随着人工智能和超大规模需求收紧供应，捷普表示“真实”内存限制

捷普公司(NYSE：JBL）股价周三下跌近7%，因投资者权衡该公司第四季度和2026财年业绩以及新前景。

交易活动有所增加。约有226万股捷普股票易手，是该股100日平均成交量111万股的两倍多。

捷普公布第四季度收入约为106.2亿美元，同比增长29%，超过分析师普遍预期的96.9亿美元。

核心稀释收益上涨34%，至每股4.40美元，超过了4.06美元的共识预期。

GAAP营业收入从去年同期的4.1%增至6.02亿美元，占收入的5.7%。核心营业收入总计6.75亿美元，核心营业利润率从6.3%增至6.4%。

智能基础设施收入跃升56%，达到约58亿美元。这比捷普6月份的预期高出约9亿美元。

该公司列举了更强劲的人工智能需求、比计划提前的产能提升、墨西哥的第二个超大规模计划以及印度的网络实力。

该部门的核心营业利润率上升60个基点至6.5%。捷普表示，更好的业务组合和汉利能源的收购支持了这一改善。

受监管行业收入增长9%，达到34亿美元，核心营业利润率为5.8%。汽车和运输以及可再生能源和能源基础设施的表现好于管理层预期。

互联生活和数字商务收入大致持平，为14亿美元，利润率为7.1%。

2026财年，捷普的收入增长了21%，达到约360亿美元。核心营业利润率扩大40个基点至5.8%，调整后自由现金流超过15亿美元。

捷普预计2027财年收入约为445亿美元，增长24%，高于分析师预期的426.4亿美元。

该公司预测核心收益为每股17.55美元，也高于16.80美元的预期。调整后的自由现金流预计将达到约16亿美元。

捷普预计第一季度收入为106亿至114亿美元，而分析师估计为99.42亿美元。

核心收益预计在每股3.80美元至4.20美元之间，高于3.60美元的预期。

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首席执行官Mike Dastoor说，捷普已经转向更高价值的工程和供应链工作。自2020财年以来，毛利率增长了超过200个基点，达到9.2%。

核心投资资本回报率几乎增加了两倍，达到59%，而净资本支出下降至收入的1.3%。

“我们不是一家与低成本EMS公司竞争的合同制造商。我们也不是一家与客户竞争的产品公司，”达斯图尔说。“我们构建了一套多样化的功能，并以客户需要的任何组合进行部署，为他们的产品和服务提供复杂的解决方案。”

管理层表示，对人工智能基础设施的需求“仍然强劲并继续加速”。

捷普在2026财年结束时，有四家客户每人的年度人工智能相关收入超过10亿美元。管理层希望扩大客户群。

该公司还通过Hanley Energy扩大其数据中心能力，增加了电力工程、部署和服务。早期对从英特尔收购的高速互连、光学和技术的投资支持新兴的共包装光学和网络计划。

捷普还强调了其与阿达尼集团围绕印度数据中心建设的联盟。收购Mikros Technology和Hanley Energy扩大了其液体冷却和电力能力。

除了人工智能基础设施之外，管理层还在国防和航空航天、医疗保健、能源基础设施、仓库自动化和物理人工智能领域看到了机会。

捷普预计2027财年将生产超过7亿支注射器和输液笔。该公司还引用了与Symbotic的合作作为其扩展复杂自动化产品能力的例子。

达斯图尔表示，数据中心需求继续超过供应。他补充说，2027财年计划的产能投资也可能支持2028财年的进一步增长。

捷普警告称，随着产能转向人工智能和超大规模客户，内存可用性正在成为供应链的一个日益严重的限制。管理层表示，随着捷普几个终端市场的供应收紧，它看到了记忆中的“真正限制”。

“我们今天看到了真正的限制。特别是存储器正在重新分配给人工智能和超大规模需求，收紧了我们所服务的许多多元化终端市场的供应，”管理层表示，并补充说捷普认为这一压力是“全球产能的结构性转变，加上持续的地缘政治破坏。”

JBL Price Action：根据Benzinga Pro的数据，截至周三发布时，Jabil股价下跌6.81%，至297.13美元。

图像来源：Shutterstock

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