美银证券：下调恒基地产(00012)评级至“中性” 削目标价至31港元

美银证券发布研报称，将恒基地产(00012)评级由“买入”下调至“中性”，目标价由33港元下调至31港元。美银证券指出，本港住宅市场的逆风加剧，加上恒基地产中期的内地投资物业土地续期风险及高财务杠杆，或限制其股价上行空间。

该行估计，恒基地产多个主要内地投资物业的土地使用权将于未来18年内到期，估计续期20年需要支付补地价约60亿元人民币，料将拉低每股资产净值(NAV)1.5港元。另一方面，本港市区重建计划料可释放66亿港元利润(每股1.4港元)，但额外总楼面面积带来的净资产增幅有限。该行称，美国加息预期升温，本港楼价呈回软初步迹象，在上半年累升8%后短期料面临压力，但料不会重大转势，租务需求坚韧限制楼市下行空间。