小摩：中国物流快递“重质不重量”及反内卷持续 首选极兔速递-W

摩根大通发布研报称，极兔速递-W(01519)是中国物流、快递包裹与电商行业中唯一同时业绩胜预期并上调指引的公司，进一步强化其执行溢价及全球布局。该行将极兔与满帮(YMM.US)列为行业首选，其次为顺丰控股(06936)。小摩指出，7月快递包裹量同比增长4.1%，快递收入同比增长8.1%，单票收入同比增长3.8%，反映行业变现改善及定价纪律增强。规模领先者申通快递(002468.SZ)、圆通速递(600233.SH)扩大市场份额，韵达快递(002120.SZ)则继续落后。

中国邮政快递业“十五五”规划提出，到2030年快递收入达到2万亿元人民币、件量达到2700亿件，意味着复合年增长约6%。该行认为，政策重点仍是遏制内卷式竞争，推动质量、效率及增值业务，而非单纯追求件量增长。