Salesforce的人工智能业务正在蓬勃发展，为什么CRM没有股票？

Salesforce公司(NYSE：CRM）过去一年，人工智能业务的增长速度远远快于其股票，这在2026年Dreamforce之前造成了不同寻常的脱节。Agentforce ARR股价超过15亿美元，同比增长超过240%，而CRM股价在12个月内仅上涨1.65%。

引人注目的部分不仅仅是增长。这是Salesforce的人工智能吸引力与该股表现之间的差距。

Agentforce ARR第二季度超过15亿美元，Salesforce指出，这一数字现在包括其人工智能产品Slackbot和Headless 360。该公司还表示，Agentforce和Data 360 ARR达到近39亿美元，同比增长超过210%。

然而，CRM仍仅比一年前略有提高。尽管该股在过去一个月上涨了29.02%，但今年迄今仍下跌了6.52%。

这给投资者带来了一个核心问题：Salesforce最近的反弹是否终于开始缩小尽管人工智能快速增长但持续存在的估值差距？

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有证据表明，Salesforce的人工智能故事正在超越实验。

马克·贝尼奥夫（Marc Benioff）领导的公司报告称，第二季度交付了32亿个大型工作单元（AWU），比上一季度增长了97%。报告称，迄今为止，Agentforce和Slack已交付70亿个AWU。

Salesforce还在围绕这些代理扩展生态系统。它与Anthropic的Claudeforce合作将Claude的推理与Salesforce的业务数据、工作流程和治理结合在一起，使销售团队能够在Claude内部采取行动。

这意味着：Salesforce不仅仅是在销售AI助手。它正试图使自主软件成为日常企业工作流程的一部分。

但仅仅使用并不能保证一个重大的股票重估。投资者仍然需要看看这些活动中有多少转化为持久的增量支出。

这就是为什么Dreamforce的时机特别有趣。

使用Beninga Pro创建的图表

在最新图表中，CRM股价约为256.58美元，而其50日和200日移动平均线分别为200.42美元和201.10美元。因此，50日平均线仅比200日平均线低0.68美元，使Salesforce处于金十字边缘--当短期平均线高于长期平均线时，就会出现技术信号。

这一设置为投资者提供了两个需要同时关注的信号：加速人工智能的采用和改善股票动能。

Dreamforce的关键问题不在于Salesforce是否实现了人工智能的增长--它显然做到了。

投资者应该关注管理层是否能够表明数十亿项代理任务正在转化为扩大客户支出，以及该股最近的涨势是否能够转化为持续的重新评级，而不是简单地追赶基本面。

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