农牧企业半年报出炉：猪企集体巨亏近200亿，禽链迎来景气上行，头部禽企盈利超8亿

2026年多家农牧上市公司集中披露半年报，行业呈现显著分化格局。生猪板块整体承压，牧原股份、温氏股份、神农集团、天邦食品、德康农牧、正邦科技均出现大额亏损，尽管不少企业持续降本增效，但猪价大幅下行仍是业绩走弱的核心因素，部分企业同步面临负债率抬升、经营压力加大等问题；家禽赛道冷暖分化，益生股份、仙坛股份受益白羽肉鸡供给偏紧、鸡苗量价齐升，盈利大幅增长，民和股份亏损明显收窄，而圣农发展受去年高基数影响利润下滑，立华股份、湘佳股份则出现由盈转亏，不同禽企经营表现差距明显。

牧原股份

降本速度，追不上猪价下跌速度，半年巨亏60.78亿！

8月24日，牧原股份（002714）发布2026年半年报。报告期内，公司实现营业收入594.1亿元，同比下降22.3%；归属于上市公司股东的净利润亏损60.78亿元，而上年同期仍为盈利。

对于年出栏量接近8000万头的国内养猪龙头而言，亏损并非来自销量下滑。而且公司的养殖成本仍在持续下降，7月份完全成本已经降至11.5元/公斤左右。但猪价下跌的速度，超过了牧原股份降成本的速度。

神农集团

业绩全面走弱，上半年亏损8.09亿元，猪价低迷冲击业绩

2026年8月25日，神农集团发布2026年半年度报告，受上半年生猪价格持续低迷拖累，公司营收利润双双下滑，实现营业总收入24.89亿元，同比下降11.02%，归母净利润亏损8.09亿元，同比大幅下滑308.74%，经营活动现金净流出 3.75 亿元；毛利率仅 0.89%，同比回落 21 个百分点，ROE 跌至‑19.56%，每股收益‑1.56 元，多项盈利指标在生猪同业中排名靠后。同时公司资产负债率升至 40.75%，较去年同期抬升 14.70 个百分点，总资产周转率、存货周转率同步走低，财务结构与运营效率有所恶化，行业深度亏损环境下，公司仍需严控负债、改善运营，等待产能出清与猪价修复。

天邦食品

上半年净利减少538.27%，业绩大幅恶化，高负债压力凸显

报告期公司实现营业总收入36.56亿元，同比下降22.09%，归母净利润亏损 15.43 亿元，同比大幅下滑 538.27%，在已披露同业中排名靠后；经营活动现金净流入 2.71 亿元，同比减少 44.59%。盈利层面毛利率回落至 2.99%，环比、同比均明显下滑，ROE 跌至‑187.41%。财务方面资产负债率高达 91.22%，较去年同期提升 21.39个百分点，位居同业末尾，企业经营与债务压力十分突出。

德康农牧

猪价拖累业绩，上半年亏损11.59亿元

德康农牧 (02419) 披露2026年上半年中期业绩，实现营业收入100.89亿元，同比下降 13.74%，由去年同期盈利转为净亏损13.05亿元，每股亏损 3元；作为第一大收入来源的生猪板块销售收入 78.29亿元，同比下滑 20.7%，商品猪平均售价10.4元 / 公斤，同比大跌30.9%，低迷猪价是业绩承压的主因。面对行业下行，公司持续推进增效降本，单头亏损优于多数同行，聚焦种源育种、饲料营养、疫病防控加大研发投入，深化全流程精益管理，同时加快智慧猪场建设，运用智能设备推动养殖向数据决策转型，并借助金融套期保值工具，以此提升自身抗周期经营韧性。

正邦科技

营收77.2亿元，同比增长12.90%

2026年上半年公司实现营业收入77.20亿元，同比增长12.90%，但受生猪销售价格大幅下行影响，归母净利润亏损7.36亿元，较上年同期盈利 2.02 亿元大幅下滑465.21%，业绩由盈转亏；报告期扣除仔猪后的生猪销售均价5.23元 / 斤，较上年同期每斤下降2.04元，猪价显著走低成为亏损的核心诱因。

温氏股份

生猪业务拖累业绩转亏，养鸡板块实现盈利对冲

温氏股份 (300498.SZ) 发布 2026年半年度报告，报告期实现营业收入 467.47亿元，同比下降6.23%，归母净利润亏损43.66亿元，扣非净利润亏损44.79亿元，同比由盈转亏，基本每股收益-0.66元。公司当期销售肉猪 1780.78 万头，虽持续精细化管理、养殖成本有所下降，但毛猪销售均价10.50元/公斤，同比下滑29.67%，生猪业务大幅拖累整体业绩；肉鸡业务表现相对亮眼，当期销售肉鸡6.33亿只，养殖生产指标与成本处于行业较好水平，毛鸡销售均价11.61元/公斤，同比上涨7.10%，养鸡业务利润同比提升，一定程度对冲生猪板块的亏损压力。

