落地香港律政司标杆出海并购案例 环球新材国际持续夯实全球化平台实力

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官方权威机构收录企业作为跨境经营典型案例，能够直观体现企业相关交易流程具备行业参考价值。

2026 年 7 月，香港律政司官网发布《香港专业服务助力中国内地企业出海成功案例实录（第二辑）》，环球新材国际（6616.HK）斥资 6.65 亿欧元收购德国默克表面解决方案业务 SUSONITY 的交易案例纳入其中。该收录证明本次跨境收购不仅实现商业落地，整套交易流程也具备行业参考示范作用。

从产业发展角度来看，本次收录不只是一项行业荣誉，同时反映出环球新材国际全球表面性能材料综合平台的发展路径已经成型，各业务板块协同作用逐步释放，企业经营实力与行业竞争优势持续积累。

收购 SUSONITY 纳入官方案例，跨境并购流程具备行业参考价值

香港律政司为香港特区政府三大职能部门之一，其对外发布的出海企业案例，代表相关跨境项目在法律服务落地、交易复杂程度、行业参考作用层面获得官方认可。该案例实录整合内地企业海外投资落地真实案例，筛选标准严格，主要考察案例业务全周期覆盖能力、服务产业丰富度、全球投资布局覆盖面等维度。

能够入选该实录的企业，均在跨境合规管控、交易架构搭建、项目落地执行等环节具备可供行业借鉴的实操经验。

贝克 麦坚时律师事务所管理合伙人吴伟伦在访谈视频中表示，环球新材国际业务布局面向全球市场，合作客户与合作机构分布多国，对产品品质、行业执行标准有着较高要求。企业内部治理架构规范，信息披露机制透明，跨境资金调度流程完善，为本次海外收购顺利完成提供支撑。

SUSONITY 苏索是默克表面解决方案业务完成交割后启用的全新品牌名称。

历经六十余年发展，SUSONITY 搭建差异化品牌与产品体系，深度嵌入多家国际头部企业的供应链与材料研发环节，稳定对接优质客户资源。业务覆盖效果颜料、化妆品活性原料、特种功能材料等品类，下游应用涵盖汽车涂料、新能源原料、个人护理等领域，旗下持有 Iriodin 、Xirallic 、Timiron 等成熟产品品牌。

完成对 SUSONITY 的收购后，环球新材国际完善自身全球生产网络布局，同时与旗下七色珠光、CQV 在研发、生产、销售、供应链等环节实现全方位业务联动。本次并购不局限于产能规模扩充，推动企业向全球化新材料综合运营平台转型。

并购整合运营数据持续兑现，全球业务协同效应逐步释放

市场普遍存在共识，跨境并购带来的经营价值不会在交割阶段完全体现，需要依靠后续整合运营逐步落地。环球新材国际近年财报与经营动态，能够印证这一发展规律。

结合环球新材国际 2025 年财报数据，营收端全年实现收入 29.17 亿元，同比增长 76.9%；境外业务营收占比提升至 43.8%，当年新增并入的德国业务贡献总营收的 34%。盈利层面，剔除收购资产公允价值调整等一次性因素影响，2025 年经调整 EBITDA 为 8.44 亿元，同比增长 37.7%。分区域经营数据来看，2025 年欧洲区域销售额同比增长 555.0%，北美区域销售额同比增长 1047.5%，海外市场营收规模持续扩张。

判断跨国并购整合成效，海外子公司自主盈利水平是重要衡量标准，企业 2023 年收购的韩国珠光材料企业 CQV 已验证该逻辑。当前集团与 CQV 在产品研发、渠道拓展、供应链管控等环节完成深度协同，2023 至 2025 年 CQV 盈利水平稳步提升，2025 年毛利率 43.04%，较 2023 年提升 9.69 个百分点。CQV2026 年一季度营收 157.70 亿韩元，同比增长 7.28%，净利润 24.10 亿韩元，同比增长 18.55%，净利润增速高于营收增速，经营水平持续优化。

收购 SUSONITY 已满近一年，企业研发、产能、市场拓展等各项工作有序落地。2026 年 5 月，SUSONITY 法兰克福创新应用中心正式投产；6 月，企业位于欧美亚三地的核心生产基地实现稳定满产运行。2026 年一季度 SUSONITY 完成年内首轮产品调价，并在 7 月落地覆盖汽车、美妆、工业颜料全品类的第二轮调价，调价区间 5%-7%，产品议价能力有所提升，对企业盈利形成支撑。与此同时，SUSONITY 加快新兴市场布局，于 6 月设立印度办事机构。

