“十五五”政策定调，智能化加速、供给出清与出海升级共振——汽车行业周报（2026/09/07-2026/09/13）

（来源：爱建证券研究所）

投资要点：

■ 周度跟踪：本周申万汽车板块报收6,223.9点，下跌3.24%，板块排名25/31，同期沪深300指数报收4,510.2点，下跌0.83%。子板块方面，汽车服务/摩托车及其他/乘用车/汽车零部件/商用车板块，分别+0.29%/-2.27%/-2.42%/-3.42%/-5.26%。

■ 月度数据：9月市场进入传统消费旺季，终端客流有望持续回暖。9月1-6日，全国乘用车市场零售21.0万辆，同比下降19%，环比下降1%，今年以来乘用车累计零售1,192.6万辆，同比下降21%；9月1-6日，全国乘用车厂商批发20.7万辆，同比下降21%，环比增长13%，今年以来乘用车累计批发1,739万辆，同比下降5%。全国乘用车新能源市场零售15.0万辆，同比下降3%，环比增长15%，今年以来乘用车累计零售682.4万辆，同比下降12%；全国乘用车厂商新能源批发15.6万辆，同比增长2%，环比增长20%，今年以来乘用车累计批发993.4万辆，同比增长9%。全国乘用车市场新能源零售渗透率71.5%。

■ 公告：1）北汽蓝谷子公司北汽新能源拟以自有资金购买关联方福田汽车密云工厂相关资产，含税约15.16亿元，尚需股东会审议；2）无锡振华收购德维嘉57%股权完成工商变更，德维嘉自2026年9月纳入合并报表，预计形成商誉6,000万至8,000万元，切入Fakra、HFM、HSD、H-MTD四类高频高速线束；3）香山股份筹划以发行股份及支付现金方式收购武珞智慧100%股权，股票自9月1日起停牌，预计9月15日前披露交易方案。

■ 要闻：1）9月11日，工信部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出到2030年新能源乘用车、商用车新车销量占比分别达70%、40%，高速、城市快速路、部分城市道路实现高度自动驾驶，加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度；2）9月10日，沃尔沃与吉利达成协议，自2027年1月起沃尔沃将成为领克在欧洲独家经销商，负责当地商业及品牌运营；3）9月8日，小鹏IRON完成自动化总装并自主走下产线，公司计划2026年底规模量产、2027年面向中国及海外上市交付；4）9月7日，小米澎程系列N70、N90多款车型上市，售价20.99万-29.99万元，四分钟锁单突破10000辆。

■ 爱建综合观点：政策定调“十五五”高质量发展，产业端聚焦智能化落地、全球化模式调整和外部市场拓展。智能化由车企竞争升格为产业使命，预计2027年强制国标实施后，L3车型集中上市，域控、线控底盘、激光雷达及检测认证需求有望加速释放，自动驾驶、智能底盘、芯片与软件等环节受益，智能化能力有望向机器人等领域外溢。供给侧调控及兼并重组将加速落后产能出清，提升头部集中度。出海从整车出口转向本地化、合规化和体系化经营。行业进入政策明确、技术兑现、出海升级阶段。

■ 投资建议：1）整车：出海增厚业绩，高阶智能化驱动价值重估，建议关注：小米集团-W(1810.HK)、小鹏集团-W(9868.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪(002594.SZ)、吉利汽车(0175.HK)；2）汽车服务类：国标落地驱动检测需求扩容，建议关注中国汽研(601965.SH)。

■ 风险提示：智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。

1. 市场回顾

1.1行情：汽车板块跑输沪深300指数

本周汽车板块跑输沪深300指数2.41个百分点。本周申万汽车板块报收6,223.9点，下跌3.24%，板块排名25/31，同期沪深300指数报收4,510.2点，下跌0.83%。子板块方面，汽车服务板块+0.29%；摩托车及其他板块-2.27%；乘用车板块-2.42%；汽车零部件板块-3.42%；商用车板块-5.26%。

