派息率60%、满意度逆势大涨！越秀服务2026中报藏稳增长密码

出品|中访网

审核|李晓燕

物业行业野蛮扩张的时代已经落幕。在行业整体进入深度调整，不少企业仍在纠结规模与盈利如何平衡之时，港股物企越秀服务交出的2026年中期成绩单，勾勒出一套以品质、效益为核心的成长范式。不盲目追逐面积数字，主动优化项目结构，夯实住宅基本盘的同时发力非住宅赛道，叠加数智化工具落地与稳健的财务底色，这家企业在行业分化浪潮中，找到了属于自己的发展节奏。

随着“物业服务质量提升行动”纳入十五五规划，物业服务被纳入扩大消费的体系之中，存量不动产运营迎来全新机遇。行业底层逻辑彻底改写，过去拼收并购、冲管理规模的模式不再适用，客户口碑、现金流质量、多元业务运营能力，成为衡量物企实力的核心标尺。政策导向的转向，恰好与越秀服务的经营方向形成共振，也让其中期业绩更具备行业观察价值。

对于物业服务企业而言，财务健康是穿越周期的压舱石。2026年上半年，越秀服务实现营业收入19.15亿元，股东应占盈利2.24亿元。在经营向好的前提下，企业进一步加大对股东的回报力度，中期每股派息0.089元人民币，派息率提升至60%。持续走高的分红背后，是扎实的现金储备，截至6月末，企业现金及定期存款规模接近50亿元，经营性现金流保持净流入状态，充裕的资金储备，让企业不必为短期流动性妥协，得以从容布局长期战略。

收入结构层面，企业摒弃单一业务依赖的风险，筑牢抗波动的业务底盘。住宅基础物业服务叠加商业运营板块贡献接近六成营收，构成企业经营的基本盘。稳定的基本盘之上，毛利率维持在21.5%，在行业成本压力普遍较大的环境下守住盈利底线。这份经营结果，并非依靠粗放扩规模得来，而是来自一套“有进有退”的项目管理逻辑。

报告期末，越秀服务在管总规模达到7982万平方米，九成以上布局于一二线城市，大湾区作为核心根据地，占比超过六成，服务超34万户家庭。值得注意的是，规模增长的背后是主动取舍：上半年新增在管面积超千万平方米的同时，主动清退四百余万平方米效益薄弱的项目。放弃低质增量，优先保留优质项目资源，把资源集中投放到高价值区域，实现规模从“求大”转向“求优”。

规模做减法，服务做加法，最直观的反馈来自业主体验。行业整体客户满意度承压的大环境里，越秀服务业主服务满意度逆势上涨4.9分，达到88.1分。服务体验升级，不单单依靠人力投入，数智化体系成为重要抓手。企业搭建专属智慧物业操作系统，打通人、机器人、AI资源协同模式，依托智慧工单串联项目全流程运营。这套体系打破传统物业各环节信息割裂的痛点，实现服务流程可追溯、可迭代，把人力释放出来聚焦业主真实诉求，让标准化服务能够稳定落地。过硬的服务实力，也换来行业第三方机构的多项权威认可。

社区增值服务，是物企挖掘存量社区价值的重要抓手。上半年社区增值业务实现4.06亿元收入，企业跳出简单的物业配套思维，围绕空间、居住人群、家庭资产三大维度深耕业务。在空间运营上，自持商业维持较高出租与收缴水平，完成肆玩咖啡品牌迭代升级；社区生活端搭建线上商城结合线下前置仓模式打磨供应链；同时发力社区家庭资产翻新业务，覆盖居住升级的现实需求。依托扎根社区的近场优势，增值业务逐步向民生运营方向转型，挖掘存量社区的消费潜力。

如果说住宅物业服务是企业的压舱石，非住宅业态便是打开成长空间的第二引擎。2026上半年，越秀服务市场化拓展迎来提速，新增合约面积同比大涨74.8%。企业锚定政府机关、产业园区、金融机构、高校四大核心赛道，辐射医院、文化场馆等特色公建项目，接连拿下文旅中心、商务大厦、城际交通配套等多个标杆项目。

非住宅场景业态复杂，对综合运营能力提出更高要求。对此企业一方面复用智慧物业底座，适配多元空间的管控需求；另一方面打磨“4+X”业务产品库，沉淀数十套可落地业务场景，覆盖设施运维、场地运营、节能管理等多元需求，形成技术加产品的双重竞争力。

业务模式也在持续突破，从传统受托物业管理，延伸至自主经营模式。西安某写字楼项目中，企业拿下楼层包租业务，为金融机构提供从空间租赁、装修、物业到设施管理的全套解决方案。广州陈家祠项目，组建专业化讲解团队助力文化传播；无锡文旅综合体项目，结合在地IP打造沉浸式文旅服务。不同的项目实践证明，物业服务早已不止安保保洁，更能够赋能不动产资产价值提升。

面向十五五周期，物业行业的竞争已经彻底切换赛道，规模不再是第一要义，品质与综合运营能力才是核心壁垒。越秀服务以稳健财务托底，优化项目组合守住住宅基本盘，以产品能力攻坚非住宅优质赛道，用数字化升级打磨服务体验，兼顾业主体验、资产价值与股东回报，在行业转型浪潮中，交出一份具备参考意义的实践样本。