目前环球新材国际在全球布局六处研发中心、六处应用中心、六处制造基地，销售渠道覆盖 150 余个国家及地区。旗下七色珠光、SUSONITY、CQV 三大业务主体搭建起覆盖研发、生产、区域落地的完整协同体系，全球化材料运营平台框架基本成型。

企业同步获得资本市场多类机构认可：2026 年 3 月纳入富时罗素全球股票指数；2026 年 6 月斩获第三届中欧企业 ESG 最佳案例大会科技创新相关奖项。指数编制机构、国际 ESG 评价机构均持续关注企业全球化发展进程。

下游应用市场需求持续扩容，实控人二级市场开展增持操作

上市公司实控人在二级市场增持股份，是市场观测企业长期经营预期的参考信号。

港交所权益披露文件显示，环球新材国际董事局主席苏尔田自 2026 年 4 月起持续增持公司股份，6 月下旬至 7 月上旬多次开展增持操作：6 月 26 日增持 43.8 万股、6 月 29 日增持 51.9 万股、6 月 30 日增持 13.8 万股、7 月 2 日增持 47.1 万股、7 月 9 日增持 5.9 万股、7 月 10 日增持 65.2 万股，累计投入资金超 1600 万港元。

叠加 4 月至 7 月全部增持操作，苏尔田合计持股 4.56 亿股，持股比例 36.49%，全部增持行为均按照港交所信息披露规则完成公示。

仅以海外并购单一维度看待企业发展存在局限性，企业长期发展逻辑同时契合国内产业规划与全球新材料市场需求。

国内 “十五五” 规划将新材料列为重点培育的新兴支柱产业，人工合成云母纳入《产业结构调整指导目录》鼓励发展品类。公开资料显示，环球新材国际承担工信部工业强基工程人工合成云母关键新材料项目，人工合成云母全球市场占有率位居行业前列，是国内上游核心新材料重点经营主体。

从行业发展环境分析，天然云母资源受环保管控、资源储量不足双重约束，人工合成云母成为保障高端制造稳定生产的关键基础原料。2026 年 2 月，桐庐年产 10 万吨人工合成云母生产基地完成点火试产，企业上游核心原料自主供给能力进一步加强。

技术层面，企业搭建全链条研发体系，掌握人工合成云母、珠光材料核心生产工艺，参与多项行业标准编制，依托全球研发网点整合海内外研发资源。2026 年 6 月，化妆品级合成云母粉项目通过中科合创科技成果评价，技术竞争优势持续巩固。高端美妆、汽车涂料下游客户对原料稳定性、安全性、定制化能力标准严苛，原料认证周期普遍达到 2 至 3 年，该项技术成果有助于企业拓展头部客户资源，提升产业链议价空间。

弗若斯特沙利文行业报告测算，2030 年全球珠光颜料市场规模有望突破 500 亿元；2025 至 2030 年化妆品级珠光颜料市场复合增长率 18.43%，保持稳定增长。环保涂层、光伏 BIPV、智能交通涂料等新兴应用领域需求保持快速扩张，对应复合增速分别为 13.53%、14.64%、26.98%。

除此之外，人工合成云母应用场景不断拓宽，从传统珠光颜料延伸至新能源电池隔热、特高压输变电绝缘、AI 服务器散热、核电安全配套等战略领域，各下游赛道市场发展空间广阔。

结语：新材料全球化布局稳步推进，平台化发展路径清晰

环球新材国际的发展历程，不只是内地企业海外并购获香港律政司收录这一件事，同时反映国内制造业向全球产业链上游升级的行业趋势，也是新材料产业依托国家产业政策实现规模化发展的行业样本。

企业正由区域新材料厂商向全球化表面性能材料综合运营平台转型。2026 年多家券商发布行业研究报告，调整企业估值分析逻辑。国投证券研报提及，企业依靠内部产能扩建、海外并购双向发展路径，叠加高端珠光材料行业需求上行，短期业绩修复具备支撑条件，中长期发展逻辑完整。

长江证券研报分析，通过收购韩国 CQV 与默克表面解决方案业务，企业完成高端市场布局，有望在渠道共享、产品导入、成本管控、技术研发环节实现多方协同增值。

企业交易案例纳入香港律政司实录、纳入富时罗素指数、海外业务整合持续落地，市场各类机构逐步认可其全球化平台运营价值。

环球新材国际全球化运营仍处于发展初期，企业经营定位从区域头部厂商转向全球材料平台，发展重心从规模扩张转向经营价值提升，持续推进的经营基本面与全球布局，为企业长期经营发展提供支撑。