图表1：本周汽车板块-3.24%，板块排名25/31

图表2：本周汽车服务板块+0.29%

1.2个股：复产预期+政策催化带动个股上涨

本周A股申万汽车板块：

1）涨幅前5个股：众泰汽车（+30.06%）、上汽集团（+11.94%）、ST云动（+11.86%）、铭科精技（+10.69%）、斯菱智驱（+9.89%）；

2）跌幅前5个股：金钟股份（-18.36%）、长源东谷（-15.75%）、新朋股份（-15.16%）、溯联股份（-12.36%）、光庭信息（-11.69%）。

图表3：A股汽车本周涨跌幅前15个股（%）

图表4：港股汽车本周涨跌幅前10个股（%）

1.3数据：9月车市终端客流有望持续回暖

9月市场进入传统消费旺季，终端客流有望持续回暖。9月1-6日，全国乘用车市场零售21.0万辆，同比下降19%，环比下降1%，今年以来乘用车累计零售1,192.6万辆，同比下降21%；9月1-6日，全国乘用车厂商批发20.7万辆，同比下降21%，环比增长13%，今年以来乘用车累计批发1,739万辆，同比下降5%。全国乘用车新能源市场零售15.0万辆，同比下降3%，环比增长15%，今年以来乘用车累计零售682.4万辆，同比下降12%；全国乘用车厂商新能源批发15.6万辆，同比增长2%，环比增长20%，今年以来乘用车累计批发993.4万辆，同比增长9%。全国乘用车市场新能源零售渗透率71.5%。

8月新势力销量整体延续增长。零跑汽车103,129辆，同/环比+80.7%/+1.8%；鸿蒙智行42,101辆，同/环比-5.6%/-6.5%；小鹏集团39,107辆，同/环比+4.0%/+2.8%；理想汽车37,679辆，同/环比+32.1%/+23.7%。

图表 5：车企月度销量情况

本周铜、天然橡胶、聚丙烯价格环比上涨，铝、冷轧薄板、碳酸锂价格环比下跌：

1）铜：沪铜指数报收108,556.0环比增长点，环比+0.1%；

2）铝：沪铝指数报收24,231.0环比增长点，环比-0.1%；

3）冷轧薄板（1mm）：含税价为3,880.0环比增长元/吨，环比-0.6%；

4）天然橡胶：天然橡胶（RU）期货结算价报收18,565.0环比增长元/吨，环比+3.6%；

5）聚丙烯：聚丙烯期货结算价报收9,830.0环比增长元/吨，环比+2.7%；

6）电池级碳酸锂：99.5%电池级碳酸锂均价为142,250.0环比增长元/吨，环比-6.4%。

图表 6：新能源汽车相关原材料涨跌幅

8月海外需求同比增长，新能源汽车出口同比+134.8%。据中汽协数据，8月国内汽车出口101.0万辆，同/环比分别+65.3%/-3.2%。分车型看，乘用车出口89.0环比增长万辆，同/环比分别+67.0%0/-3.5%；商用车出口12.0万辆，同/环比分别+53.8%/-0.8%；新能源汽车出口52.6万辆，同/环比分别+134.8%/-5.0%。

图表 7：汽车8月出口同比+65.3%

图表 8：乘用车8月出口同比+67.0%

图表 9：商用车8月出口同比+53.8%应商装机量（套，%）

图表 10：新能源汽车8月出口同比+134.8%

2. 行业跟踪

2.1公告：收购事项

北汽蓝谷：子公司拟13.90亿元购买密云工厂相关资产

9月11日，北汽蓝谷子公司北汽新能源拟以自有资金购买关联方福田汽车持有的密云工厂相关资产，标的以2026年3月31日为基准日的不含税评估值13.90亿元，含税价约15.16亿元，含土地、厂房、机器设备等共378项，交易尚需提交股东会审议。

无锡振华：收购德维嘉57%股权完成交割

9月9日，无锡振华收购德维嘉汽车电子系统（无锡）有限公司57%股权已完成工商变更，德维嘉自2026年9月纳入合并报表，预计形成商誉6,000万至8,000万元。公司借此切入Fakra、HFM、HSD、H-MTD四类高频高速线束，布局智能化核心零部件。

