招银国际：首予瀚天天成(02726)“买入”评级 目标价161.18港元

招银国际发布研报称，碳化硅外延片行业正在由产能扩张转向有效产能、成本控制和客户认证能力的竞争，瀚天天成(02726)作为全球外延片龙头，高度覆盖境内外下游头部客户，首次覆盖给予“买入”评级，目标价161.18港元。

该行预计，公司2026-2028年收入分别达到13.1亿元人民币、29.5亿元和53.2亿元，经调整净利润(剔除股份支付等影响)分别为3.1亿元、6.6亿元和11.1亿元。该行认为，未来股价的核心驱动力在于8英寸放量、下游应用多元化与高压化带来的量价齐升，境内外双轮驱动全球外延片龙头。