中国宏桥：2026年中期净利润172.1亿元 同比增长39.23%

中证智能财讯中国宏桥(01378)9月28日披露2026年中期报告。报告期内，公司实现营业收入875.06亿元，同比增长7.98%；归母净利润172.1亿元，同比增长39.23%；据报告显示，中国宏桥基本每股收益为1.734元，平均净资产收益率为13.21%。

以9月28日收盘价计算，中国宏桥目前市盈率(TTM)约6.45倍，市净率(TTM)约1.33倍，市销率(TTM)约1.05倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示

根据中期报告，公司2026年上半年实现营业收入875.06亿元，同比增长7.98%，环比增长7.61%；归母净利润172.1亿元，同比增长39.23%，环比增长67.5%。

公司主要从事生产与销售铝制品业务，主要产品包括液态铝合金、铝合金锭、铝母线及铝合金加工产品。主要在中国内地、中国香港、英属处女群岛、印尼及开曼群岛开展业务。还通过其子公司从事铝矾土贸易、融资租赁、环境保护与监督业务。

分业务来看，2026年上半年公司主营业务中，来自销售铝产品的收入-液态铝合金收入512.56亿元，同比增长5.17%，占营业收入的58.57%；来自销售铝产品的收入-氧化铝产品收入160.94亿元，占营业收入的18.39%；来自销售铝产品的收入-铝合金加工产品收入113.66亿元，同比增长40.77%，占营业收入的12.99%；来自销售铝产品的收入-铝合金锭收入83.19亿元，同比增长164.95%，占营业收入的9.51%；供应蒸汽的收入收入4.71亿元，同比增长9.05%，占营业收入的0.54%。

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截至2026年上半年，公司员工总数为52698人，同比增加1.33%。报告期内，人均创收168.3万元，人均创利32.66万元，较上年同期分别变化6.05%、37.4%。

2026年上半年，公司毛利率为31.46%，同比上升5.79个百分点；净利率为21.84%，较上年同期上升5.12个百分点。

2026年上半年，公司平均净资产收益率为13.21%，较上年同期上升1.81个百分点。

2026年上半年，公司期间费用为44.64亿元，同比增长5.04亿元；期间费用率为5.03%，同比增长0.23个百分点。其中，销售费用同比增长2.5%，管理费用同比增长28.82%，财务费用同比下降13.59%。

资产重大变化方面，截至2026年上半年，公司货币资金较上期末减少8.87%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；应收票据及应收账款较上期末增加10.9%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；存货较上期末增加0.61%，占公司总资产比重上升0.35个百分点；交易性金融资产较上期末增加10.71%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2026年上半年，公司应付短期债券较上期末增加3897.8%，占公司总资产比重上升3.82个百分点；短期借款较上期末减少21.62%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；长期借款较上期末减少14.27%，占公司总资产比重下降1.3个百分点；衍生金融负债较上期末减少100%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。

偿债能力方面，截至2026年上半年公司资产负债率为40.49%，相比上期末减少1.76个百分点；有息资产负债率为28.03%，相比上期末减少1.87个百分点。

2026年上半年，公司流动比率为2.13，速动比率为1.42。

核校：杨宁