸至跨市场投资的后续环节。

金融的价值，从不在于抹平市场间的差异，而在于把它们一段段接续成桥。桥的一端系着加速出海、向全球产业链上游攀登的中国企业，另一端则通往逐步拥抱中国机遇的世界各地。桥上流转的每一笔结算、每一次融资、每一份妥善托管的资产，都是高水平对外开放落到实处的注脚，让每一次经贸往来，都比上一次走得更稳、更远。

（专题）

（来源：南方周末）