调研速递|振华风光接待国泰海通等2家机构 2026年营收预计持平 2025年回款10亿元

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业绩目标：2026年营收预计同比持平

针对2026年业绩目标，公司表示将从三方面发力：一是加强关键核心技术攻关、尖端产品研制及先进封装等核心能力建设；二是深入研判市场与技术趋势，积极开拓新市场和业务领域以寻找增长点；三是强化基础管理，提升管理效能与运行效率。综合来看，预计2026年营业收入同比去年基本持平。

下游客户与回款：客户多元化增长 2025年回款10亿元

在下游客户方面，公司客户群体呈现多元化发展趋势，客户数量稳步增长。回款管理上，针对特定对象客户，公司会协商制定折扣比例较小的回款折扣方案，具体幅度根据市场行情动态确定。公司始终重视销售回款，2025年全年实现销售回款10亿元，资金回笼成效显著。

产品结构与研发布局：“点线面”结合推进系统级升级

公司未来产品结构与研发布局将围绕“点线面”展开：以放大器、接口驱动、电源管理器、专用转换器、RISC-V架构MCU、射频微波芯片六大类产品为“点”，实现各细分领域技术突破；以射频微波、电机控制、信号调理三大微系统为“面”，推动产品从单一芯片向系统级解决方案升级；以抗辐照核心技术、高宽带环路稳定性设计、超高PSRR抑制设计等核心技术为“线”，贯穿全产品谱系。

特种集成电路价格：趋于平稳 多措施对冲压力

对于特种集成电路价格走势，公司指出目前价格已呈现较为平稳状态，趋势趋于平缓。为应对可能的降价影响，公司已采取系统性措施，包括加大研发投入与技术升级、优化产品结构、深化成本管控、提升生产效率及积极布局未来新兴产业等。

民品市场布局：聚焦五大战略新兴领域

2026年公司将积极布局民品市场，重点瞄准商业航天、低空经济、医疗电子、轨道交通、电力电网等国家战略新兴领域，以拓展业务增长空间。

在手订单与新兴领域布局

关于在手订单情况，公司表示符合“十五五开局阶段”的整体行业情况。在光模块跨阻放大器及AI服务器算力芯片领域，公司目前暂未布局，未来将结合技术发展和市场需求进一步优化产品布局。

抗辐照产品与募投项目进展

抗辐照产品方面，面向商业航天领域的高可靠抗辐照产品持续推进，目前已有十多款产品进入商业航天选项目录，且部分订单已产生，该赛道竞争对手主要为科研院所。募投项目上，公司正围绕“十四五”IDM产业布局及“十五五”规划的“3大系统+6类产品+1个核心技术栈”产业体系，持续调研国内模拟集成电路晶圆制造行业发展变化，优化航空航天等领域特种模拟芯片工艺，着力补齐产业链短板，打通晶圆制造关键环节断点，并同步全面开展工艺技术摸底调研，目前正按照国家相关产业政策要求积极寻求申报路径。

公司表示，本次投资者关系活动严格按照相关规定交流沟通，不存在未公开重大信息泄露等情形。

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