TCL电子56.1亿港元收购TCL空调业务，打造全品类智能家居平台

7月16日晚，TCL电子(01070.HK)公告透露，将以现金1.7亿港元和发行3.6亿股股份相结合的方式，用56.1亿港元的总代价，收购TCL空调业务51%股权，预计交割时间为2026年第四季度。

此次收购对象为TCL空调业务相关资产，业务覆盖包括家用空调、商用空调、移动空调及相关产品的研产销。2025年TCL空调总销量超2200万台，外销量占比76%，按出口出货量计算位居中国品牌前二；根据产业在线数据，2025年TCL空调销量位列全球第四，在全球布局超过10个生产基地，年产能超过3800万台。

TCL电子将通过向卖方发行代价股份和现金的方式，来收购TCL空调业务51%股权。发行股份后，TCL实业直接、间接在TCL电子中持股的比例将从54.54%，变为51.51%。

从经营表现来看，TCL空调业务近年来保持较快增长。2025年，TCL空调收入约338亿港元，同比增长16%；净利润超过19亿港元，同比增长约40%。今年第一季度，其净利润达到3亿港元。2026年上半年，TCL电子预计收入约603亿-657亿港元，同比增长10%-20%；归母净利润约14.8亿-16.5亿港元，同比增长40%-56%。通过将盈利能力较强的空调业务纳入上市公司体系，TCL电子有望进一步扩大收入规模，优化业务结构，提高整体盈利能力和经营韧性。

对于收购原因，TCL电子表示，此次交易是推进“全品类智能终端布局”、加快“全球化”与“高端化”双轮战略的重要一步。公告中指出，将空调业务纳入TCL电子后，能够进一步完善智能家居产品矩阵，实现由智能显示向综合智能家居平台升级，同时依托现有全球销售网络，加快空调业务海外扩张，增强TCL品牌全球竞争力。

国联民生证券认为，如果收购成功，TCL电子将进一步升级为综合家电平台，多业务抗风险能力有望增强，此外并购后空调、彩电业务有望实现决策效率协同与研发一体化协同，有助于TCL全球化经营与加速产品创新。挑战方面在于，TCL空调业务以外销为主，短期内原材料价格波动或对其盈利有所干扰，但中长期有望借品牌化、高端化突破成长天花板。

此次56.1亿港元收购，不仅是TCL电子完善家电版图的重要动作，也反映出中国家电企业在全球竞争中从单品类优势向多品类生态竞争转型的趋势。通过整合空调与智能显示业务，TCL电子正在加速构建覆盖更多家庭场景的智能家居平台。