Zymeworks指导2026财年总销售额（包括来自YUPELRI的协作收入）为2.78亿美元-2.92亿美元，调整后EBITDA为1.14亿美元-1.28亿美元

Zymeworks Inc.（纳斯达克股票代码：ZYME）是一家生物技术公司，管理一系列许可医疗保健资产，同时开发多元化的新型、多功能生物治疗药物管道，在完成收购Theravance Biofrma后，今天宣布了最终交易细节和更新的财务指南。

此次收购将YUPELRI®（revefenacin）添加到Zymeworks的投资组合中，为公司的长期增长战略提供持久的、经常性的现金流来源。通过Theravance Bizerma与Viatris的合作，Zymeworks有权从YUPELRI获得35%的美国净利润以及美国境外净销售的特许权使用费。2026年上半年，YUPELRI的总销售额为1.331亿美元，Theravance Bizerma的合作收入为3840万美元。

“Zymeworks拥有独特的优势，可以通过我们现有的研发和运营基础设施从收购中创造价值，包括利用所收购的爱尔兰税收属性以及我们在爱尔兰正在进行的研发活动的能力，这些机会是传统的以版税为中心的买家不容易获得的，”Zymeworks首席商务官Scott Platshon表示。“我们很高兴欢迎Theravance Bizerma团队加入Zymeworks，汇集差异化资产，为我们的业务增加有意义的现金流来源。我们期待在合并后组织的优势基础上继续建立持久、多元化的业务，并努力为严重疾病患者开发创新药物。"

商业组织与整合

Zymeworks打算保留目前负责YUPELRI通过医院渠道销售的商业组织。该团队带来了既定的商业能力和关系，Zymeworks相信这些能力和关系可以支持合并后的组织内产品的持续增长。该公司计划聘请一位经验丰富的制药高管，该高管具有建设和领先的商业制药组织的经验，来领导Theravance Bioferma的商业运营。

此外，Stuart Knight将成为Zymeworks的执行副总裁兼首席信息官，Stuart将指导公司的未来技术战略，包括继续投资公司现有的人工智能、机器学习和数据科学能力。Stuart在美国和欧洲的生物技术和制药公司拥有丰富的经验。斯图尔特还将与杰西·菲克博士一起，JD，他加入Zymeworks，担任知识产权副总裁。

Zymeworks董事长兼首席执行官肯尼思·加尔布雷斯（Kenneth Galbraith）表示：“我们很高兴斯图尔特和杰西加入Zymeworks的领导团队，因为他们都带来了额外的经验和能力，这将有助于我们执行长期战略目标。”

Zymeworks还保留了Theravance Bizerma研发资产的所有权，这些资产将在公司更广泛的管道、战略优先事项和严格的资本配置框架的背景下进行评估。该公司将继续寻求机会，通过合作伙伴关系、合作和其他战略结构（包括酌情将选定项目的潜在外部化）来最大限度地提高其合并研发引擎的价值。

Theravance Bizerma收购的财务影响

此次收购预计将在交易完成后为Zymeworks提供有意义且立即的增量收入和运营现金流，包括：

青少年中期基本情况IRR，主要受到YUPELRI收入增长和VIBATIV®较小贡献的支持。该基本案例不包括利用税收属性或未来研发或业务发展机会的潜在上行贡献。2026年第二季度YUPELRI医院销售额增长25%，随着净销售额的持续扩大，支持利润率的持续扩张并提高运营杠杆。医院渠道增长仍然是该产品在社区环境中持续扩张的关键驱动力。收购和重组相关成本（不包括归属于OMERS生命科学（OMERS）无追索权融资的资本化成本）约为2500万至3000万美元爱尔兰税收属性25亿美元，这可能会提供额外的灵活性，以从未来爱尔兰收入、知识产权结构和潜在收购或投资中产生价值通过公司现有的爱尔兰研发业务。在交易估值或基本情况IRR中，尚未为这些税收属性的利用赋予任何价值，因此，任何未来的利用都将代表额外的优势。假设里程碑条件满足，预计2027年第一季度可能会有1亿美元的TRLECY ELLIPTA®里程碑付款，抵消购买价格的现金支出。

