今晚的应用数字报告-资产负债表流血，积压激增

Applied Digital Corp.（纳斯达克股票代码：AAID）将于周一收盘后公布第四财季业绩。这家人工智能数据中心建造商进入工厂时，其合同租赁收入分布在五个人工智能工厂园区，如果每个超大规模租户都行使续订选项，积压的合同租赁收入可能会激增至860亿美元。

对于一家距离全面建设还有几年的公司来说，这种收缩的可见度是罕见的，这解释了为什么华尔街在股价苦苦挣扎的情况下仍然基本看涨。

账本的另一面看起来远没有那么舒服。截至第三财季，总债务接近27亿美元，应用数字公司不断筹集资金，为北达科他州和其他校区的建设提供资金。

上季度调整后的息税折旧摊销前利润达到4410万美元，较上年同期大幅增长，但仍远未达到使千兆瓦新产能上网所需的资本支出速度。

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根据Benzinga Pro的估计，分析师预计该公司第四季度将公布每股亏损22美分，GAAP收入为9484万美元。

今晚的电话会议可能会不再关注顶线的“涨跌”问题，而是更多地关注融资问题：哪些债务部分仍未到位、建筑成本的趋势如何以及管理层是否找到了在不进一步稀释股东的情况下为管道融资的途径。

最近几周，人们对这个名字的看法发生了剧烈的变化。吉姆·克莱默（Jim Cramer）在CNBC的“Mad Money”节目中告诉观众，他喜欢Applied Digital。随着股价回落，他很快补充了一条警告：“从小开始，不要大开始，因为它正在赔钱。"

该评论发表后的第二天，股价仍下跌近6%，这表明目前盈利能力的担忧超过了买入下跌的热情。

这种紧张局势使周一的报告成为一次真正的考验。分析师普遍看好该股，平均目标价接近73美元，而交易价格为20美元左右，但克莱默指出的资产负债表风险并未消失。

明确的资金更新以及强劲的合同势头可能会重置叙事;关于现金需求的另一个模糊答案可能会让该股陷入积压乐观和资产负债表焦虑之间。

AAID股价活动：根据Benzinga Pro的数据，截至周一发布时，Applied Digital股价下跌3.11%，至26.35美元。

过去一个月，Applied Digital下跌约34.1%，而标准普尔500指数上涨0.2%，年初迄今上涨约4%，而该指数上涨7.6%。

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