八马上市交出首份期中答卷：利润增速跑赢营收，盈利质量持续提升

作为国内原叶茶重点企业，八马茶业(06980.HK) 上市后披露的首份中期业绩报告，成为茶行业新周期下一份具有参考意义的经营答卷。2026 年上半年，八马茶业实现营业收入 14.02 亿元，同比增长 31.8%；净利润达 1.98 亿元，同比提升 64.8%，在行业整体调整的背景下，交出了一份增速与质量兼备的成绩单。

报告期内，公司销售净利率提升至 14.1%，利润增速跑赢营收增速，盈利韧性持续凸显；截至期末现金储备达 10.79 亿元。充裕的现金流体现出经营的稳健底色，也为后续战略扩张储备了充足底气。这份中报的良好表现，既是八马多年深耕产业的成果兑现，也直观体现了上市为企业发展带来的资金与品牌双重赋能。

过去一年，国内头部茶企品牌专卖店整体收缩，八马茶业依托上市后的品牌影响力与资金支撑实现逆势拓展，上半年新增 260 家门店，截至 6 月末全国品牌专卖店超 3800 家，企业规模处于行业靠前位置。扩张的同时兼顾质量，公司优化直营门店布局，聚焦核心城市打造品牌标杆；升级茶空间店型，融合社交体验场景提升门店经营能力。线上渠道同样实现较好增长，上半年线上收入 5.12 亿元，同比增长 36.1%，即时零售 GMV 同比增长 156%，全渠道网络覆盖更多元消费场景。

依托上市后的资金投入，八马稳步推进六大超级工程建设，安溪第六代智能产线落地投产，武夷山、云南勐海新产线规划有序推进，自产产品销售占比提升至 60.8%，通过生产端标准化、智能化实现成本优化与品质升级。叠加五部门联合印发的茶产业提质升级政策东风，在行业整合加速趋势下，头部企业的品牌、渠道与供应链三重竞争优势将持续强化。

从登陆港股资本市场到首份中报业绩兑现，八马上市后的成长路径清晰而扎实。以稳健经营为根基，以资本市场为助力，这家拥有三百年制茶底蕴的茶企，正稳步推进产业品牌化升级。在中国茶行业从分散走向集中的进程中，持续释放自身发展势能。