交易细节

根据2026年6月29日宣布的合并协议条款，Theravance Bioburma股东在每股Theravance Bioburma普通股收盘时获得17.00美元现金。

此次收购是通过OMERS提供的3.5亿美元非摊薄、无追索权票据融资的，其中75%的YUPELRI利润份额现金流按合同转让给OMERS，以偿还相关债务。此外，在利用从Theravance Bizerma收购的可用现金后，Zymeworks约2.175亿美元的现有现金资源用于为剩余收购价格提供资金。该公司预计，在收到与TreLECY ELLIPTA相关的潜在里程碑付款后，这笔净投资将减少，预计将于2027年第一季度收到1亿美元。

在此次交易完成后的一年内，Theravance Bioferma的指定人将寻求潜在的许可、剥离或以其他方式将安普瑞洛西汀货币化，预计Zymeworks不会提供额外资源。任何此类交易的经济效益将由Zymeworks和Theravance Bizerma股东20/80分享。

交易完成后，Theravance Bizerma的普通股不再在纳斯达克全球精选市场上市交易。

会计处理

该交易预期将作为业务合并入账。收购价将分配至所收购资产净值之公平值，主要包括与YUPELRI有关之权利，而任何余额则记录为商誉。YUPELRI预期为主要可识别无形资产，并将于其估计可使用年期内摊销，一般于预期失去独家经营权期间摊销。

根据TRLECY ELLIPTA的全球净销售额获得潜在里程碑付款的权利预计将在截止日期按公允价值确认为金融资产。假设适用的商业销售里程碑于2026年12月31日实现，则相关里程碑付款1亿美元预计将于2027年第一季度收回。

本公司亦预期由于税务状况不确定而确认税项负债，作为业务合并会计处理的一部分。在2026年10月适用的审计期届满后，该负债可能会被转回，从而导致在2026年第四季度确认非现金所得税利益。

该公司预计将使用预期有效利率法将向OMERS发行的3.5亿美元无追索权票据视为债务。在票据偿还之前，YUPELRI利润分成现金流的75%将用于支付本金和利息，其余25%由公司保留。偿还票据后，公司将保留100%的YUPELRI利润分成现金流。

该交易的初步会计处理将反映在公司截至2026年9月30日季度的10-Q表格合并财务报表中，预计将于2026年11月提交。

更新的2026年财务指南

随着Theravance Biofrisma收购的完成以及2026年8月25日获得美国食品和药物管理局批准Ziihera®（zanidatamab-hrii）用于一线HER 2阳性晚期胃食管腺癌，该公司利用相关财务指标提供了更新的财务指南，认为这些指标为评估业务的运营绩效提供了更合适的框架。

“公司预计2026年的总收入将在2.78亿美元至2.92亿美元之间，2026年调整后的EBITDA将在1.14亿美元至1.28亿美元之间，不包括任何未来交易的影响，”Zymeworks首席财务官Kristin Stafford表示。“在2026年期间，我们能够以具有吸引力的资本成本以无追索权票据的形式获得总额为6亿美元的非稀释性融资，所得款项用于为Theravance Bioburma收购和持续股票回购提供资金。我们的融资策略和股份回购计划专注于尽量减少对股东的股权稀释。我们于2022年1月完成了最后一次公开募股，目前没有额外股票发行的计划。"

调整后EBITDA是一项非GAAP财务指标。有关这些措施的解释，请参阅下文“关于使用非GAAP财务措施的注释”。本收益发布结束时提供了GAAP报告的历史业绩财务信息与非GAAP财务信息之间的对账。

Zymeworks 2026年股票回购计划

2026年5月，董事会授权了2026年股票回购计划，根据该计划，公司可以回购高达1.25亿美元的已发行普通股，每股面值0.00001美元。截至2026年9月28日，该公司已利用当前批准的回购计划中的约4，930万美元以每股25.04美元的平均价格收购了1，971，454股股票（不包括佣金费用和估计的消费税）。

自2024年8月启动股票回购计划以来，该公司已累计动用2.116亿美元以每股20.02美元的平均价格重新收购了10，571，316股股票（不包括佣金费用和估计的消费税）。截至2026年9月14日，公司已发行普通股约7120万股。