民生教育：2026年中期亏损548.6万元

中证智能财讯民生教育(01569)9月23日披露2026年中期报告。报告期内，公司实现营业收入8.83亿元，同比下降1.32%；归母净利润亏损548.6万元，上年同期亏损407.5万元；据报告显示，民生教育基本每股收益为-0.0013元，平均净资产收益率为-0.13%。

以9月23日收盘价计算，民生教育目前市净率(TTM)约0.08倍，市销率(TTM)约0.22倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示

根据中期报告，公司2026年上半年实现营业收入8.83亿元，同比下降1.32%，环比增长16.98%。

公司主要在中国提供教育服务，提供以私立高等教育为主的高等教育。在中国经营四所学校。子公司包括民生教育发展(香港)有限公司、民生教育发展有限公司、民生教育有限公司、民生教育服务有限公司和重庆派斯教育服务有限公司等。

分业务来看，2026年上半年公司主营业务中，校园教育收入8.04亿元，同比增长2.75%，占营业收入的91.09%；在线教育收入7863.1万元，同比下降29.78%，占营业收入的8.91%。

截至2026年上半年，公司员工总数为6500人，同比减少4.41%。报告期内，人均创收14.3万元，人均创利-844元，较上年同期分别变化2.3%、-40.84%。

2026年上半年，公司毛利率为45.52%，同比上升5.8个百分点；净利率为4.57%，较上年同期下降0.95个百分点。

2026年上半年，公司平均净资产收益率为-0.13%，较上年同期下降0.05个百分点。

2026年上半年，公司期间费用为3.32亿元，同比增长1449.2万元；期间费用率为35.76%，同比增长2.32个百分点。其中，销售费用同比下降18.95%，管理费用同比增长9.29%，财务费用同比增长9.73%。

资产重大变化方面，截至2026年上半年，公司固定资产较上期末增加2.22%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；货币资金较上期末减少12%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；商誉较上期末没有变化，占公司总资产比重上升0.81个百分点；预付账款较上期末增加7.06%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。

负债重大变化方面，截至2026年上半年，公司合同负债较上期末减少86.79%，占公司总资产比重下降7.16个百分点；长期借款较上期末增加26.62%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；短期借款较上期末减少0.81%，占公司总资产比重上升0.7个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上期末减少0.89%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

偿债能力方面，截至2026年上半年公司资产负债率为48.15%，相比上期末减少3.27个百分点；有息资产负债率为29.26%，相比上期末增加3.5个百分点。

2026年上半年，公司流动比率为1.02，速动比率为1.02。

核校：杨宁