小摩：升香港中华煤气(00003)评级至“增持” 目标价上调至7.75港元

摩根大通发布研报称，将香港中华煤气(00003)评级由“中性”上调至“增持”。摩根大通上调煤气2026至2028年盈利预测4%至6%，以反映较高的可持续航空燃料盈利假设，目标价由7.3港元上调至7.75港元。

香港中华煤气上半年纯利36.4亿港元，同比升23%，远超市场对全年增长4%的预期，可持续航空燃料业务为主要增长动力。随着产能倍增及油价高企带动平均售价上升，该行预测今年可持续航空燃料贡献逾10亿港元利润，带动煤气全年盈利增长逾10%(去年纯利为负增长)。

集团上半年资本开支20亿港元(去年同期25亿港元)，预期稳定派息政策可持续。虽然管理层对派息维持审慎，但若强劲盈利增长持续一年以上，不排除考虑增加派息。煤气股息率5.2%，较其他香港公用股平均高逾80个基点，风险回报吸引。