研报掘金丨广发证券：首予联讯仪器“买入”评级，国产光测试设备龙头崛起

格隆汇7月28日｜广发证券研报指出，专注测试仪表设备领域，联讯仪器是具有稀缺性的国产光通信测试设备厂商。公司在光通信测试领域是全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，也是全球第二家推出业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，在光通信测试赛道具有较高的稀缺性。根据公司半年度业绩预告，26H1预计实现归母净利润5.1亿元—5.8亿元，同比+802%-926%，按中值计算26Q2实现归母净利润约4.26亿元，环比+258%，业绩加速释放。结合可比公司的估值水平，考虑公司的光通信测试设备卡位核心环节，下游光通信行业高景气度+测试设备国产替代空间大，业绩进入高速增长期。同时还布局存储测试设备、HBM KGD测试设备等半导体测试设备，受益于存储厂商扩产浪潮；因此给予公司27年82倍的PE 估值，对应合理价值2150.82元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。