国泰海通证券：申洲国际维持“增持”评级 目标价52港元

国泰海通证券发布研报称，考虑到申洲国际（02313）2026H1毛利率承压及短期汇兑扰动，该行给予公司2026-2028年归母净利润预测为43.0/51.8/60.0亿元，给予2027年13X PE，以1港元=0.86元人民币计，对应目标价52港元，维持“增持”评级。26H1业绩承压，静待26H2企稳修复；产能持续向海外倾斜，27年海外产能效率有望逐步改善。

　　26H1实现收入141.79亿元，同比下降5.3%，美元口径下降约1.8%；毛利率22.6%，同比下降4.5pct；归母净利润19.1亿元，同比下降40%。利润降幅显著大于收入，主要由于毛利率承压和美元流动净资产重估产生的汇兑损失影响。估算剔除汇兑等非经营性波动后，经营净利润同比下降约22%。中期股息为0.88港元每股。