圣农发展

营收稳步增长，高基数拖累利润

圣农发展披露 2026年半年度报告，上半年实现营收107.81亿元，同比增长21.73%，归母净利润5.02亿元，同比下滑44.80%，主要系去年同期太阳谷并购带来一次性投资收益形成高基数；二季度归母净利润2.50亿元，同比降幅扩大至67.28%。分业务来看，家禽饲养加工板块鸡肉量价齐升，上半年鸡肉销量73.2万吨，同比增长10.3%，毛利率同比提升0.98个百分点，自主品种圣泽903规模化落地助力养殖端降本增效；食品加工业务增长亮眼，肉制品销量25.1万吨，同比大增46.1%，C端零售、出口等高价值渠道放量，公司深度绑定百胜中国、麦当劳等核心客户，全产业链规模优势持续凸显。机构看好公司后续盈利修复，小幅下调盈利预测并维持 “买入” 评级。

仙坛股份

白羽鸡板块景气向好，仙坛股份上半年营收利润同步增长

8月24日，仙坛股份发布2026年半年报，上半年实现营业收入29.95亿元，同比增长17.92%，归母净利润1.80亿元，同比增长31.97%，扣非归母净利润1.83亿元，同比增长48.11%，基本每股收益0.21元，加权平均净资产收益率3.87%；以8月24日收盘价测算，公司市盈率（TTM）约 20.65倍，市净率约1.15倍，市销率（TTM）约0.90倍，上半年毛利率 8.70%，同比提升0.78个百分点，净利率6.22%，同比上升0.27个百分点，二季度毛利率 8.67%，净利率 6.71%，盈利水平维持稳健；报告期公司期间费用 5556.12万元，同比有所增加，期间费用率1.86%，销售、研发、财务费用均出现不同幅度上涨，费用端压力有所显现。

益生股份

上半年盈利迎来爆发式增长，同比增长 9002.55%

财报显示，益生股份 2026 年上半年实现营业收入 16.97 亿元，同比增长 28.44%，归母净利润 3.08 亿元，同比大增 4897.29%，扣非后净利润 3.07 亿元，同比增长 9002.55%，业绩实现爆发式增长；公司表示，业绩大幅提升源于白羽肉鸡行业景气上行，业务量价齐升，受去年祖代白羽肉鸡引种增加带动，上半年父母代鸡苗销量大增，叠加行业供给偏紧推高父母代鸡苗价格，同时商品代白羽鸡苗销售均价同比上涨，父母代鸡苗成为主要利润来源，多重因素共同拉动整体盈利显著改善。

民和股份

鸡苗价格回暖，亏损显著收窄

民和股份 (002234.SZ) 发布 2026年中报，受益于商品代鸡苗价格回暖与成本管控优化，公司业绩修复、亏损大幅收窄，经营活动现金流维持净流入；报告期实现营业收入10.27亿元，同比增长4.17%，归母净利润‑0.95 亿元、扣非净利润‑1.00亿元，同比减亏幅度均超 54%，经营性现金流净额 5812.95万元，同比增长6.46%，尚未扭亏但主业造血能力逐步改善。商品代鸡苗为核心业务，当期销售1.53亿羽，收入 4.43亿元，同比增长 16.17%，鸡肉制品收入5.10亿元同比小幅下滑，同时市场分化明显，省内营收大幅增长、毛利率显著改善，省外营收出现下滑。

立华股份

净利润为-7191.88万元，由盈转亏

报告期公司实现营业总收入91.28亿元，归母净利润亏损7191.88万元，同比下滑148.33%，盈利明显走弱；经营活动现金净流入5.21亿元，同比小幅下降6.83%，现金流依旧保持正向流入。盈利方面毛利率 8.02%，环比、同比均有所回落，ROE 降至‑0.78%，资产回报水平减弱；财务端资产负债率 43.80%，较去年同期抬升 2.73 个百分点，负债水平小幅上行，整体来看企业营收体量尚可，但毛利收缩造成业绩转亏，后续需要关注毛利修复情况。

湘佳股份

净利润为-1209.48万元，由盈转亏

报告期公司实现营业总收入23.16亿元，归母净利润亏损1209.48 万元，同比下降306.82%，摊薄每股收益‑0.06元，业绩由盈转亏；经营活动现金净流入8354.19万元，现金流保持正向。盈利端毛利率12.88%，较上季度回落 2.41 个百分点，ROE 降至‑0.71%，资产收益水平转负；财务方面资产负债率达60.94%，较去年同期增加2.14个百分点，负债水平小幅上行，后续需跟踪毛利率改善以及债务管控情况。

整体来看，本轮农牧行业业绩分化本质是生猪与白羽鸡周期错位带来的结果，生猪行业仍处于深度磨底阶段，猪企需要持续优化产能、管控负债，等待行业产能出清带来猪价修复；白羽肉鸡板块整体景气上行，但细分企业盈利差异较大，后续需持续跟踪生猪去产能节奏、鸡苗供给变化以及饲料原料成本波动，持续观测养殖企业盈利修复节奏。