中银国际：首予立讯精密H股“买入”评级及目标价78.3港元

中银国际发布研报，首次覆盖立讯精密H股并予“买入”评级，目标价78.3港元，相当于2027年预测市盈率18倍。该行指出，公司正由全球领先的消费电子精密制造商，发展成涵盖AI通信与数据中心以及汽车电子EMS/ODM的全球综合平台，显著受益AI通信数据中心和汽车电子的产业机会。该行指出，公司的AI数据中心产品如铜互联、光互联、液冷及电源等，已获得多家核心海外云服务大厂的设计定点及量产订单。汽车业务方面，顺利收购并整合莱尼带来显著协同效应，提升交叉销售及净利润率。消费电子作为核心现金流业务，虽然面对存储器价格上涨压力，但苹果及非苹果业务表现均持续优于预期。该行预期，受惠于产品组合改善及营运杠杆提升，立讯精密于2025至2028年期间的收入年均复合增长率将达19%，净利润年均复合增长率将达30%。