【券商聚焦】西部证券维持汇聚科技（01729）买入评级 指AI驱动业绩高增

金吾财讯 | 西部证券发布研报指，汇聚科技（01729）发布2026年中报，2026年上半年营业收入100.7亿港元，同比+107.4%；期内溢利8.3亿港元，同比+163.9%；经调整期内溢利8.3亿港元，同比+164.2%，每股基本盈利为0.395港元，同比+145.3%。

业务方面，第二季度数据中心和服务器业务订单均录得创纪录增长。2026年上半年电线组件收入20.8亿港元，同比+20.9%。其中数据中心电线组件业务收入11.6亿港元，同比+22.8%，增长主要受AI投资热潮带动；双密度MPO及多芯光纤面板已实现量产，并带动平均售价及利润率上升。2026年上半年服务器业务收入43.1亿港元，同比+68.3%，同样受AI投资热潮推动。公司以JDM/ODM模式为客户提供定制化服务器及整机柜产品，包括机架式算力服务器、边缘服务器、AI智能服务器、存储服务器、智能网卡、GPU卡、整机柜产品等。服务器已是公司收入占比最大的品类，数据中心电线组件和服务器业务合计占总收入54.3%。

资本运作方面，公司已于2026年7月31日完成对Time Interconnect Singapore剩余51%股权的收购，实现100%控股。上半年公司从联营公司Time Singapore及Leoni LCS集团分占净利润1.7亿港元。公司于2025年12月收购的铜丝制造商德晋昌集团，在2026年上半年贡献28.91亿港元收入。

投资建议方面，西部证券预计2026-2028年公司实现营业收入232.8/313.1/366.4亿港元，同比+87.6%/+34.5%/+17.0%；归母净利润16.7/22.9/27.4亿港元，同比+113.4%/+37.1%/+19.6%，EPS分别为0.75/1.03/1.23港元。公司50%以上收入受益于AI热潮，维持“买入”评级。

风险提示：AI投资热潮降温导致收入不及预期；Time Singapore整合不利拖累公司主业。