恒生科技会再创新低吗？直接上答案

恒生科技被很多投资者称为“PTSD资产”一一持续走弱、辜负期待。最近随着美联储加息的风声鹤唳，恒生科技指数再次探底。

问题来了：还会再跌破6月新低吗？

指数点位来看，截至2026年9月10日，恒生科技已接近6月份前期低点。其中，硬科技含量低的成分股已跌回2024年位置，硬科技含量稍高的表现稍好。

前期低点是由于全球资金卖出港股科技去追美股/A股科技龙头“砸”出来的（海外资金买美股/日韩科技龙头，A股投资者买科创创业）。

当前市场处于再平衡期和收敛期，即使AI硬科技走强也不会像上半年那样极端，港股科技板块以阿里巴巴、腾讯控股、网易、美团这些软应用龙头公司为主，因此大概率不会再像6月份那样，受到资金分流、导致创新低。

最后结合基本面来看，龙头公司二季度表现好于去年，往后看有望持续改善，但短期缺乏叙事和好的增速，大概率震荡修复。

分板块来看：1）外卖竞争强度下降。领先平台正逐步压缩由补贴造成的亏损，而基数较低，这将逐步消除拖累行业利润的重要因素；

2）新的商业化渠道，例如AI和云带来的新型商业化机会；

3）能够持续产生现金流的电商业务，尽管其仍会受到消费环境低迷的影响。

操作策略：分三种情况讨论

先说结论：我们维持“低位震荡修复”的判断，不会大涨也不会大跌。

因此，第一个可行性的操作策略是：网格或波段操作，跌多了买、反弹了卖，摊薄成本。

第二种情况：长期持有者。

当前指数估值便宜、拿得久也无妨，但需接受短期难大涨的现实。

第三种情况：仓位过重（如80%以上）。

出于分散风险的策略，可考虑转换部分到硬科技（A股科技/美股科技）、宽基指数（沪深300、A500）或红利方向，以降低集中度。从长期回测看，均衡配置有助于收益修复。

相关ETF：行业各有侧重

1）聚焦“ATM”，一键打包港股互联网龙头——港股通互联网ETF华夏（520910.SH）

跟踪中证港股通互联网指数，精准覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高，与AI驱动互联网商业模式升级的产业深化路径相契合，成分股中涵盖有望在后续AI加速渗透中持续受益的阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、快手等港股互联网龙头。

2）聚焦港股互联网及AI软件应用——恒生互联网ETF华夏（513330.SH）

全市场BAT合计含量领先，即阿里巴巴、腾讯控股、百度集团的合计持仓比重近37%，AI应用概念股含量全市场领先（成分股包括哔哩哔哩、快手、金山软件、美图公司等等）。

场外联接：华夏恒生互联网科技业ETF联接C（013172.OF）

3）港股科技旗舰指数——恒生科技ETF华夏（513180.SH）

覆盖AI上下游全产业链，包括AI应用平台企业（阿里巴巴、腾讯控股），还有半导体芯片（中芯国际、华虹半导体），以及智能汽车（小鹏汽车、理想汽车等）。

场外联接：华夏恒生科技ETF联接C（013403.OF）

4）“增强版恒生科技”——港股通科技ETF华夏（159101.SH）

跟踪国证港股通科技指数，成分股精选港股通标的，流动性不受QDII外汇额度限制。从指数结构上看，软硬件兼备，补齐了恒生科技不具备的生物科技板块，行业分布更均衡。

场外联接：华夏国证港股通科技ETF联接C （025806.OF）