星环科技上市首日跌9%：公司市值60亿港元 H股与A股溢价为-66%

雷递网 雷建平 9月21日

星环信息科技（上海）股份有限公司（简称：“星环科技”，股票代码：“6727”）今日在港交所上市。

星环科技发行价为49港元，发行1401万股，募资总额6.87亿港元；扣非发行应付上市费用5708万港元，募资净额为6.29亿港元。

星环科技今日港股开盘价为49港元，与发行价持平；收盘价为44.55港元，较发行价下跌9.18%；以收盘价计算，公司市值为60.1亿港元。

星环科技是2022年10月在科创板上市，当时发行价为47.34元，发行3021万股，募资总额为14.3亿元。

随着此番在港交所上市，星环科技形成“A+H”股的格局。星环科技今日A股收盘价为111.95元，市值为136亿元。星环科技H股与A股溢价为“-66%”。

浪潮信息、洛阳科创浮亏

星环科技此次港股上市基石投资者分别为浪潮信息旗下Electronic Channel、洛阳科创，其中，Electronic Channel认购3500万港元，洛阳科创认购495万美元，一共认购941万美元（约7382万港元）。

这意味着，浪潮信息、洛阳科创的加持并未挽救星环科技股价，反而陷入浮亏状态。

上半年营收1.7亿，净亏1.1亿

星环科技的业务模式围绕产品，以自主研发的专有软件平台的商业化为核心。收入主要来自软件许可销售，以及支持长期部署和运营的技术服务及软件升级。星环科技的业务主要分为三条业务线：AI与大数据基础软件业务；解决方案业务；及其他业务。

招股书显示，星环科技2023年、2024年、2025年营收分别为4.91亿元、3.71亿元、4.47亿元；毛利分别为2.57亿元、1.79亿元、2.36亿元；期内亏损分别为2.89亿元、3.44亿元、2.45亿元。

星环科技2026年上半年营收为1.74亿，较上年同期的1.52亿增长13.83%；净亏损为1.13亿，上年同期的净亏损为1.43亿元；扣非后净亏损为1.43亿，上年同期的扣非后净亏损为1.56亿元。

腾讯减持 套现1.7亿

截至2026年6月30日，星环科技创始人、CEO孙元浩持股为9.22%，上海赞星投资中心（有限合伙）持股为6.22%，产业基金持股为5.58%，腾讯通过林芝利创信息技术有限公司持股为5.41%，范磊持股为5.01%；

截至2026年6月30日，星环科技股权结构

上海云友投资事务所持股为1.77%，吕程持股为1.25%，平安沪深300指数增强股票型养老金产品－中国工商银行股份有限公司持股为1.01%，中国工商银行股份有限公司－德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金持股为1%，招商银行股份有限公司－南方科创板3年定期开放混合型证券投资基金持股为0.93%。

腾讯旗下林芝利创在2025年2月到5月通过集中竞价方式减持公司股份1,208,420 股，占总股本的1%；通过大宗交易方式减持公司股份50,900 股，占总股本的0.04%。

林芝利创减持总金额为7116万元，此次减持前，腾讯持股为8.77%，此次减持后，腾讯仍持股7.71%。

腾讯旗下林芝利创在2025年9月30日到12月29日继续减持星环科技，减持比例为1.42%的星环科技股权，套现1.02亿元。

林芝利创信息技术有限公司在2026年4月9日到7月8日再度进行减持，集中竞价减持1,211,359 股，套现1.54亿元。

可以看出，腾讯2026年上半年套现了1.5亿元，而过去一年多时间，一共套现超过3.2亿元。

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