香山股份：重组进展跟踪

9月8日，香山股份筹划以发行股份及支付现金方式收购武珞智慧100%股权，股票自9月1日起停牌，预计9月15日前披露交易方案。

2.2要闻：智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划发布

智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划发布。9月11日，工业和信息化部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出到2030年进入世界汽车强国行列，新能源乘用车、商用车在各自领域新车总销量占比分别达到70%、40%，高速公路、城市快速路、部分城市道路等场景实现高度自动驾驶；加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，深入推进汽车生产企业集团化管理改革；培育形成若干家进入全球销量前十的整车企业和全球百强零部件企业；2030年前实现碳达峰。

工信部|原文链接：https://www.miit.gov.cn/jgsj/zbys/wjfb/art/2026/art_6136a59a8ff04922b7c73ddbc575434e.html

爱建观点：智能化由车企竞争升格为产业使命。产能调控与兼并重组将提升头部集中度，加速落后产能出清；出海从整车出口转向本地化、合规化、体系化。预计2027年强制国标实施后L3车型集中上市，域控、线控底盘、激光雷达等智驾零部件需求确定性增强，检测认证环节同步扩容。

沃尔沃汽车与吉利汽车集团达成协议，将成为领克在欧洲独家经销商。9月10日，吉利汽车集团与沃尔沃汽车就领克品牌在欧洲市场的商业合作计划，正式达成最终协议。根据协议，自2027年1月起，沃尔沃汽车将成为领克在欧洲的独家经销商，全面负责该品牌在当地的商业及品牌运营。本次合作不涉及股权架构变更，吉利汽车集团将继续主导领克品牌在全球的产品设计、研发、合规认证及总体品牌战略等核心业务。

沃尔沃汽车官网|原文链接：https://www.volvocars.com/intl/media/press-releases/8A1D47736BE0FBF0/

爱建观点：出海由整车出口转向渠道复用、体系化竞争。预计2027年切换后领克欧洲销量基数明显上升，渠道费用前置短期压制利润率，本地化服务能力成为车企份额分水岭。

小鹏IRON产线启用，全球首台人形机器人自主走下产线。9月8日，小鹏机器人生产线正式启用，全球首台高阶通用人形机器人IRON完成自动化总装并自主走下产线。产线由小鹏自主设计，核心制程自动化率超80%，引入整车级质量管理体系。IRON搭载3颗图灵AI芯片，有效算力2,250 TOPS，全身76个自由度，计划2026年底进入规模量产，率先落地小鹏门店与园区，2027年面向中国及海外市场上市交付。IRON已完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元。

小鹏汽车官网|原文链接：

https://www.xiaopeng.com/news/company_news/5592.html

爱建观点：车企具身智能从概念期进入量产验证期，车规级研发、制造与供应链体系复用，为降本路径。预计IRON年底量产后估值锚切换至订单与产能利用率，电机、热管理、芯片等零部件环节复用受益，爬坡节奏决定2027年兑现。

小米澎程系列正式上市。9月7日，小米澎程系列旗下N70正式上市，共推出N70 Pro和N70 Max两个版本，售价为20.99万和23.99万元。与此同时，澎程N90 Max和N90 Max探索版也同步完成上市，售价分别为26.99万和29.99万元。小米澎程系列四分钟锁单突破10000辆。

财联社|原文链接：https://wap.eastmoney.com/a/202609073867033512.html

爱建观点：澎程智驾硬件标配下沉至20万元级，增程竞争再升级。起售价摊薄ASP或致毛利率短期承压，修复看放量与零部件通用率，Q4为首个验证窗口。

3. 投资建议

1）整车：出海增厚业绩，高阶智能化驱动价值重估，建议关注：小米集团-W(1810.HK)、小鹏集团-W(9868.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪(002594.SZ)、吉利汽车(0175.HK)；2）汽车服务类：国标落地驱动检测需求扩容，建议关注中国汽研(601965.SH)。

4. 风险提示

智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。

本文摘自2026年9月14日发布的《“十五五”政策定调，智能化加速、供给出清与出海升级共振——汽车行业周报（2026/09/07-2026/09/13）》

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